油脂晨报：油脂企稳反弹，关注反弹高度

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 5 油脂晨报/期货研究报告 市场信息 期货量价一览 内盘 收盘价 元 涨跌幅 成交量(增减) 万手 持仓量(增减)万手 豆油主力 8286.00 0.75% 61.08 (7.11) 42.49 (-0.22 ) 棕油主力 7816.00 0.96% 66.56 (-14.82 ) 35.83 (-0.51 ) 菜油主力 11918.00 0.69% 33.89 (-8.84 ) 19.92 (0.51 ) 外盘 收盘价 涨跌幅 成交量(增减) 万手 持仓量(增减) 万手 美豆油 主力 54.59 美元/磅 2.02% 4.88 (-0.72 ) 14.25 (0.20 ) 马棕油 主力 4630.00 林吉特/吨 3.21% 1.60 (-2.44 ) 5.76 (-2.41 ) 现货价格及涨跌情况 黄埔(涨跌) 张家港(涨跌) 日照(涨跌) 一级豆油 9,430.00(-20.00 ) 9,270.00(-120.00 ) 9,270.00(-120.00 ) 广东(涨跌) 张家港(涨跌) 天津(涨跌) 24°棕油 9,040.00(-140.00 ) 9,290.00(-120.00 ) 9,330.00(-130.00 ) 湖北(涨跌) 四川(涨跌) 江苏(涨跌) 四级菜油 12,850.00(100.00 ) 12,950.00(100.00 ) 12,750.00(100.00 ) 基差及涨跌情况 黄埔(涨跌) 张家港(涨跌) 日照(涨跌) 一级豆油 1,144.00 (-116.00 ) 984.00 (-216.00 ) 984.00 (-216.00 ) 广东(涨跌) 张家港(涨跌) 天津(涨跌) 24°棕油 1,224.00 (-278.00 ) 1,474.00 (-258.00 ) 1,514.00 (-268.00 ) 湖北(涨跌) 四川(涨跌) 江苏(涨跌) 四级菜油 932.00 (-43.00 ) 1,032.00 (-43.00 ) 832.00 (-43.00 ) 期货市场套利 跨期 豆油(涨跌) 棕油(涨跌) 菜油(涨跌) 1-5 498.00 (-12.00 ) 1112.00 (-24.00 ) 480.00 (1.00 ) 跨品种 豆棕(涨跌) 菜棕(涨跌) 菜豆(涨跌) 报告日期 2021-12-17 -400 主力合约走势 基差走势 研究所 史玥明 电话：010-84183099 邮件：shiyueming@guodu.cc 从业资格号：F3048367 投资咨询从业证书号：Z0015548 油脂企稳反弹，关注反弹高度 关注度：★★ 4,000.006,000.008,000.0010,000.0012,000.0014,000.002020-12-252021-01-252021-02-252021-03-252021-04-252021-05-252021-06-252021-07-252021-08-252021-09-252021-10-252021-11-25豆油棕油菜油-4006001600260020-12-2921-1-2921-2-2821-3-3121-4-3021-5-3121-6-3021-7-3121-8-3121-9-3021-10-3121-11-30豆油基差菜油基差棕油基差 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 5 油脂晨报/期货研究报告 主力合约 470.00 (-42.00 ) 4102.00 (0.00) 3632.00 (47.00 ) 要闻分析 南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)周四发布数据显示，2021年12月1-15日马来西亚棕榈油出油率增加0.20%。单产环比减少6.07%，产量环比下降5.1%，降幅较前10日有所扩大。料短期棕榈油价格将企稳，关注反弹情况。 根据美国全国油籽加工商协会NOPA发布的报告，11月大豆压榨量为1.79462亿蒲式耳，较10月创下的九个月高点1.83993亿蒲式耳下降2.5%，且较去年同期的1.81018亿蒲式耳的压榨量下降0.9%，并低于分析师预期的1.8164亿蒲式耳。首次影响，截至11月底，会员单位的豆油库存下降至18.32亿磅，为6月以来首次下滑，加之夜盘原油反弹，美豆油明显上涨，料利多今日豆油价格。 操作建议 操作上，棕榈油05合约可短多，关注反弹高度。跨品种方面，05合约豆棕价差多单继续持有。 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 5 油脂晨报/期货研究报告 相关图表 图1 豆油内外盘主力合约走势 图2 棕榈油内外盘主力合约走势 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3 豆油量价分析 图4 豆油基差 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图5 棕榈油量价分析 图6 棕榈油基差 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 27.0037.0047.0057.0067.0077.005,300.006,300.007,300.008,300.009,300.0010,300.0011,300.00DCE豆油（元/吨）CBOT豆油（右；美分/磅）1,700.002,200.002,700.003,200.003,700.004,200.004,700.005,200.005,700.004,200.005,200.006,200.007,200.008,200.009,200.0010,200.0011,200.002020-12-252021-01-252021-02-252021-03-252021-04-252021-05-252021-06-252021-07-252021-08-252021-09-252021-10-252021-11-25DCE棕油（元/吨）BMD马棕油（右；林吉特/吨）5,000.006,000.007,000.008,000.009,000.0010,000.0011,000.000.00500,000.001,000,000.001,500,000.002,000,000.002,500,000.003,000,000.002020-12-242021-01-242021-02-242021-03-242021-04-242021-05-242021-06-242021-07-242021-08-242021-09-242021-10-242021-11-24持仓量（手）成交量（手）收盘价（右；元/吨）-1,000-50005001,0001,5002,00018-1-2519-1-2520-1-2521-1-25日照天津张家港黄埔3,500.005,500.007,500.009,500.0011,500.000.00500,000.001,000,000.001,500,000.002,000,000.002,500,000.003,000,000.002020-12-242021-01-242021-02-242021-03-242021-04-242021-05-242021-06-242021-07-242021-08-242021-09-242021-10-242021-11-24持仓量（手）成交量（手）收盘价（右；元/吨）0.00500.001,000.001,500.002,000.00广东张家港天津 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 5 油脂晨报/期货研究报告 图7菜籽油量价分析 图8菜籽油基差 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图9豆油仓单数量变化 图10菜油仓单数量变化 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图11棕油港口库存 图12 油粕比走势 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 5,000.007,000.009,000.0011,000.0013,000.0015,000.000.00500,000.001,000,000.001,500,000.002020-12-242021-01-242021-02-242021-03-242021-04-242021-05-242021-06-242021-07-242021-08-242021-09-242021-10-242021-11-24持仓量（手）成交量（手）收盘价（右；元/吨）-500.00-300.00-100.00100.00300.00500.00700.00900.001,100.00广东广西江苏河南0.005,000.0010,000.0015,000.005,400.006,400.007,400.008,400.009,400.0010,400.002020-12-292021-01-292021-02-282021-03-312021-04-302021-05-312021-06-302021-07-312021-08-312021-09-302021-10-312021-11-30收盘价仓单量（右）0.002,000.004,000.006,000.008,000.008,000.009,000.0010,000.0011,000.0012,000.0013,000.0014,000.00收盘价仓单量（右）0204060801001201-42-43-44-45-46-47-48-49-410-411-412-4万吨2016201720182019202020212.42.93.43.94.44.95.41.522.533.5大豆油粕比菜籽油粕比（右） 请务必阅读正文后的免责声明 5 / 5 油脂晨报/期货研究报告 分析师简介 史玥明，首都经济贸易大学量化金融硕士，现任国都期货研究所油脂期货分析师。 国都期货研究所简介 国都期货研究所拥有一支由多名博士、硕士组成的高水平研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等海内外一流名校，具有丰富的衍生品投资经验，一直坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、产品设计、风险管理等专业服务。本土智慧，全球视野，国都期货研究所始终与投资者在一起，携手共赢。 免责声明 如果您对本报告有任何意见或建议，请致信于国都信箱(yffwb@guodu.cc），欢迎您及时告诉我们您对本刊的任何想法！ 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的投资建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。国都期货研究团队建议投资者应独立评估特定的投资和战略，并鼓励投资者征求专业财务顾问的意见。具体的