地方政府债与城投行业监测周报2021年第43期：国常会部署完善专项债管理 城投债净融资额有所回落

2021年11月22日—2021年11月28日 总第189期2021年第43期 中诚信国际 地方政府债与城投行业 监测周报 www.ccxi.com.cn 联络人 作者 中诚信国际 研究院 鲁 璐 010-66428877-318 llu@ccxi.com.cn 联系人 中诚信国际研究院 副院长 袁海霞 010-66428877-261 hxyuan@ccxi.com.cn 相关报告： 【地方政府债券与城投行业监测周报2021年第42期】国务院通报资金闲置挪用问题，地方债城投债净融资额均回升 2021-11-21 【地方政府债券与城投行业监测周报2021年第41期】多省调整专项债资金用途，城投债净融资额由负转正 2021 -11-16 【地方政府债券与城投行业监测周报2021年第40期】第一批城市更新试点启动，地方债净融资额由正转负 2021 -11-09 【地方政府债券与城投行业监测周报2021年39期】上海加入全域无隐性债务试点行列，城投债发行规模继续下降2021-11-02 【地方政府债券与城投行业监测周报2021年38期】首支离岸人民币地方债落地，城投债发行规模大幅回升2021 -10-26 国常会部署完善专项债管理 城投债净融资额有所回落 ——地方政府债与城投行业监测周报2021年第43期 本期要点  要闻点评  国常会部署完善专项债管理，强调要优化资金使用、严格资金监管  吉林省出台专项债券项目资金绩效管理办法，将绩效管理贯穿专项债券项目全生命周期  本周共3只城投债券推迟或取消发行  地方政府债与城投债发行情况  地方政府债：本周，全国共发行96只地方债，发行规模较前值上升28.63亿元至1954.60亿元，净融资额上升291.89亿元至1878.40亿元。截至11月28日，存续期内地方债规模合计29.79万亿元。从发行结构看，新增债共91只,规模合计1840.31亿元,其中，新增一般债1只，规模合计39亿元，新增专项债90只，规模合计1801.31亿元，再融资债共5只，规模合计114.30亿元，全部用于偿还到期地方政府债券本金。地方债发行期限以15年期为主，加权平均发行期限为16. 25年。从 区域分布看，共有12个省份发行地方债，其中江西发行规模最大、达413.57亿元。发行成本方面，一般债发行利率上行0.67BP至3.04%、专项债发行利率下行4.67BP至3.40%，吉林发行利率最高、达3.60%；一般债发行利差走阔3.10BP至24.27BP，专项债发行利差走阔3.04BP至25.27BP,海南发行利差最高、达29.29BP。  城投债：本周城投债共发行155只，发行规模较前值上升12.51%至1066.55亿元，净融资额较前值下降106.4亿元至296.2亿元；其中，基础设施投融资企业共发行148只债券，发行规模合计1020.75亿元。截至11月28日，存续期内城投债规模合计11.49万亿元，其中，基础设施投融资行业存量债券规模达11.01万亿元。1年期、3年期、5年期各级别城投债发行利率及发行利差普遍下行，5年期年期AA级城投债发行利率及发行利差下行幅度最大。发行结构以超短期融资债券为主，占比为24.52 %。发行期限以1年及以下期限为主，占比达37%。发行人主体级别以AA+级为主，占比达47%。从区域分布看，共有22个省份的发行人发行城投债，其中江苏省发行数量仍最多，达53只;贵州省发行利率最高，为7.37%、发行利差最大，为469.48BP。  地方政府债与城投债交易情况  根据公告信息，本周无城投企业发生主体级别调整。  根据公开信息，本周无城投企业发生信用风险事件。  地方债：本周，地方政府债现券交易规模共计2596.40亿元，较前值增加1133.54亿元；地方债到期收益率整体下行，平均下行幅度约为4.43BP。  城投债：本周，城投债现券交易规模为2891.74亿元，较前值增加152.29亿元；城投债到期收益率整体下行，平均下行幅度为2.85BP；信用利差方面，1年期利差收窄，收窄0.16BP， 3年期、5年期利差均走阔，分别走阔1.24BP、4.63BP。  城投债异常交易：广义口径下，本周共有71个城投主体的96只债券发生134次异常交易，主体数量、债券数量、异常交易次数均较前值有所上升。  城投企业重要公告一览 中诚信国际地方政府债与城投行业监测周报 2 一、 要闻点评 （一） 国常会部署完善专项债管理，强调优化资金使用、严格资金监管 11月24日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署完善地方政府专项债券管理，优化资金使用，严格资金监管。会议要求，面对新的经济下行压力，要加强跨周期调节，在继续做好地方政府债务管理、防范化解风险的同时，统筹做好今明两年专项债管理政策衔接，更好发挥专项债资金带动社会资金的作用，扩大有效投资，以利扩大内需、促进消费。 动态点评：国常会对专项债管理工作提出了四点要求。一是加快今年剩余额度发行，做好资金拨付和支出管理，力争在明年初形成更多实物工作量。2021年下半年以来督促地方债加速发行的政策频出，7月30日政治局会议提出要“合理把握预算内投资和地方政府债券发行进度，推动今年底明年初形成实物工作量”，10月22日财政部在前三季度财政收支情况新闻发布会上明确“2021年新增专项债券额度尽量在11月底前发行完毕”，11月24日国常会第三次强调了地方债发行提速。截至11月28日，新增地方债已发行4.03万亿元，完成已下达限额的94.40%,剩余2391.56亿元待发行。二是按照“资金跟着项目走”要求，梳理明年专项债项目和资金需求。国常会要求省级政府要强化统筹，加强符合经济社会发展需要项目的前期工作和储备，适时推进成熟项目开工。目前已有部分省级政府对此进行及时落实，25日湖北省召开“全省政府专项债券发行使用管理工作推进会”，提出要贯彻国务院工作部署，落实省委工作要求，督促今年地方政府专项债券发行进度，谋划明年债券项目，确保资金使用效益。会议强调债券项目质量直接决定债券争取、发行、使用的效率和质量，务必把准方向、做实做优，聚焦国家政策走向、重大战略实施和民生事业需求，着力加强交通基础设施、能源、农林水利、生态环保、社会事业、市政和产业园区基础设施等重点领域项目建设。三是统筹考虑各地实际和促进区域协调发展要求，合理提出明年专项债额度和分配方案，加强重点领域建设，不“撒胡椒面”，研究依法依规按程序提前下达部分额度。2021年三季度以来我国宏观经济下行压力逐步显现，尤其是基建投资与房地产投资较为疲弱。在此背景下，美联储货币政策进入紧缩周期，或将对国内货币政策的宽松形成制约，财政政策将在拉动经济增长中发挥更为重要的作用，2022年通过地方债特别是专项债来稳增长的需求较为确定。在此背景下，我国需 加强跨周期调节，在继续做好地方政府债务管理、防范化解风险的同时，统筹做好今明两年专项债管理政策衔接，更好发挥专项债资金带动社会资金的作用，扩大有效投资，以利扩大内需、促进消费。四是资金使用要注重实效，加强对投向等的审核和监管，严禁资金用于楼堂馆所、形象工程和不必要的亮化美化工程等。坚决制止资金挤占挪用、违规拨付、长期闲置。9月27日，财政部公布《财政部关于政协第十三届全国委员会第四次会议第2563号(财税金融300号)提案答复的函》，明确专项债券不得用于偿还债务，不安排用于租赁住房建设以外的土地储备项目，不安排一般房地产项目，不安排产业项目等，未来将进一步加强地方政府专项债券资金投向领域管理，细化禁止投向领域范围，强化债务高风险地区专项债券资金投向的约束性管理规定，切实防范地方政府债务风险。本次国常会强调要加强对资 中诚信国际地方政府债与城投行业监测周报 3 金投向的审核与监管，坚决制止资金使用中的违规行为，提出要加强专项债资金审计监督和全面核查，发现问题必须严肃整改、严格问责，并实行收回闲置资金、扣减新增限额、通报负面典型等措施予以处罚。 （二） 吉林省出台专项债券项目资金绩效管理办法，将绩效管理贯穿专项债券项目全生命周期 近日，吉林省财政厅在2020年出台的《吉林省地方政府专项债券项目绩效评价管理办法》基础上，进一步完善、制定出台了《吉林省地方政府专项债券项目资金绩效管理办法》，以加强专项债券项目资金绩效管理，提高专项债券资金使用效益。具体来看 ，通过事前绩效评估、绩效目标管理、绩效运行监控、绩效评价管理、评价结果应用等环节，将绩效管理贯穿专项债券项目全生命周期，推动提升债券资金配置效率和使用效益。第一， 开展专项债券项目资金事前绩效评估。将事前绩效评估结果和项目绩效目标设定作为债券项目安排入库和债券资金拨付使用的重要参考，进一步提高各地政府绩效管理意识。第二，完善专项债券项目绩效运行监控。在对专项债券资金拨付进度定期督导通报的基础上，通过可考核、可量化的绩效指标对专项债券资金预算执行进度和绩效目标实现情况进行“双监控”，查找资金使用和项目实施中的薄弱环节，及时纠正偏差。第三， 强化债券绩效评价结果应用。将绩效评价结果与下年度的债券额度分配及债券资金使用相挂钩，作为专项债券额度分配和运营期财政补助资金分配的重要调整因素，强化绩效评价结果运用。此办法已下发至吉林省各市（州）财政局、长白山管委会财政局、县（市）财政局和省直相关部门遵照执行。 政策及热点事件概况 日期 热点事件 涉及区域 2021/11/ 24 吉林省财政厅出台《吉林省地方政府专项债券项目资金绩效管理办法》 吉林 （三） 本周无城投企业发布债券提前兑付本息公告 （四） 本周共3只城投债券推迟或取消发行 本周因市场波动较大等原因，共有3只城投债推迟或取消发行，规模23.00亿元，具体情况见附表。 二、 地方政府债券及城投企业债券发行情况 地方政府债：本周，全国共发行96只地方债，发行规模较前值上升28.63亿元至1954.60亿元，净融资额上升291.89亿元至1878.40亿元。截至11月28日，存续期内地方债规模合计29.79万亿元。从发行结构看，新增债共91只,规模合计1840.31亿元， 其中，新增一般债1只，规模合计39亿元，新增专项债90只，规模合计1801.31亿元，主要投向水利、市政、城乡发展等领域；再融资债共5只，规模合计114.30亿元，全部用于偿还到期地方政府债券本金。截至11月28日，今年新增债合计发行40284.44亿元，其中新增一般债7662.64亿元、完成已下达限额（8000亿元）的95.78%，新增专项债32621.8亿元、完成已下达限额（34676亿元）的94.08%；再融资债合计发 中诚信国际地方政府债与城投行业监测周报 4 行29310.25亿元，其中再融资一般债17725.58亿元、再融资专项债11584.66亿元。地方债发行期限以15年期为主，规模占比达33%，本周通过发行规模占比计算的加权平均发行期限为16.25年，较前值缩短0.18年。从区域分布看，共有江西、海南、湖南、安徽、天津、 海南、吉林、浙江、广东、陕西、北京、新疆