电子行业周报：3C盈利改善，晶圆代工景气延续

请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 行业研究 Page 1 证券研究报告—动态报告 电子元器件 [Table_IndustryInfo] 电子行业周报 超配 2022年01月04日 一年该行业与上证综指走势比较 行业周报 3C盈利改善，晶圆代工景气延续  缺货行情环节，3C盈利能力改善，关注量变引起质变的细分方向 节前一周上证指数上涨0.60%，电子行业上涨0.54%，二级子行业中消费电子跌幅较大，下跌1.03%。我们认为，上游芯片、被动元件、面板等原材料缺货涨价是1H20至1H21电子行业的主旋律，伴随供需紧张情况的部分缓解，处于中游制造环节的消费电子板块有望迎来盈利能力改善周期，被缺货所抑制的高端手机及汽车等需求有望恢复性增长，2022年建议关注具备超预期潜力、正处于“量变引起质变”阶段的荣耀、折叠屏及VR/AR产业链以及硬件销售稳健增长、供应链龙头效应强化的苹果产业链，继续推荐歌尔股份、长信科技、光弘科技、精研科技等。  力积电否认2022年半导体景气到顶，晶圆代工景气度有望延续 据台湾工商时报，晶圆代工厂力积电董事长在12月27日透露：台积电、联电、世界先进及力积电在2022年订单已排满，当前12寸晶圆代工产能大缺货及8寸晶圆产能的车用芯片价格持续上涨，并驳斥2022-2023年全球晶圆代工产能供给过剩的观点。我们认为，5G、AI、HPC、自动驾驶等新兴应用增加及全球疫情反复和复杂经贸关系推动供应链本地化重构，皆是推动晶圆代工景气度有望延续的因素。继续推荐12寸产能快速扩充的华虹半导体、国内晶圆代工龙头中芯国际、国内车规半导体龙头闻泰科技以及上游设备材料环节的北方华创、中微公司、安集科技等。  MLCC多种料号价格止跌企稳，汽车类MLCC需求持续旺盛 根据集微网2021年12月30日报道，5G建设的推进、新能源汽车渗透率提升、工业需求增长拉动高阶被动元件需求增长，MLCC多种料号价格已经止跌企稳，市场需求逐渐恢复。我们认为，当前MLCC需求开始分化，虽然消费类需求暂时疲软，但汽车类需求持续旺盛，并有望在明年延续这种需求旺盛的态势。汽车类MLCC也成为供应商在新产品规划与产能扩增的重点方向，TrendForce预估2021年车用市场MLCC需求同比增长20%至4490亿颗，2022年同比增长25%至5620亿颗，MLCC产业链继续推荐洁美科技、风华高科、三环集团等。  重点投资组合 消费电子：歌尔股份、视源股份、精研科技、光弘科技、长信科技、易德龙、立讯精密、科森科技、鸿利智汇、海康威视、京东方A、鹏鼎控股、世华科技、长盈精密、TCL科技 半导体：圣邦股份、晶晨股份、中芯国际、闻泰科技、韦尔股份、力芯微、芯朋微、晶丰明源、艾为电子、北京君正、思瑞浦、卓胜微、兆易创新、通富微电、长电科技、赛微电子 设备及材料：北方华创、中晶科技、安集科技、鼎龙股份、中微公司、沪硅产业；创世纪、燕麦科技 被动元件：洁美科技、江海股份、顺络电子、风华高科、三环集团、泰晶科技  风险提示：疫情反复影响下游需求；产业发展不及预期；行业竞争加剧。 相关研究报告： 《半导体系列报告之二：碳化硅：能量转换链的材料变革》 ——2021-12-30 《电子行业2022年投资策略：关注量变引起质变的3C创新及国产替代》 ——2021-12-27 《电子行业周报：多品牌折叠机纷至沓来，关注铰链及UTG》 ——2021-12-27 《电子行业周报：2021年全球半导体资本支出创新高》 ——2021-12-20 《电子行业周报：Meta元宇宙生态再进阶，OPPO折叠机将面市》 ——2021-12-15 证券分析师：胡剑 电话： 02160893306 E-MAIL： hujian1@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980521080001 证券分析师：胡慧 电话： 021-60871321 E-MAIL： huhui2@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980521080002 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，其结论不受其它任何第三方的授意、影响，特此声明。 0.60.70.80.91.01.1J/21M/21M/21J/21S/21N/21上证综指电子元器件 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2 行情回顾 过去一周上证指数、深证成指、沪深300分别上涨0.60%、1.00%、0.39%。电子行业整体上涨0.54%，二级子行业中其他电子涨幅较大，上涨4.08%，消费电子跌幅较大，下跌1.03%。海外市场恒生科技指数、费城半导体指数、台湾资讯科技指数分别上涨0.92%、0.35%、1.87%。 图1：过去一周各行业涨跌幅 资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理 图2：过去一周电子行业股价走势 图3：过去一周电子子版块涨跌幅 资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理 资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理 表 1：过去一周电子板块涨跌幅前十名公司 涨幅前十 跌幅前十 公司代码 公司名称 涨跌幅（%） 公司代码 公司名称 涨跌幅（%） 002584.SZ 西陇科学 27.40 688206.SH 概伦电子 -14.10 600353.SH 旭光电子 25.13 688210.SH 统联精密 -10.16 688138.SH 清溢光电 23.05 300331.SZ 苏大维格 -10.16 300131.SZ 英唐智控 15.79 603996.SH *ST中新 -8.44 002782.SZ 可立克 15.74 300866.SZ 安克创新 -8.38 300398.SZ 飞凯材料 14.72 002808.SZ 恒久科技 -8.29 603297.SH 永新光学 13.97 603773.SH 沃格光电 -7.53 688127.SH 蓝特光学 13.87 300433.SZ 蓝思科技 -7.26 300793.SZ 佳禾智能 13.62 300661.SZ 圣邦股份 -6.36 603936.SH 博敏电子 12.49 688711.SH 宏微科技 -6.13 资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理 -6%-4%-2%0%2%4%6%社会服务国防军工综合轻工制造家用电器传媒电力设备有色金属基础化工医药生物通信纺织服饰钢铁机械设备计算机交通运输建筑材料非银金融房地产电子建筑装饰商贸零售农林牧渔采掘银行汽车公用事业食品饮料-1.5%-1.0%-0.5%0.0%0.5%1.0%12/2412/2512/2612/2712/2812/2912/3012/31电子(申万)沪深300-2%0%2%4%6%消费电子光学光电子元件其他电子II半导体 pOrOrRmMsOtMqQnQoOsNqNbRcM6MmOqQtRpNfQpPrQiNrRrN8OqRnQxNmPsRNZmOqM 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 3 表 2：过去一周电子板块沪（深）股通持仓变化 排名 公司代码 公司名称 净流入金额 （百万人民币） 沪（深）股通持股市值（百万人民币） 沪（深）股通持股占流通股比例（%） 12/24 12/31 变化(%) 12/24 12/31 变化(pct) 1 002475.SZ 立讯精密 -812 30,244 29,217 -3.4% 14.2% 13.8% -0.4 2 603501.SH 韦尔股份 125 23,036 23,368 1.4% 14.3% 14.4% 0.1 3 002241.SZ 歌尔股份 -185 17,486 17,307 -1.0% 13.6% 13.4% -0.1 4 002371.SZ 北方华创 -60 8,544 8,922 4.4% 11.9% 11.8% -0.1 5 603986.SH 兆易创新 40 8,657 8,796 1.6% 9.4% 9.4% 0.0 6 600745.SH 闻泰科技 391 8,119 8,051 -0.8% 8.8% 9.2% 0.4 7 000725.SZ 京东方A -96 6,872 6,913 0.6% 5.1% 5.0% -0.1 8 601138.SH 工业富联 -8 5,946 5,908 -0.6% 14.7% 14.7% 0.0 9 300782.SZ 卓胜微 2 6,029 5,755 -4.5% 9.0% 9.0% 0.0 10 300661.SZ 圣邦股份 154 5,609 5,401 -3.7% 12.4% 12.8% 0.4 11 300408.SZ 三环集团 97 4,608 4,616 0.2% 9.3% 9.5% 0.2 12 002049.SZ 紫光国微 27 3,519 3,871 10.0% 4.2% 4.2% 0.0 13 300433.SZ 蓝思科技 -61 3,852 3,514 -8.8% 8.3% 8.2% -0.1 14 688036.SH 传音控股 18 3,537 3,477 -1.7% 11.0% 11.1% 0.1 15 603290.SH 斯达半导 260 3,321 3,433 3.4% 15.3% 16.5% 1.2 16 600183.SH 生益科技 238 2,789 3,089 10.8% 10.9% 11.8% 0.9 17 000100.SZ TCL科技 -279 3,032 2,763 -8.9% 4.1% 3.7% -0.4 18 002138.SZ 顺络电子 -69 2,710 2,598 -4.2% 11.1% 10.7% -0.4 19 002916.SZ 深南电路 -54 2,561 2,589 1.1% 13.9% 13.6% -0.3 20 002463.SZ 沪电股份 -73 2,490 2,328 -6.5% 11.5% 11.1% -0.3 资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理 表 3：过去一周电子板块港股通持仓变化 公司代码 公司名称 净流入金额 （百万港元） 港股通持股市值（百万港元） 港股通持股占流通股比例（%） 12/24 12/31 变化(%) 12/24 12/31 变化(pct) 0148.HK 建滔集团 -2 462 472 2.3% 1.1% 1.1% 0.0 0285.HK 比亚迪电子 -104 5,722 5,811 1.6% 9.2% 9.0% -0.2 0303.HK VTECH HOLDINGS 4 151 158 5.0% 1.0% 1.0% 0.0 0522.HK ASM PACIFIC 3 673 686 1.9% 2.0% 2.0% 0.0 0553.HK 南京熊猫电子股份 6 219 216 -1.3% 19.0% 19.5% 0.5 0698.HK 通达集团 0 16 17 1.6% 0.7% 0.7% 0.0 0732.HK 信利国际 0 426 526 23.6% 5.0% 5.0% 0.0 0856.HK 伟仕佳杰 2 70 75 6.8% 0.7% 0.7% 0.0 0981.HK 中芯国际 83 28,732 29,221 1.7% 19.8% 19.8% 0.1 1347.HK 华虹半导体 336 5,923 6,409 8.2% 10.8% 11.5% 0.6 1478.HK 丘钛科技 -15 1,130 1,106 -2.2% 9.4% 9.3% -0.1 1810.HK 小米集团-W 566 53,515 54,832 2.5% 14.1% 14.3% 0.2 1888.HK 建滔积层板 -3 169 172 1.9% 0.4% 0.4% 0.0 2018.HK 瑞声科技 14 1,90