本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要声明 高增长趋势延续，新势力交付量创新高 证券研究报告 所属部门 । 行业公司部 所属行业 । 电力设备与新能源 报告类别 । 行业动态 报告时间 । 2021/8/3 分析师 白竣天 证书编号：S1100518070003 baijuntian@cczq.com 联系人 陈思同 证书编号：S1100120070004 chensitong@cczq.com 吴灿 证书编号：S1100121070005 wucan@cczq.com 川财研究所 北京 西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼，100034 上海 陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120 深圳 福田区福华一路6号免税商务大厦32层，518000 成都 中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041 ——新能源行业动态点评（20210803） ❖ 事件 截至8月2日，五大造车新势力都公布了7月新车交付量数据。从公布的销量数据来看，五大车企销量都同比有较大幅度增长；与6月份相比，除了蔚来汽车销量微跌外，其他四大车企销量都有不同程度增长，且其中两家车企新车交付量首次突破8千辆大关，再创新车交付量纪录，而蔚来汽车则降至第三名。 ❖ 点评 销量持续大增，造车新势力表现出色。7月，国内造车新势力持续发力，理想汽车7月份交付理想ONE 8589辆，单月交付量首次突破八千台，同比增长95.3%，环比增长11.4%，今年累计交付新车38743台；小鹏汽车7月交付整车8040台，单月交付量首次突破八千台，同比大幅增长228%，环比增长22.5%，截至7月底，小鹏汽车本年度累计交付量达到38778台；蔚来汽车7月交付7931辆，同比增长124.5%，但环比下降1.9%，截至7月底，蔚来汽车累计交付49887辆，领跑造车新势力；哪吒汽车7月交付量为6011台，单月交付量首次超过六千台，同比增长392%，环比增长17%，今年累计交付新车量为27115台；零跑汽车7月份交付4404台，同比增长为666%，环比增长11.7%。值得一提的是，除蔚来外，其余四家造车新势力的月度交付量均创历史新高。 理想与小鹏反超蔚来，新势力排名发生变动。7月，蔚来汽车月度交付量在新势力中排名第三，这是蔚来汽车上市三年以来首次在新势力销量排名中失守第一名。从各造车新势力今年的交付量走势来看，蔚来汽车走势平稳，一直处于7000-8000区间；理想和小鹏的销量则是稳定提升，且交付量在6月和7月有一个明显的提升；哪吒和零跑由于基数较低，一直保持快速增长趋势，其中哪吒7月交付量超6000辆，已经逼近第一梯队。从各车企车型规划来看，小鹏在今年3月推出了磷酸铁锂版P7，主打性价比以扩大客户群体；理想汽车目前仅理想ONE一款车型，计划在未来两年内推出5款新车型，预计届时理想的销量有望进一步提升；蔚来汽车由于目前的车型定位中高端，已推出的三款车型单车平均售价超43万元，而消费群体最广的是中低端车型，产品定位也一定程度上限制了蔚来汽车的销量增长，我们预计在蔚来推出中低端车型之前，销量增速或将低于其他造车新势力。 预计7月全国新能源汽车销量达到29万辆。从已经披露的5家主要造车新势力的数据来看，7月，理想、蔚来、小鹏、哪吒、零跑汽车合计交付量为34975辆，环比增长11.2%，按照其占新能源汽车总销量的12%预估，预计7月份全国新能源汽车总体销量在29万辆左右，电动化进程继续提速。 ❖ 投资建议 建议关注锂电池和锂电材料产业链：宁德时代、比亚迪、恩捷股份、新宙邦、德方纳米等。 ❖ 风险提示：政策风险；销量不及预期；原材料价格波动风险。 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要声明C0004 2/2 分析师声明 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉尽责的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 行业公司评级 证券投资评级：以研究员预测的报告发布之日起6个月内证券的绝对收益为分类标准。30%以上为买入评级；15%-30%为增持评级；-15%-15%为中性评级；-15%以下为减持评级。 行业投资评级：以研究员预测的报告发布之日起6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准。30%以上为买入评级；15%-30%为增持评级；-15%-15%为中性评级；-15%以下为减持评级。 重要声明 任公司（以下简称“本公司”）客户使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户，与本公司无直接业务关系的阅读者不是本公司客户，本公司不承担适当性职责。本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前，系本公司机密材料，如非本公司客户接收到本报告，请及时退回并删除，并予以保密。 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断，该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。同时，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。对于本公司其他专业人士（包括但不限于销售人员、交易人员）根据不同假设、研究方法、即时动态信息及市场表现，发表的与本报告不一致的分析评论或交易观点，本公司没有义务向本报告所有接收者进行更新。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供投资者参考之用，并非作为购买或出售证券或其他投资标的的邀请或保证。该等观点、建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资建议。根据本公司《产品或服务风险等级评估管理办法》，上市公司价值相关研究报告风险等级为中低风险，宏观政策分析报告、行业研究分析报告、其他报告风险等级为低风险。本公司特此提示，投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素，必要时应就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。本公司以往相关研究报告预测与分析的准确，也不预示与担保本报告及本公司今后相关研究报告的表现。对依据或者使用本报告及本公司其他相关研究报告所造成的一切后果，本公司及作者不承担任何法律责任。 本公司及作者在自身所知情的范围内，与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。投资者应当充分考虑到本公司及作者可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为之提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。本公司的投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 对于本报告可能附带的其它网站地址或超级链接，本公司不对其内容负责，链接内容不构成本报告的任何部分，仅为方便客户查阅所用，浏览这些网站可能产生的费用和风险由使用者自行承担。 本公司关于本报告的提示（包括但不限于本公司工作人员通过电话、短信、邮件、微信、微博、博客、QQ、视频网站、百度官方贴吧、论坛、BBS）仅为研究观点的简要沟通，投资者对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“川财证券研究所”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。如未经川财证券授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 本提示在任何情况下均不能取代您的投资判断，不会降低相关产品或服务的固有风险，既不构成本公司及相关从业人员对您投资本金不受损失的任何保证，也不构成本公司及相关从业人员对您投资收益的任何保证，与金融产品或服务相关的投资风险、履约责任以及费用等将由您自行承担。 本公司具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格，经营许可证编号为：000000029399