金融期货日报：沪深股指早盘探底回弹，午后维持横盘整理

东海期货研究所 1 沪深股指早盘探底回弹，午后维持横盘整理 股指期货： 1.核心逻辑：上周沪深300指数收于4940.37点，较前值上升0.39%；成交额方面上周累计成交13390亿元，日均成交2678亿元，较前值下降72亿元。两市融资融券余额为17214亿元，北向资金当周净流入147亿元。涨幅前五的行业分别是国防军工(4.55%)、轻工制造(4.20%)、基础化工(3.71%)、传媒(3.47%)、家电(3.47%)；涨幅后五的行业分别是农林牧渔(-0.15%)、银行(-0.88%)、汽车(-1.52%)、煤炭(-4.16%)、食品饮料(-4.77%)。 2.操作建议：逢低做多IF。 3.风险因素：国内疫情超预期、经济下行超预期。 4.背景分析：1月6日， 沪深股指早盘探底回弹，午后维持横盘整理。券商、汽车、一线白酒股低迷，大基建央企股全线上扬，盐湖提锂板块反弹，水泥、工程机械、钢铁、核电、稀土板块造好，中药股午后再度崛起。上证指数收跌0.25%，创业板指跌1.08%。大市成交1.14万亿元，上日为1.3万亿元。北向资金全天净卖出66.38亿元，终结连续7日净买入态势，单日净卖出额也创下近2个月新高。 重要消息： 1. A股市场2022年开年遭遇“三只乌鸦”，连续下挫把投资者跌懵。但从包括景林资产、高毅资产、聚鸣投资、重阳投资在内的多家明星私募最新观点看，机构对于新年市场的看法并不悲观，以能源革命、高端制造为代表的新趋势和新方向中可能蕴藏着大机会，港股的投资价值也被普遍关注。 2. 银保监会公布，2021年11月末，银行业金融机构不良贷款率1.89%，较年初下降0.04个百分点，拨备覆盖率192.9%，较年初上升10个百分点。保险资金运用余额22.8万亿元，同比增长12.3%。三季度末，179家保险公司平均综合偿付能力充足率为240%，风险总体可控。 3. 网传部分信托公司受到窗口指导，主要涉及“雪球”类信托产品。部分公司表示，确实收到要求，要求该类产品不得向C端投资者募集等。分析称，目前市场上存在的“雪球”信托产品主要是向个人投资者募集，此次指导或意味着此类产品将淡出。 4. 今年各大基金公司火力全开，1月有近百只产品密集发行，欲打响新年基金发行第一枪。但从近3天发行情况来看，今年未能延东海期货|宏观日报2022年01月07日 金融期货日报 研究所 策略组 贾利军 从业资格证号：F0256916 投资分析证号：Z0000671 联系电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 东海期货研究所 2 续过去两年“开门红”，整体发行略显惨淡，投资者认购情绪普遍不高，此前被寄予厚望的“准爆款基”未能发力，单日基金卖出十几亿已是最高，多只仅个位数。 5. 银保监会表示，2021年11月末，房地产贷款同比增长8.4%，整体保持稳定，购房者的合理住房需求进一步满足，个人住房贷款中90%以上用于支持首套房。对于长租房市场保障性住房建设的金融支持力度加大，投向住房租赁市场的贷款增速接近各项贷款平均增速的5倍。 国债期货： 1.核心逻辑：当前宽信用进展有阻碍，对债市利空有限，还需继续观察后续经济和社融的修复情况。宽货币预期利多未出尽，跨年资金维持平稳，利率仍是易下难上。 2.操作建议：十债多单持有。 3.风险因素：货币政策超预期，社融增速超预期。 4.背景分析：1月6日， 国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.20%，5年期主力合约跌0.13%，5年期主力合约跌0.07%。Shibor短端品种集体下行。隔夜品种下行6.3bp报1.714%，7天期下行10.6bp报2.042%，14天期下行5.1bp报1.995%，1个月期下行0.2bp报2.429%。 重要消息： 1、 央行1月6日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。当日1100亿元逆回购到期，单日净回笼1000亿元。 2、 美债收益率涨跌不一，2年期美债收益率涨0.19个基点报0.838%，3年期美债收益率跌0.54个基点报1.089%，5年期美债收益率涨3.78个基点报1.475%，10年期美债收益率涨1.46个基点报1.725%，30年期美债收益率跌1.92个基点报2.079%。 东海期货研究所 3 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn