格林大华期货LPG早报20211119LPG：【品种观点】本周国内LPG商品量环比增加。近期国内受疫情影响，汽油需求下降带动调油需求走弱，市场对冬季汽油消费预期相对悲观。丙烷价格高位导致国内PDH利润持续倒挂，化工需求仍不乐观。昨日山东地区醚后碳四价格继续回升，基差继续修复，另外国际原油继续承压，短期LPG期价震荡。【操作建议】建议短期观望或PG2112逢高沽空。【利多因素】本周液化气终端需求整体继续回升，其中烯烃深加工开工率42.78%，环比+1.09%。烷基化开工率为39.91%，环比+1.21%。PDH开工率88.46%，环比+0.91%。MTBE开工53.73%，环比+0.36%。【利空因素】截至11月18日，国内液化气商品量为53.44万吨（包含民用气、醚后、丙烷以及丁烷），环比减少0.28万吨；华东、华南港区总库存91.35万吨，环比增加5.87万吨；截止11月15日，沙特阿美公司12月CP预期，丙烷827美元/吨，较前一交易日跌28美元/吨，丁烷782美元/吨，较前一交易日跌38美元/吨。2022年1月CP预期，丙烷799美元/吨，较前一交易日跌25美元/吨，丁烷754美元/吨，较前一交易日跌35美元/吨；据海关数据统计，2021年9月我国LPG进口量213.13万吨，环比增加0.19%，其中丙烷进口量168.69万吨，环比增加5.35%，丁烷进口量在44.44万吨，环比减少15.5%。【风险因素】原油和天然气价格；交割风险；PDH装置投产进度；海外疫情进展免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投 资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。研究员：吴志桥联系电话：15000295386从业资格：F3085283