交通运输行业周报：三季报披露完毕，机场、铁路、快递依旧稳健

交通运输行业周报 三季报披露完毕，机场、铁路、快递依旧稳健 行业周报 证券研究报告 行业报告 交运 2018年11月5日 请务必阅读正文后免责条款 强于大市（维持） 行情走势图 证券分析师 王伟 投资咨询资格编号 S1060518080001 010-56800251 WANGWEI230@PINGAN.COM.CN 请通过合法途径获取本公司研究报 告，如经由未经许可的渠道获得研 究报告，请慎重使用并注意阅读研 究报告尾页的声明内容。  交通运输行业表现回顾：本周申万交通运输板块涨跌幅为4.79%，在28个申万一级行业中排名第13，沪深300指数涨跌幅为3.67%，创业板指涨跌幅为6.74%。本周交运板块指数上升，沪深300指数上升，创业板指数上升。进入10月以来，申万一级28个行业中，交通运输行业涨跌幅为-5.18%，在28个申万一级行业月涨跌幅排名第8位。  交通运输行业子板块表现回顾：在申万交通运输行业的所有二级子行业中，本周所有子版块的涨跌幅均为正。涨幅最大的前三个板块分别是航空运输、机场、公交，分别为10.69%、8.04%、5.64%。截至11月2日，申万交运行业整体市盈率为17.1，沪深300整体市盈率为11.1，创业板指整体市盈率为30.0；在交运主要子行业中，按市盈率（ttm）高低依次为航运、航空运输、机场、公交、物流、港口、铁路运输、高速公路。  交通运输行业个股表现回顾：申万交通运输行业113只个股中，97只股价上涨，14只股价下跌，2只整周持续停牌。本周涨幅榜中，以德新交运、华夏航空、中国国航涨幅最大，分别达到23.97%、18.20%、14.72%；跌幅榜中，以新宁物流、德邦股份、顺丰股份跌幅最大，达到-8.14%、-4.11%、-3.10%。  交通运输行业重要指数数据回顾：从国际油价方面来看，从国际油价方面来看，布伦特原油走势进入2018年来上涨较多，截至本周五，B.ICE收盘价为72.83美元/桶，本周涨跌幅为0.02%，本年累计涨跌幅为9.32%；从国际汇率变化情况来看，截至本周五，美元兑人民币汇率为6.9371，本周涨跌幅为-0.20%。从航运业务情况来看，集运运价指数：SCFI指数收于976.52点，周涨跌幅为2.08%。截止本周五，干散货运价指数：波罗的海干散货指数BDI收于1457点，周涨跌幅为-4.08%；BCI指数收于2502，周涨跌幅为-0.95%。截止本周四，油价运价指数：BDTI指数收于1143，周涨跌幅为0.18%；BCTI指数收于576，周涨跌幅为0.52%。  投资建议：机场板块经营稳健，现金流好，同时非航业务打开成长空间，建议关注上海机场、深圳机场；铁路板块受益于“公转铁”政策的推进，预计铁路板块公司业绩会维持稳定的增长，推荐经营稳健、高股息的大秦铁路，坐拥营口港唯一铁路疏港通道沙鲅铁路的铁龙物流；快递行业依旧处于成长期，行业格局改善，集中度继续提升，价格战风险可控，各快递公司积极布局新业务，培育新的收入增长点；电子面单、中转中心自动化设备的投入使用，有助于成本的降低；我们认为部分快递企业会取得远高于行业增速的业绩成长，推荐成本管控能力强的韵达股份，布局航空、打造差异化的圆通速递，理顺经营、边际改善明显的申通快递，建议关注向综合物流服务商转变的顺丰控股。 -40%-30%-20%-10%0%10%20%Nov-17Feb-18May-18Aug-18沪深300交运证券研究报告 交运·行业周报 请务必阅读正文后免责条款 2 / 18  风险提示：（1）电商增速不达预期风险：快递行业的发展很大程度依赖于电商，如果电商增速放缓，将会带来快递行业增速下降；（2）快递行业价格战风险：快递公司所提供服务存在一定的同质性，如果快递公司间进行价格战抢占份额，将会降低行业盈利水平；（3）加盟商网点不稳定：如果出现加盟商网店停止营业、爆仓等情况，将对快递公司业务运行和口碑造成极大伤害；（4）公转铁政策推进不达预险：如果公转铁政策不达预期，会导致铁路运量不会如预期提升，影响公司业绩；（5）宏观经济增速下滑风险：宏观经济增速下滑会导致大宗商品交易需求下降，进而导致货运量降低，影响公司业绩。 交运·行业周报 请务必阅读正文后免责条款 3 / 18 正文目录 一、 本周行业主要新闻和公司公告 .................................................................................. 5 1.1行业重要新闻 ................................................................................................................ 5 1.2上市公司重要公告 ........................................................................................................ 5 二、 本周市场表现和行业表现 ....................................................................................... 11 三、 本周个股表现回顾 .................................................................................................. 13 四、 行业重要指数数据一览 ........................................................................................... 14 五、 限售解禁及大宗交易一览 ....................................................................................... 15 5.1 未来三个月内限售解禁一览 ....................................................................................... 15 5.2 本月大宗交易一览 ..................................................................................................... 16 六、 投资建议 ................................................................................................................. 17 七、 风险提示 ................................................................................................................. 17 交运·行业周报 请务必阅读正文后免责条款 4 / 18 图表目录 图表1 市场指数与行业指数走势 ......................................................................................... 11 图表2 申万一级行业指数周涨跌幅 ..................................................................................... 11 图表3 申万一级行业指数2018年10月涨跌幅 .................................................................. 12 图表4 交通运输行业主要子行业股价周涨跌幅(%) .............................................................. 12 图表5 截至本周五交运申万二级行业市盈率（ttm）一览 ................................................... 13 图表6 交通运输行业本周涨幅排名前10的个股 ................................................................. 13 图表7 交通运输行业本周跌幅排名前10的个股 ................................................................. 13 图表8 布伦特原油价格走势变化（美元/桶） ...................................................................... 14 图表9 美元兑人民币走势变化图 ......................................................................................... 14 图表10 波罗的海干散货指数（BDI）走势变化 ..................................................................... 14 图表11 好望角型运费指数(BCI)走势变化 ............................................................................. 14 图表12 原油运输指数（BDTI）走势变化 ............................................................................. 15 图表13 成品油运输指数（BCTI）走势变化 .......................................................................... 15 图表14 上海出口集装箱运价指数（SCFI）走势变化 ........................................................... 15 图表15 中国航运景气指数（CSPI）走势变化 ...................................................................... 15 图表16 未来三个月内限售解禁情况 ..................................................................................... 15 图表17 本月大宗交易情况 .................................................................................................... 16 图表18 推荐标的盈利预测与估值情况（单位：元） ............................................................ 17 交运·行业周报 请务必阅读正文后免责条款 5 / 18 一、 本周行业主要新闻和公司公告 1.1行业重要新闻  京东物流牵手新宁物流，合作谋求智能物流共赢发展 10月30日，京东物流