请务必阅读最后重要事项 第1页 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：生鲜商品组 侯芝芳 执业编号：F3042058(从业) Z0014216(投资咨询) 联系方式：010-68578922/ houzhifang@foundersc.com 成文时间：2021年11月15日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 鸡蛋期货日报 Egg futures Daily Report 摘要： 【行情复盘】 期货市场：鸡蛋主力01合约周一震荡整理，收于4561元/吨，涨幅0.33%； 现货市场：周一主产区鸡蛋均价4.79元/斤，较上周五均价下跌0.01元/斤；主销区鸡蛋均价5.10元/斤，较上周五均价维持稳定； 【重要资讯】 1、供应方面:上周受天气因素影响，北方淘汰鸡出栏量波动较大，部分市场因交通受阻，抑制市场成交，出栏量减少，部分市场因塌棚导致计划外淘汰蛋鸡增加，出栏量增多。南方市场多正常淘汰老鸡，出栏量稳中微增。目前养殖单位整体补栏积极性一般，对鸡苗、青年鸡需求均有限。 2、需求方面: 上周卓创资讯对全国五个城市代表市场进行数据监测显示，总计鸡蛋销量为7631.50吨，环比增幅1.54%，同比减幅4.29%。 3、库存方面: 上周生产环节库存天数较上周增加、流通环节库存天数环比减少，平均库存天数分别为1.22天、0.83天，生产库存天数环比增幅11.93%，流通环节库存天数环比降幅2.35%。 4、行情点评：近期多地走货减缓，蛋价震荡偏弱，终端采购积极性一般，或对现货价格形成一定的压制。中期来看，在产蛋鸡存栏量低于往年同期，供应相对收缩对鸡蛋价格形成一定支撑，需求端1月份存在春节的消费刺激，叠加蔬菜以及生猪价格上扬提振，因此目前对1月鸡蛋供需维持边际改善预期，对于01合约维持震荡偏强判断。 【交易策略】 01合约下方仍有支撑，建议以逢低做多思路为主。 请务必阅读最后重要事项 第2页 目录 一、 鸡蛋期货行情 ................................................................................... 3 二、 现货市场行情 ................................................................................... 4 三、 鸡蛋市场供需情况 ........................................................................... 5 1、在产蛋鸡存栏量情况 ...................................................................... 5 2、蛋鸡饲料成本情况 .......................................................................... 6 3、淘汰鸡出栏情况 .............................................................................. 8 4、鸡苗销售情况 ................................................................................. 9 5、鸡蛋消费情况 ............................................................................... 10 6、相关产品—生猪市场情况 ............................................................ 10 四、 仓单数量 ......................................................................................... 11 五、 主力合约持仓 ................................................................................. 12 请务必阅读最后重要事项 第3页 一、 鸡蛋期货行情 图1-1鸡蛋01合约价格走势图 数据来源：Wind、方正中期研究院 图1-2 鸡蛋主力合约收盘价 数据来源：Wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第4页 图1-3 鸡蛋主力合约成交量、持仓量 数据来源：Wind、方正中期研究院 二、 现货市场行情 表2-1鸡蛋现货市场价格变化 数据来源：同花顺、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第5页 三、 鸡蛋市场供需情况 分类10月数据值9月数据值环比同比11.6911.650.34%-7.62%91.63%91.67%-0.04%-0.87%11.74%11.95%-0.21%3.94%120日龄以下15.49%15.24%0.25%3.13%120-450日龄74.91%75.47%-0.56%-3.41%450日龄以上9.60%9.29%0.31%0.28%大码46.00%46.00%0.00%3.00%中码43.00%43.00%0.00%-1.00%小码11.00%11.00%0.00%-6.00%434741524.70%58.48%3069031540-2.69%1.24%77097940-2.91%-22.26%生产环节（天）0.991.22-18.85%-37.74%流通环节（天）0.800.88-9.09%-11.11%利润端2.732.681.87%5.76%蛋料比均值10月份鸡蛋重点关注数据变化需求端代表企业鸡苗销量（万羽）主销区代表市场销量（吨）淘汰鸡月度出栏量（万羽）库存数据项名称供应端在产蛋鸡存栏量（亿羽）高峰期蛋鸡产蛋率空栏率存栏结构大中小码 1、在产蛋鸡存栏量情况 10月全国在产蛋鸡存栏量为 11.69 亿只，环比增长0.39%， 同比下降7.62%。10月新开产的蛋鸡主要是今年 5、6 月份补栏的鸡苗。5 月份养殖盈利状况尚可，但受饲料价格偏高影响，养殖单位补栏积极性一般，鸡苗销量环比减少0.16%。6月份蛋价走低，且温度升高后养殖单位补栏意愿下降，鸡苗销量环比下降15.24%，因此本月新开产蛋鸡数量减少。 从淘鸡情况看，10月适龄老鸡数量有限，且蛋价强势上涨，养殖单位淘鸡积极性不高，淘汰鸡出栏量明显减少。综合看来，本月淘汰鸡出栏量略少于新开产蛋鸡数量，因此本月在产蛋鸡存栏量小幅增加。 存栏结构来看，10月蛋价上涨至高位，养殖单位利润增加，补栏积极性略有好转，120日龄以下后备鸡占比 15.49%，环比增加 0.25 个 百分点。国庆前老鸡集中出栏后存量有限，本月出栏减少，450日龄以上老鸡占比 9.60%， 环比增加 0.31个百分点。本月市场货源供应稍显紧张，120-450日龄产蛋鸡占比74.91%，环比减少 0.56 个百分点。目前蛋鸡养殖盈利尚可，养殖单位压栏惜售情绪增加， 请务必阅读最后重要事项 第6页 预计待淘老鸡占比或继续增加；鸡苗及青年鸡补栏仍处于正常偏低水平，预计后备鸡占比低位整理。 10.511.011.512.012.513.013.514.01月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2021201520162017201820192020蛋鸡存栏量年度对比（亿）01020304050607080901002016/3/12016/6/12016/9/12016/12...2017/3/12017/6/12017/9/12017/12...2018/3/12018/6/12018/9/12018/12...2019/3/12019/6/12019/9/12019/12...2020/3/12020/6/12020/9/12020/12...2021/3/12021/6/12021/9/1120日龄以下120-450日龄450日龄以上全国主产区代表市场蛋鸡存栏结构 图3-1中国蛋鸡存栏量（月度） 图3-2 产蛋高峰期蛋鸡占比较多 资料来源：卓创资讯、方正中期研究院整理 资料来源：卓创资讯、方正中期研究院整理 024681012142018/5/12018/7/12018/9/12018/1...2019/1/12019/3/12019/5/12019/7/12019/9/12019/1...2020/1/12020/3/12020/5/12020/7/12020/9/12020/1...2021/1/12021/3/12021/5/12021/7/12021/9/1全国主产区蛋鸡平均空栏率（%） 图3-3全国主产区蛋鸡平均空栏率 图3-4 中国待淘老鸡月度存栏占比 数据来源：卓创资讯、方正中期研究院 资料来源：卓创资讯、方正中期研究院整理 2、蛋鸡饲料成本情况 上周全国玉米价格继续上涨。华北和东北产区上涨，一方面是基层农户继续惜售，新玉米上量很少，粮商收购无量；另一方面东北物流紧张，车皮调运困难，玉米价格小幅上涨。全国玉米周度均价 2655.95 元/吨，环比涨幅 1.88%。豆粕现货价格追随期货价格先跌后涨，美国农业部发布供需报告，整体结果中性偏多，带动后期期货价格反弹。现货市场表现偏弱，工厂持续维持高开机率，基差表现468101214161月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202120162017201820192020中国待淘蛋鸡月度存栏占比（%） 请务必阅读最后重要事项 第7页 不佳。43%蛋白豆粕全国平均价格 3355 元/吨，环比跌幅为 3.15%。受豆粕价格走低影响，本周单斤鸡蛋饲料平均成本小幅下调至3.39元。 -60-40-20020406080100120140012345672015-08-162016-02-162016-08-162017-02-162017-08-162018-02-162018-08-162019-02-162019-08-162020-02-162020-08-162021-02-162021-08-16蛋鸡养殖利润指标蛋粮比蛋粕比蛋料比蛋鸡养殖利润（右轴） 图3-5蛋鸡养殖利润情况 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 2.503.003.504.004.505.005.50-40-20020406080100120140主产区平均价:蛋鸡苗养殖利润:蛋鸡元/羽元/羽1.522.533.544.555.5-60.00-40.00-20.000.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00140.00养殖利润:蛋鸡蛋料比元/羽 图3-6蛋鸡养殖利润与蛋鸡苗价格对比 图3-7蛋鸡养殖利润与蛋料比对比 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第8页 00.511.522.533.50.002.004.006.008.0010.0012.0014.00鸡蛋玉米（右轴）单位：元/公斤00.511.522.533.544.5502468101214鸡蛋豆粕（右轴）单位：元/公斤 图3-8鸡蛋与玉米价格走势对比 图3-9鸡蛋与豆粕价格走势对比 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 3、淘汰