宏观策略日报：央行发放碳减排支持工具资金，未来投放力度有望更大

-6.0%-4.0%-2.0%0.0%2.0%4.0%商品有色金属贵金属农产品能源化工黑色建材沪深300上证50中证5005年期国债10年期国债中信期货商品指数日涨跌周涨跌 2021-12-31 重要提示：本报告中发布的观点和信息仅供中信期货的专业投资者参考。若您并非中信期货客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本报告的任何信息。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 宏观研究团队 研究员： 张革 从业资格号：F3004355 投资咨询号：Z0010982 刘道钰 021-80401723 liudaoyu@citicsf.com 从业资格号: F3061482 投资咨询号：Z0016422 中信期货研究|宏观策略日报 央行发放碳减排支持工具资金，未来投放力度有望更大 摘要： 资产表现及资金变化： 国内商品涨跌幅前五：沪铝2.69%、不锈钢1.75%、纸浆1.70%、棉纱1.59%、苯乙烯1.59%；硅铁-2.54%、锰硅-1.96%、纯碱-1.85%、LPG-1.75%、沪银-1.60% 沉淀资金流入流出前五(亿元)：沪铝3.68、纸浆2.30、沪锡1.69、连豆1.30、沪镍1.26；沪铜-3.45、沪金-1.55、螺纹-1.41、铁矿-1.13、沪锌-0.85 板块沉淀资金流入流出(亿元)：有色金属16.36、能源化工4.19、农产品3.63、贵金属-1.16、黑色建材-3.08 重要新闻及经济数据： 央行：已向有关金融机构发放第一批碳减排支持工具资金855亿元，支持金融机构已发放符合要求的碳减排贷款1425亿元，共2817家企业，带动减碳约2876万吨。 据新华社，证监会主席易会满表示，明年证监会工作将围绕“稳字当头”“改革攻坚”两个关键词开展。将坚持对特定敏感领域融资并购活动从严监管，促进资本规范健康发展。目前，正抓紧制定全市场注册制改革方案，确保这项重大改革平稳落地。 国资委印发《关于推进中央企业高质量发展做好碳达峰碳中和工作的指导意见》。 央行金融市场司司长邹澜表示，鼓励金融机构为房企间项目并购营造良好融资环境，促进行业出清。 美国至12月25日当周初请失业金人数19.8万人，预期20.8万人，前值20.5万人修正为20.6万人。 风险提示：Omicron变异病毒传播人民银行货币政策司司长孙国峰表示，已向有关金融机构发放第一批碳减排支持工具资金855亿元，支持金融机构已发放符合要求的碳减排贷款1425亿元，共2817家企业，带动减碳约2876万吨。碳减排支持工具于11月9号创设。按照过去1个半月的节奏，未来1年央行将投放碳减排支持资金6840亿元。考虑到碳减排支持工具推出初期项目相对不足，未来碳减排支持工具资金投放力度有望更大。 报告要点 中信期货宏观策略日报 2 / 12 一、资产表现及资金变化 图表1： 全球资产1日表现 国内商品 海外商品 股指 国债(BP) 外汇 沪铝 2.69% COMEX黄金 0.46% 上证综指 0.62% 中国2年 -4.2 人民币 6.37 -0.08% 不锈钢 1.75% COMEX白银 0.88% 深圳成指 0.97% 中国5年 -2.5 美元 95.99 0.06% 纸浆 1.70% ICE布油 -0.21% 沪深300 0.78% 中国10年 -2.0 欧元 1.13 -0.20% 棉纱 1.59% NYMEX原油 0.56% 上证50 0.65% 美国2年 -2.2 英镑 1.35 0.03% 苯乙烯 1.59% LME铜 -0.64% 中证500 0.87% 美国5年 -3.3 日元 115.18 -0.19% 沪银 -1.60% LME铝 0.11% 标普500 -0.30% 美国10年 -4.1 澳元 0.73 0.08% LPG -1.75% CBOT大豆 -2.21% 纳斯达克 -0.16% 英国10年 -3.5 加元 1.28 0.16% 纯碱 -1.85% CBOT玉米 -1.57% 富时100 -0.24% 德国10年 0.6 卢布 74.60 -0.66% 锰硅 -1.96% ICE2号棉花 1.19% 德国DAX 0.21% 日本10年 0.8 雷亚尔 5.57 2.22% 硅铁 -2.54% ICE11号糖 -1.68% 日经225 -0.40% 资料来源：Wind Bloomberg 中信期货研究部 图表2： 期货市场沉淀资金及其变化 板块1日沉淀资金变化(亿)合计34.34金融14.39商品19.94有色金属16.36能源化工4.19农产品3.63贵金属-1.16黑色建材-3.08 品种1日沉淀资金变化(亿)沪铝3.68纸浆2.30沪锡1.69连豆1.30沪镍1.26沪锌-0.85铁矿-1.13螺纹-1.41沪金-1.55沪铜-3.45 板块5日沉淀资金变化(亿)合计14.95金融23.20商品-8.25能源化工10.48有色金属6.72农产品1.83贵金属-4.78黑色建材-22.49 品种5日沉淀资金变化(亿)原油7.19沪锡3.07沥青2.63纸浆2.63连豆2.62苹果-3.24PP-3.44铁矿-6.19沪铜-7.44螺纹-10.04 板块沉淀资金(亿)合计2227.88金融932.45商品1295.44农产品334.07能源化工333.69有色金属269.66黑色建材247.38贵金属110.63 品种沉淀资金(亿)沪铜118.91螺纹90.83铁矿80.33沪银58.87豆粕58.37豆油56.53沪铝52.13沪金51.76棕榈47.14沪镍43.34 资料来源：Wind 中信期货研究部 说明：沉淀资金按收盘价、交易所保证金标准、单边持仓计算 中信期货宏观策略日报 3 / 12 二、重要新闻及经济数据 央行：已向有关金融机构发放第一批碳减排支持工具资金855亿元，支持金融机构已发放符合要求的碳减排贷款1425亿元，共2817家企业，带动减少排碳约2876万吨。 据新华社，证监会主席易会满表示，明年证监会工作将围绕“稳字当头”“改革攻坚”两个关键词开展。将坚持对特定敏感领域融资并购活动从严监管，促进资本规范健康发展。将紧盯新的风险苗头和金融乱象的新表现，加强与相关部门、地方政府的协作，对“伪私募”“伪金交所”、多种伪财富管理等开展专项整治，消除监管真空。易会满表示，全面实行注册制的条件已逐步具备。目前，正抓紧制定全市场注册制改革方案，扎实推进相关准备工作，确保这项重大改革平稳落地。 国资委印发《关于推进中央企业高质量发展做好碳达峰碳中和工作的指导意见》，到2025年，中央企业产业结构和能源结构调整优化取得明显进展，重点行业能源利用效率大幅提升，新型电力系统加快构建，绿色低碳技术研发和推广应用取得积极进展；中央企业万元产值综合能耗比2020年下降15%，万元产值二氧化碳排放比2020年下降18%，可再生能源发电装机比重达到50%以上，战略性新兴产业营收比重不低于30%，为实现碳达峰奠定坚实基础。 央行金融市场司司长邹澜表示，鼓励金融机构为房企间项目并购营造良好融资环境，促进行业出清。从长远看，通过并购等市场化方式推动房地产市场的结构性调整，有利于高负债企业集团资产、负债双瘦身的同时保护住房消费者合法权益，有利于引导市场各主体更加重视项目本身的风险评估与管理，有利于形成房地产新发展模式，促进房地产业的良性循环和健康发展。 美国至12月25日当周初请失业金人数19.8万人，预期20.8万人，前值20.5万人修正为20.6万人；当周续请失业金人数171.6万人，预期186.8万人，前值185.9万人修正为185.6万人。 图表3： 重要经济数据及事件 日期 北京时间 国家/地区 数据/事件 前值 预期 今值 2021/12/30 21:30 美国 12月25日当周初请失业金人数(万人) 20.5 20.8 19.8 2021/12/30 21:30 美国 12月18日持续领取失业金人数(万人) 185.60 186.8 171.6 2021/12/31 9:00 中国 12月官方制造业PMI 50.1 -- -- 资料来源：Wind 中信期货研究部 中信期货宏观策略日报 4 / 12 三、流动性跟踪 图表4： 银行间市场流动性跟踪 资料来源：Wind 中信期货研究部 -1111919-110.00.51.01.52.02.53.03.54.04.5-15-10-50510152025DR001DR007DR014R001R007R0141日变化(BP)银行间资金利率(%,右轴)-2500-2000-1500-1000-500050010001500200025002021-11-052021-11-192021-12-032021-12-17逆回购逆回购到期净投放0.51.01.52.02.53.03.54.02021/06/012021/08/012021/10/012021/12/01DR001DR007DR014-200204060801000.51.01.52.02.53.03.54.02021/06/012021/08/012021/10/012021/12/01R007-DR007R007DR007 中信期货宏观策略日报 5 / 12 四、期货市场数据跟踪 图表5： 国内期货市场板块数据跟踪 板块1日涨跌幅5日涨跌幅1日沉淀资金变化(亿)5日沉淀资金变化(亿)沉淀资金(亿)合计34.3414.952227.88金融14.3923.20932.45商品19.94-8.251295.44贵金属-0.98%-1.10%-1.16-4.78110.63黑色建材-0.29%1.93%-3.081.83247.38有色金属0.47%-0.42%16.3610.48269.66能源化工0.09%-4.33%4.19-22.49333.69农产品0.90%-0.09%3.636.72334.07 资料来源：Wind 中信期货研究部 图表6： 国内期货市场板块数据跟踪 资料来源：Wind 中信期货研究部 说明：保证金按收盘价、交易所保证金标准、单边持仓计算 14001600180020002200240026002021/012021/032021/052021/072021/092021/11期货市场总持仓保证金规模（亿元）33%35%37%39%41%43%45%400500600700800900100011002021/012021/032021/052021/072021/092021/11金融期货持仓保证金(亿)金融占比70080090010001100120013001400150016001101201301401501601701801902002102021/012021/032021/052021/072021/092021/11中信期货商品价格指数商品持仓保证金(亿元，右轴)1001502002503003504004505002021/012021/032021/052021/072021/092021/11商品期货市场各版块持仓保证金规模（亿元）贵金属黑色建材有色能化农产品 中信期货宏观策略日报