医药生物行业跨市场周报：Omicron突变株流行，关注疫苗和药物产业链机会
敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2021年11月28日 行业研究 Omicron突变株流行，关注疫苗和药物产业链机会 ——医药生物行业跨市场周报（20211128） 医药生物 行情回顾：上周，A股医药生物指数上涨1.69%，跑赢沪深300指数2.30pp，跑赢创业板综指0.14pp，排名4/28，表现优秀，主要因Omicron突变株在海外快速扩散，防疫板块及新冠口服药产业链表现优秀。港股恒生医疗健康指数收跌3.3%，跑赢恒生国企指数1.1pp，在排名4/11。 上市公司研发进度跟踪：上周，康方生物的AK115注射液的临床申请新进承办，恒瑞医药的SHR7280片的IND申请新进承办，石药集团的注射用SYHA1908的IND申请新进承办，海思科的环泊酚注射液的NDA申请新进承办。翰森生物的HS-20089注射剂正在进行四期临床；智飞生物的ACYW135群脑膜炎球菌多糖结合疫苗注射剂（冻干）正在进行三期临床；恒瑞医药的SHR2285片剂正在进行二期临床；恒瑞医药的SHR2150胶囊剂和SHR-A1912注射剂(冻干)、上海医药的SPH3127片剂和SPH5030片剂正在进行一期临床。 本周观点：Omicron突变株流行，关注疫苗和药物产业链投资机会。 近期，世界卫生组织将“B.1.1.529”新冠病毒变种列为值得关注的新冠变种（VOC），名为Omicron，认为它可能具有更高的传播力，或者提高重症风险，或者降低目前诊断、疫苗和疗法的有效性。随着各种突变株在全球各地持续出现，对于疫情防控综合措施的需求将长期存在，相关产业链的投资机会包括：①疫苗产业链：推荐新华医疗，建议关注智飞生物、康泰生物、沃森生物、康希诺、复星医药、东富龙、楚天科技等；②药物产业链：推荐凯莱英，建议关注君实生物、腾盛博药、开拓药业、药明康德、博腾股份等。 2022年投资策略：知常明变，守正创新。基于医药投资的变与不变，我们认为未来应当积极把握创新化和国际化方向的投资机会。创新药与疫苗方面，推荐信达生物（H）、荣昌生物（H）；CXO方面，推荐药明生物（H）、康龙化成、皓元医药、药石科技；器械设备与生命科学领域，推荐迈瑞医疗、微创医疗（H）、新华医疗、艾德生物、奕瑞科技；创新前沿技术方面，关注艾博生物等未上市企业；内需消费方面，推荐锦欣生殖（H）、老百姓、华特达因、博雅生物。 风险分析：药品/耗材降价风险；行业“黑天鹅”事件；研发失败风险。 重点公司盈利预测与估值表 证券代码 公司名称 股价（元） EPS（元） PE（X） 投资评级 20A 21E 22E 20A 21E 22E 600587.SH 新华医疗 26.24 0.58 1.39 1.73 46 19 15 买入 000915.SZ 华特达因 27.26 1.24 1.75 2.19 22 16 12 买入 688301.SH 奕瑞科技 534.00 3.06 5.27 7.39 174 101 72 买入 300294.SZ 博雅生物 40.86 0.60 1.01 1.25 68 41 33 买入 1801.HK 信达生物 60.27 -0.74 -1.28 -0.88 NA NA NA 买入 688131.SH 皓元医药 317.17 2.30 2.61 3.87 138 121 82 增持 1951.HK 锦欣生殖 9.41 0.10 0.17 0.21 94 55 45 买入 300760.SZ 迈瑞医疗 361.05 5.48 6.91 8.41 66 52 43 买入 0853.HK 微创医疗 27.92 -0.70 -0.68 -0.35 NA NA NA 买入 9995.HK 荣昌生物-B 86.18 -1.71 -1.63 -1.51 NA NA NA 买入 603883.SH 老百姓 44.45 1.52 1.71 2.16 29 26 21 买入 002821.SZ 凯莱英 478.00 2.98 4.17 5.43 161 115 88 买入 300759.SZ 康龙化成 190.18 1.48 1.84 2.42 129 103 79 买入 300685.SZ 艾德生物 84.91 0.81 1.10 1.47 104 77 58 买入 300725.SZ 药石科技 153.70 1.29 2.51 2.01 119 61 76 买入 2269.HK 药明生物 84.78 0.43 0.66 0.92 197 128 92 买入 资料来源：Wind，光大证券研究所预测，股价时间为2021-11-26；汇率按1HKD=0.81996CNY换算 增持（维持） 作者 分析师：林小伟 执业证书编号：S0930517110003 021-52523871 linxiaowei@ebscn.com 分析师：王明瑞 执业证书编号：S0930520080004 010-57378027 wangmingrui@ebscn.com 分析师：吴佳青 执业证书编号：S0930519120001 021-52523697 wujiaqing@ebscn.com 分析师：黄素青 执业证书编号：S0930521080001 021-52523570 huangsuqing@ebscn.com 联系人：黎一江 liyijiang@ebscn.com 联系人：叶思奥 yesa@ebscn.com 联系人：张瀚予 zhanghanyu@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 -10%-2%7%15%24%10/2001/2105/2108/2111/21医药生物沪深300 资料来源：Wind 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 医药生物 目 录 1、 行情回顾：Omicron突变株催化新冠概念 ......................................................................... 3 2、 本周观点：Omicron突变株流行，关注疫苗和药物产业链投资机会 ................................... 5 2.1、 Omicron在南非首次报告，再次感染的风险增加 ................................................................................... 5 2.2、 携带大量突变，有逃逸免疫屏障的风险 ................................................................................................. 5 2.3、 对疫苗和抗体药的影响有待观察，小分子药物预计影响较小 ................................................................ 6 2.4、 加强监测，采取公卫和社会措施降低感染 ............................................................................................. 6 3、 行业政策和公司新闻 ........................................................................................................ 8 3.1、 国内医药市场和上市公司新闻 ................................................................................................................ 8 3.2、 海外市场医药新闻 .................................................................................................................................. 9 4、 上市公司研发进度更新 .................................................................................................... 10 5、 沪港深通资金流向更新 .................................................................................................... 12 6、 一致性评价审评审批进度更新 .......................................................................................... 13 7、 重要数据库更新 .............................................................................................................. 14 7.1、 新冠疫苗接种情况 ................................................................................................................................ 14 7.2、 21M1-4后疫情时代医疗机构诊疗人次大幅回升 .................................................................................. 15 7.3、 2021M1-8基本医保收入同比增长20.5% .............................................................................................. 16 7.4、 一致性挂网评价 ................................................................................................................................... 18 7.5、 10月抗生素、心脑血管原料药价格均有涨幅；维生素、中药材价格指数上升 .................................... 18 7.6、 21M1-9医药制造业同比增速有所放缓 ................................................................................................. 20 7.7、 10月整体CPI环比上升，医疗保健CPI环比上升 ............................................................................... 22 7.8、 耗材带量采购 ...............................................
