2021年中国证券业调查报告-
2021年中国大陆证券调查金融服务毕马威.com/cn 内容目录01介绍0102市场概述0603行业趋势323.13.23.33.43.5环境、社会及管治04商业动力学484.14.24.34.44.505结论66 附录70附录1财经摘要附录2 2020年行业排名附录 3 外商投资证券公司概况3附录4 中国证监会2021年证券公司评级42021附录 5 内地期货公司5附录 6 内地基金管理公司6附录 7 基金内地子公司管理公司711851921951992072177附录 8 已设立香港子公司的证券公司2258附录 9 外商投资企业提供私募基金管理业务229906 1介绍 介绍中国大陆证券调查20212在过去不平凡的一年中，中国成功地抗击了 COVID-19，并在大流行期间保持了经济发展。与此同时，国家资本市场显示在这个困难时期，强大的韧性和活力。证券行业作为资本市场的重要组成部分，2020年保持上升趋势。随着新证券法的正式实施，IPO注册制的稳步启动，外资渠道的进一步开放，加速推进随着数字化转型的深入，各大券商都在积极探索市场定位转型，着眼于长远发展。根据中国证券业协会公布的137家证券公司经审计的年报，证券业实现营业收入人民币4468亿元，净利润人民币1549亿（基于金融母公司层面的报表），分别同比增长 24% 和 30%。截至2020年12月31日，上述证券公司总资产为8.9万亿元，同比增长22%。净资产2.3万亿元，同比增长14%。从收入构成看，2020年各板块收入均有所增长。自营板块实现收入1484亿元（含公允价值变动损益和投资收益），较之前的1418亿元增长5% 2019年，该板块仍是证券行业最大的收入来源，占比33%行业总营业收入。受二级市场强劲表现带动，券商板块净收入—传统的行业收入来源—同比增长54%至1296亿元人民币。同时，随着资本要素营销的稳步推进、IPO注册制的快速实施以及科创板（科创板）的不断完善，投行业务实现净利润673亿元，比上年增长 39%。同时，资产管理板块主动管理能力提升步伐加快。 2020年管理资产（AUM）同比下降21%至人民币资管新规出台后渠道运营减少，8.55万亿元。尽管如此，资产管理板块仍实现净利润294亿元，同比增长8%。©2021 毕马威华振律师事务所和毕马威咨询（中国）有限公司是毕马威会计师事务所全球独立成员所组织的成员所，毕马威国际有限公司是一家英国私人担保有限公司。版权所有。中国印刷。毕马威名称和徽标是毕马威全球组织的独立成员公司在许可下使用的商标。 32021年中国大陆证券调查从监管角度看，合规和风险仍是重中之重，对进一步加强监管具有重要意义证券公司扮演资本“看门人”的角色市场。强化中介机构的责任为持续推出全市场注册制度铺平道路，这种责任的强化代表了监管趋势，将成为未来的新常态。在此背景下，资本市场中介机构需要平衡能力与责任，推动中国多层次资本市场的发展。2020年，证券公司在财富管理行业转型中多元化经营。近年来，随着金融服务需求的增加，欣赏客户的财富，金融机构利用自身资源，部署金融科技等举措，推动财富管理行业转型，提升服务能力，在竞争中脱颖而出。此外，金融业对外开放的不断深入，也为证券业带来了难得的机遇。勇往直前，面对所有这些机遇和困难，证券公司应加快业务转型，加大人才和金融科技投入，提升内部治理结构和风险管理能力，应对监管收紧、并购重组、外资进入市场的挑战。 .本报告是毕马威中国发布的第 15 届年度中国大陆证券调查报告。依据国资委官网（www.sac.net.cn）发布的中国大陆137家证券公司2020年年报编制而成。©2021 毕马威华振律师事务所和毕马威咨询（中国）有限公司是毕马威会计师事务所全球独立成员所组织的成员所，毕马威国际有限公司是一家英国私人担保有限公司。版权所有。中国印刷。毕马威名称和徽标是毕马威全球组织的独立成员公司在许可下使用的商标。 4 02市场概况市场回顾 72021年中国大陆证券调查©2021 毕马威华振律师事务所和毕马威咨询（中国）有限公司是毕马威会计师事务所全球独立成员所组织的成员所，毕马威国际有限公司是一家英国私人担保有限公司。版权所有。中国印刷。毕马威名称和徽标是毕马威全球组织的独立成员公司在许可下使用的商标。 (9.4)2020年，中国大陆137家证券公司实现营业总收入4468亿元，同比增长24%；税后净利润1549亿元，同比增长30%（图1）。净利润的增长主要得益于证券市场的繁荣。 2020年，沪深A股市场成交额合计207万亿元，同比增长62%（图2）。 2020 年平均经纪佣金率进一步下降，但下降幅度较小，降至 0.0263%1.交易量显着增加和平均佣金率略有下降导致券商业务净收入显着增加，而投行业务净收入增加非常感谢STAR市场注册的启动系统。资管新规也刺激了主动管理型资产管理规模的增长，提升了资管业务的净收入。300250200150128.9244.0123.0154.9119.51005006.5(3.7)24.6(15.0) (11.4)50.093.478.438.932.943.094.9112.062.5资料来源：证券公司财务报表和毕马威中国分析300,000250,000200,000150,000100,00050,000-2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 202014.012.010.08.06.04.02.00.0沪深两市股票总成交额（亿元）平均经纪佣金率（每 10,000 人）资料来源：上海证券交易所（SSE），深圳证券交易所（SZSE），SAC，行业研究报告和毕马威中国分析1.资料来源：中国证券报图一中国大陆证券公司净利润总额（亿元）-50图二市场成交额和平均经纪佣金率12.6255,05411.7206,8259.5 8.18.27.87.0127,384127,416112,4634.874,39190,29653,59942,16554,56346,87326,71131,4674.03.93.12.92.6 812.6255,05411.7206,8259.58.1 7.8 8.27.0127,384112,463127,4164.890,29653,59974,39142,16554,56346,87326,71131,4674.03.93.12.92.6()300250 244.0200150100500-50(3.7)(9.4()15.0)(11.4)300,000250,000200,000150,000100,00050,000-128.993.4154.9123.0119.5112.078.494.950.043.062.524.638.932.96.5 92021年中国大陆证券调查©2021 毕马威华振律师事务所和毕马威咨询（中国）有限公司是毕马威会计师事务所全球独立成员所组织的成员所，毕马威国际有限公司是一家英国私人担保有限公司。版权所有。中国印刷。毕马威名称和徽标是毕马威全球组织的独立成员公司在许可下使用的商标。境内证券公司收入构成图 3基于核心业务对总量的贡献分析国内券商营业收入（图3），2020年券商业务净收入占比同比回升6个百分点至29%，扭转了多年来的下滑趋势。这一增长主要是由于上海和深圳证券交易所的交易量大幅增加所致。自营交易收入占比虽然下降了6个百分点至33%，但仍是牛市中最大的收入来源。同时，资产管理业务占营业总额的比重2020 年收入同比下降 1 个百分点至 7%。年内，国内经济转型升级和注册制的实施，刺激了资本市场融资的增长。因此，投资银行业表现优异。其中，投行业务收入占营业总收入的比重为15%，同比提高2个百分点。此外，利息收入和其他收入占16%，与上年持平。100%80%60%40%20%0%经纪 投资银行自营交易和其他投资 资产管理其他（包括融资融券利息收入）资料来源：证券公司财务报表和毕马威中国分析28% 26% 23% 29%39%34%48%42%48%57%52%49%58%72% 71%14%13%16%15%21%6%17%12%11%9%3%15%35% 39%32%12%33%22%36%26% 22% 29% 26%32%6%8%1%13%5%14%19%14%1%9%2%2%4%9%10% 11%8%7%5%5%1%9%2%1%6%16% 16% 14% 12% 12% 14% 14% 15% 16% 16%10% 10100%80%60%40%20%0% ½ ¼ 米 ¼ 9 ( Ы ½ V)28% 26% 23% 29%39%34%48%42%49%48%58%57%52%72% 71%14%13%16%15%21%6%17%12%11%9%3%15%35% 39%32%12%33%22%36%26% 22% 29% 26%32%6%8%1%13%5%14%19%14%1%9%2%2%4%9%10% 11%8%7%5%5%1%9%2%1%6%16% 16% 14% 12% 12% 14% 14% 15% 16% 16%10% 112021年中国大陆证券调查©2021 毕马威华振律师事务所和毕马威咨询（中国）有限公司是毕马威会计师事务所全球独立成员所组织的成员所，毕马威国际有限公司是一家英国私人担保有限公司。版权所有。中国印刷。毕马威名称和徽标是毕马威全球组织的独立成员公司在许可下使用的商标。前10名证券公司营业收入占证券业营业收入总额的比例图 42016-2020年营业收入前10名证券公司占行业总营业收入的比例从 2016 年的 40% 增加到 2018 年的 44%，然后在 2019 年略微下降到 42%，然后在 2020 年保持在该水平（图 4）。也就是说，行业集中度保持不变2018 年见顶，2019 年下降，2020 年趋于稳定。 过去 5年，前 10 名证券公司营业收入占比的行业总量保持在40%以上，显示出大券商的实力。随着资本市场改革的不断深入和证券公司业务的不断转型升级，长期来看，对顶级证券公司的集中度将会提高。45%44%44%43%42%41%40%39%38%20162017201820192020资料来源：证券公司财务报表和毕马威中国分析42%42%42%40% 1245%44%44%43%42%41%40%39%38%2016201720182019202042%42%42%40% 132021年中国大陆证券调查©2021 毕马威华振律师事务所和毕马威咨询（中国）有限公司是毕马威会计师事务所全球独立成员所组织的成员所，毕马威国际有限公司是一家英国私人担保有限公司。版权所有。中国印刷。毕马威名称和徽标是毕马威全球组织的独立成员公司在许可下使用的商标。图 5市场成交量和股票指数2020年，沪深两市A股市场虽受疫情影响一季度出现回调，但总体仍保持上涨趋势。上证综指和深证成指年末收报 3,473 点和 14,471 点，同比分别上涨 14%和 39%。2020年，随着疫情得到控制，经济逐步复苏，资本市场较上年明显活跃。 2020年上交所和深交所总成交额为207万亿元，同比增长62%。上交所贡献84万亿元，深交所贡献123万亿元（图5），分别比上年增长54%和68%。20,00018,00016,00014,00012,00010,0008,0006,0004,0002,000-300,000250,000200,000150,000100,00050,000- 上交所成交额（亿元） 深交所成交额（亿元）上证综合指数 深证成份指数资料来源：上交所、深交所和毕马威中国分析A股指数营业额（亿元） 1420,000300,00018,00016,000250,00014,00012,00010,0008,000
