煤炭行业周报：各地限产政策陆续出台，产业影响仍需“看天”

煤炭行业周报 各地限产政策陆续出台，产业影响仍需“看天” 行业周报 行业报告 煤炭 2018年11月12日 请务必阅读正文后免责条款 强于大市（维持） 行情走势图 相关研究报告 《行业周报*煤炭*煤矿安监执法会召开，提 出 持 续 整 治 违 法 违 规 行 为 》 2018-11-04 《行业动态跟踪报告*煤炭*量价增速趋缓,业绩同比增速下降》 2018-11-04 《行业动态跟踪报告*煤炭*高库存，低日耗，冬季煤炭需求如何？》 2018-10-30 《行业周报*煤炭*动力煤需求未起，焦炭价格上涨》 2018-10-28 《行业周报*煤炭*动力煤价格高位震荡，限产放松支撑焦煤需求》 2018-10-21 证券分析师 陈建文 投资咨询资格编号 S1060511020001 0755-22625476 CHENJIANWEN002@PINGAN.COM.CN 研究助理 樊金璐 一般从业资格编号 S1060118040069 010-56800134 FANJINLU749@PINGAN.COM.CN 请通过合法途径获取本公司研究报 告，如经由未经许可的渠道获得研 究报告，请慎重使用并注意阅读研 究报告尾页的声明内容。  投资建议：本周电厂日耗下降，库存上升，煤价涨跌不一。动力煤方面，港口煤价下跌或持平，产地上涨或持平；炼焦煤港口上涨、产地上涨或持平，焦炭价格上涨；煤化工产品价格下跌。政策方面，全国各地实施差异化错峰生产政策陆续出台，河南对符合错峰生产豁免条件的，原则上免于错峰；山西省对省内所有水泥熟料生产线实行错峰生产，太原市因地制宜推进工业企业错峰生产，根据采暖期月度环境空气质量预测预报结果，可适当缩短或延长错峰生产时间；唐山市审议通过秋冬季钢铁行业错峰生产方案。预计火电日耗逐步回升，受需求和进口煤收紧，动力煤价格高位震荡；限产放松，焦煤价格或受支撑，具体影响仍需看扩散条件。建议继续关注焦煤焦炭板块和低估值动力煤公司。推荐陕西煤业、中国神华、山西焦化，建议关注中煤能源、西山煤电。  煤炭板块下跌，跑赢沪深300指数。中信煤炭行业收跌1.68%，沪深300指数下跌3.73%，跑赢沪深300指数2.05个百分点。全板块整周6只股价上涨，1只整周停牌，28只下跌，1只持平。美锦能源涨幅最高，整周涨幅为5.48%。  动力煤产业链：价格方面，环渤海动力煤（Q5500K）指数571元/吨，周环比持平，CCI5500动力煤价格指数586元/吨，环比上周下跌0.34%。从港口看，秦皇岛动力煤价格周环比下跌，黄骅港环比下跌，广州港环比持平；从产地看，大同动力煤车板价环比持平，榆林环比上涨5.26%，鄂尔多斯环比上涨2.72%；动力煤期货结算价格625.4元/吨，周环比下跌0.6%，基差扩大。库存方面，秦皇岛煤炭库存周环比增加3.5万吨；6大发电集团煤炭本周库存1706.25万吨，周环比增加0.61%，周平均日耗49.42万吨，环比下降2.7%。  炼焦煤产业链：价格方面，京唐港主焦煤价格为1820元/吨，周环比上涨2.82%，产地柳林主焦煤出矿价环比上涨2.31%，吕梁环比持平，唐山环比持平；焦煤期货结算价格1380元/吨，周环比持平，基差缩小；一级冶金焦价格2812元/吨，周环比上涨2.44%；二级冶金焦价格2691元/吨，周环比上涨1.89%。库存方面，京唐港炼焦煤库存128.44万吨，周环比增加0.94万吨（0.74%）；独立焦化厂总库存839.41万吨，周环比增加0.15%；可用天数16.56天，周环比增加0.03天。  煤化工产业链：阳泉无烟煤价格（小块）1110元/吨，周环比持平；华东地区甲醇市场价（中间价）3050元/吨，周环比下跌3.48%；华鲁恒升尿素出厂价（小颗粒）2140元/吨，周环比下跌0.93%；华东地区电石到货价3550元/吨，周环比下跌2.74%；华东地区聚氯乙烯（PVC）市场价6440元/吨，下跌1.15%；华东地区乙二醇市场价（主流价）6280元/吨，周环比下跌6.76%；上海石化聚乙烯（PE）出厂价10050元/吨，周环比下跌1.95%；上海石化聚丙烯（PP）出厂价10800元/吨，周环比持平。  风险提示：1、受国内外宏观形势因素影响，可能出现煤炭消费端电力、钢铁、建材、化工等用煤需求低迷导致煤炭消费量和煤价出现大幅下降；2、进口煤放开，导致供大于求，煤炭价格下降；3、铁路运力大幅增加缓解运力紧张，引起煤炭价格下降；4、环保限产超预期，导致限产公司焦炭产量大幅下降。 -40%-30%-20%-10%0%10%Nov-17Feb-18May-18Aug-18沪深300煤炭证券研究报告 煤炭·行业周报 请务必阅读正文后免责条款 2/22 正文目录 一、 一周煤炭行业市场表现回顾 ................................................................................. 4 1.1一周行业市场整体表现 ................................................................................................. 4 1.2子板块市场表现 ............................................................................................................ 5 1.3一周行业个股表现 ........................................................................................................ 6 二、 本周行业相关要闻 ............................................................................................... 7 2.1煤炭供应 ....................................................................................................................... 7 2.2煤炭消费 ....................................................................................................................... 8 三、 一周煤炭市场动态速览 ........................................................................................ 9 四、 动力煤产业链跟踪 ............................................................................................. 10 4.1动力煤价格走势 .......................................................................................................... 10 4.2动力煤供需跟踪 .......................................................................................................... 12 五、 炼焦煤产业链跟踪 ............................................................................................. 15 5.1炼焦煤价格走势 .......................................................................................................... 15 5.2炼焦煤供需跟踪 .......................................................................................................... 16 六、 煤化工产业链跟踪 ............................................................................................. 18 煤炭·行业周报 请务必阅读正文后免责条款 3/22 图表目录 图表1 中信煤炭行业指数上周收跌1.68% ............................................................................ 4 图表2 煤炭行业指数涨跌幅及行业间比较（%） .................................................................. 4 图表3 煤炭行业市盈率 .......................................................................................................... 5 图表4 子板块市场表现（周涨跌幅）% ................................................................................. 5 图表5 上周煤炭行业涨跌幅排名前10的个股 ....................................................................... 6 图表6 上周煤炭行业涨跌幅排名后10的个股 ....................................................................... 6 图表7 一周煤炭市场动态速览 ............................................................................................... 9 图表8 环渤海动力煤价格指数周环比持平（元/吨） ........................................................... 11 图表9 CCI动力煤价格指数周环比微跌（元/吨） ............................................................... 11 图表10 北方港口煤炭价格周环比下跌（元/吨） .................................................................. 11 图表11 广州港煤炭价格周环比持平（元/吨） ...................................................................... 11 图表12 产地煤炭价格周环比上涨（元/吨） .......................................................................... 12 图表13 动力煤期货价