请阅读正文后的声明 黑色金属研究团队 研究员：肖维 021-60635725 xiaow@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3011551 投资咨询证书号：Z0011422 研究员：翟贺攀 021-60635736 zhaihp@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3033782 投资咨询证书号：Z0014484 研究员：吴凯航 021-60635735 wukh@ccbfutures.com 期货从业资格号：F03086042 行业 动力煤 日期 2021年8月4日 请阅读正文后的声明 - 2 - 每日报告 一、行情回顾与操作建议 表1：动力煤主力ZC2109合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、%、手、亿元） 日期 前收 盘价 开盘价 最高价 最低价 收盘价 收盘价变化 涨跌幅 成交量 持仓量 持仓量 变化 资金流向 2021-08-03 865.2 865.4 876.2 864.0 867.8 2.6 0.30 62424.0 91287.0 -6467.0 -0.64 2021-08-02 927.2 898.0 898.0 852.4 865.2 -62.0 -6.69 175701.0 97754.0 -19062.0 -2.85 2021-07-30 918.6 918.6 943.0 906.2 927.2 8.6 0.94 129862.0 116816.0 -14609.0 -1.49 2021-07-29 902.4 902.6 919.0 900.4 918.6 16.2 1.80 83106.0 131425.0 -2239.0 0.01 2021-07-28 892.4 892.4 909.6 890.4 902.4 10.0 1.12 89853.0 133664.0 -4508.0 -0.32 数据来源：Wind，建信期货研投中心  后市展望： 今年上半年，动力煤市场价格总体呈上升趋势，一度达到历史的最高水平，也使其成为今年大宗商品市场的焦点。产量受限，需求提高，供需两端失衡是煤价持续大幅上涨且保持高位的主要因素。具体来看，供应方面，首先产地受煤管票严格管控，煤矿缺票停产情况常态化；其次安全与环保检查频繁，煤矿停产自查次数增多，产量受到一定影响；最后进口煤受疫情与政策影响，进口体量减少，同比下降了25%，港口价格长时间倒挂，对国内煤的补充十分有限。需求方面，随着我国经济形势向好，再加之季节变化导致气温升高，全国各地用煤需求攀升。同时七一期间，产地煤矿出现大面积停产现象，加剧了供应端的紧缩，而此时正值夏季用电旺季，煤炭需求量处于顶峰，于是七一过后，动力煤于7月份持续进入震荡上升通道。 表2：动力煤主力I2109近期持仓情况（单位：手） 日期 前20多头持仓 前20空头持仓 前20多头 持仓变化 前20空头 持仓变化 多空对比 偏离度 2021-08-02 56042.0 55959.0 -9738.0 -9722.0 -16.0 -0.03 2021-07-30 65780.0 65681.0 -8199.0 -8982.0 783.0 1.19 2021-07-29 73979.0 74663.0 -751.0 -353.0 -398.0 -0.54 2021-07-28 74730.0 75016.0 -1773.0 -2596.0 823.0 1.10 2021-07-27 76503.0 77612.0 -3880.0 -3428.0 -452.0 -0.59 数据来源：Wind，建信期货研投中心 请阅读正文后的声明 - 3 - 每日报告 7月30日，三部门联合印发通知，鼓励符合条件的煤矿核增生产能力，对煤矿产能核增实行产能置换承诺制，该消息表明后期供应将有明确释放。同时发改委运行局赴内蒙古自治区鄂尔多斯市与陕西省榆林市开展专题调研，督促有关方面进一步做好煤炭增产保供工作，另外，蒙古新冠确诊人数首次下跌至1000人以下，蒙古口岸通关车辆得到提升，目前日通关量回升至200车左右，在一系列政策消息影响下，动力煤盘面价格于8月2日大幅下跌。另一方面，7月30号，中共中央政治局召开会议中周宏春表示，“统筹有序做好碳达峰、碳中和工作”的重点在于“统筹有序”，既要统筹，又要有序。会议指出的纠正运动式碳排放使得短期内煤炭下游需求受限的预期有所修复，在一定程度上使得3日盘中动力煤价格有所回升，但从总体来看，在供应增产明确的情况下，预计动力煤将进入下跌通道，但短时间内，动力煤期货价格仍受高位现货价格支撑。 基本面7月30号数据显示，内蒙古自治区动力煤开工率在严格按照核定产能进行生产的情况下维持不变，陕西省与山西省动力煤开工率分别上升近两个百分点，110家洗煤厂产能利用率由65.65%上升至71.04%。另外，预计随着8月底夏季结束，煤炭的需求会有所下降。综上，预计动力煤后市震荡下跌， 请阅读正文后的声明 - 4 - 每日报告 二、行业要闻  8月2日，近日，发改委运行局负责同志带队赴内蒙古自治区鄂尔多斯市开展专题调研，评督司有关同志参加调研。调研组现场考察煤矿迎峰度夏期间增产增供情况，与地方有关部门和企业负责同志进行座谈，了解煤矿稳产增产存在的制约和障碍，听取短期内快速增加产量的措施建议，分析后续市场运行走势，督促有关方面进一步做好煤炭增产保供工作。  8月2日，近日，发改委运行局负责同志带队赴陕西省榆林市开展保供稳价蹲点调研，评督司有关同志参加调研。调研组与榆林市发改委、能源局、市场监管局等单位开展座谈交流，现场考察了榆林煤炭交易中心，深入了解榆林地区增产增供情况、煤炭市场运行态势和产地价格情况，督促陕西省和榆林市进一步采取有力措施，保障全国煤炭稳定供应、市场平稳运行。  7月30日，近日，国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司、国家矿山安全监察局综合司联合印发通知，鼓励符合条件的煤矿核增生产能力，对煤矿产能核增实行产能置换承诺制。《通知》明确，2022年3月31日前提出核增申请的煤矿，不需要提前落实产能置换指标，可采用承诺的方式进行产能置换，取得产能核增批复后，在3个月内完成产能置换方案。  7月28日，为进一步深化煤矿安全专项整治三年行动集中攻坚，强化分类精准监管，按照陕西省政府要求，陕西省安委办部署从7月中旬开始，对全省列入整改提升煤矿委托第三方机构开展安全综合评估，深入推进煤矿精细分类处置和集中整治，进一步提升煤矿本质安全水平。  近期四川地区煤炭资源紧张，政府要求全力保障电煤供应，煤炭货源不得外销。截至7月28日，四川川煤集团绿水洞矿Q＞4500、S＜5动力煤市场价在0.162元/大卡，较上周同期上涨0.002元/大卡。 目前大部分电厂库存基本维持7-10天的安全库存，但仍有个别电厂库存处于5天左右的低位库存，生产安全性受限，电厂补库压力不减，预计短期内四川地区煤炭价格仍有冲高可能。  7月28日，据卓创资讯消息，大秦线煤炭发运量逐渐恢复正常，单日煤炭发运量可维持在100万吨以上，较前期明显回升；但受环渤海多港煤炭库存均处于低位水平，均存在抢卸大秦线煤炭资源情况，且下游用户维持刚需采购，拉运节奏未有明显放缓影响，北方各主流港口煤炭库存回升情况仍较不理想。以秦皇岛港为例，截至7月28日秦港煤炭库存377万吨，日环比上涨7万吨；月环比减少84万吨，降幅达18.22%。目前港口可售资源仍较紧张，下游用户刚性采购需求继续释放，预计短期内港口煤价将延续高位。 请阅读正文后的声明 - 5 - 每日报告  三、数据概览 图1：动力煤产量：万吨 图2：三西地区产能利用率：% 25, 000.0027, 000.0029, 000.0031, 000.0033, 000.0035, 000.0037, 000.000.002,000. 004,000. 006,000. 008,000. 0010, 000.0012, 000.0014, 000.00产量:原煤:当月值(右）产量:原煤:山西:当月值（左）产量:原煤:陕西:当月值（左）产量:原煤:内蒙古:当月值（左）产量:原煤:新疆:当月值（左）产量:原煤:贵州:当月值（左）产量:原煤:河南:当月值（左） 数据来源：Wind，建信期货研究中心 数据来源：Wind，建信期货研究中心 图3：动力煤主产地坑口价格：元/吨 图4：动力煤主流港口价格：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究中心 数据来源：Mysteel，建信期货研究中心 图5：近期四大电源发电量占比：% 图6：国内发电量：亿千万时 数据来源：Wind，建信期货研究中心 数据来源：Wind，建信期货研究中心 0102030405060708090100内蒙古自治区动力煤周度开工率 山西省动力煤周度开工率 陕西省动力煤周度开工率 300.00400.00500.00600.00700.00800.00900.001,000.001,100.00坑口价：烟煤末（Q5500）：陕西 坑口价（含税）：弱粘煤（Q5500）：山西：大同 500.00600.00700.00800.00900.001,000.001,100.001,200.001,300.001,400.001,500.00秦皇岛港:平仓价:动力末煤(Q5500):山西产 京唐港:平仓价:动力末煤(Q5500):山西产 广州港:库提价:澳洲煤(A20%,V28%,0.7%S,Q5500) 70% 15% 5% 10% 产量:火电:当月值 产量:水电:当月值 产量:核电:当月值 发电量:风电:当月值 0.001,000.002,000.003,000.004,000.005,000.006,000.007,000.008,000.009,000.00产量:火电:当月值 月 产量:水电:当月值 月 产量:核电:当月值 月 发电量:风电:当月值 月 请阅读正文后的声明 - 6 - 每日报告 图7： 动力煤基差：元/吨 图8：110家洗煤厂产能利用率： % 数据来源：Wind，建信期货研究中心 数据来源：Wind，建信期货研究中心 -400.0-300.0-200.0-100.00.0100.0200.0500.00550.00600.00650.00700.00750.00800.00850.00900.00950.001,000.00基差 期货收盘价(活跃合约):动力煤 CCI（Q5500K） 30405060708090100样本洗煤厂（110家）：煤炭：产能利用率：中国（周） 请阅读正文后的声明 - 7 - 每日报告 【建信期货研投中心】 宏观金融研究团队 021-60635739 有色金属研究团队 021-60635734 黑色金属研究团队 021-60635736 石油化工研究团队 021-60635738 农业产品研究团队 021-60635732 量化策略研究团队 021-60635726 免责申明：本报告谨提供给建信期货有限责任公司（以下简称本公司）的特定客户及其他专业人士。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保