液化石油气 产业周报 编辑：LPG产品部 邮箱：guoll@oilchem.net 电话：0533-7026312 日期：20210702-20210708 本周数据 1）价格：本周液化气估价为4223元/吨，上周估价为4058元/吨，本周比上周上调165元/吨，涨幅为4.09%； 2）供应：国内液化气商品量总量为54.72万吨左右，较上周减少0.79万吨或1.42%，日均产量为7.82万吨左右； 3）船期：截止7月8日，本周国际船期实际到港量增加，符合预期，进口船期共计63.9万吨； 4）库存：截至7月8日，华南码头库存量43.76万吨；华东库区库存量约55.78万吨。 后市预测及分析 1）价格预测：下周综合来看，供应面上港口到船有减少预期，且局部地区陆续有检修计划，整体有减量。需求面中民用需求仍是偏弱，下游对高位存抵触。国际原油及现货在周后期有走弱的趋势，对国内市场形成利空。预计下周市场稳中有走弱，局部存低位补涨； 2）供应预测：下周，沧州炼厂计划10号检修，格尔木炼厂、海科瑞林以及富海联合将陆续进入检修期，不过中金石化或恢复外放，无棣鑫岳装置或于下周初恢复，综合来看，预计下周国内液化气产量或延续小幅下滑，预计在54.5万吨左右； 3）需求预测：下周，需求面预期仍难有明显好转，尤其是目前社会库存偏高且有待消耗，下游多刚需谨慎采购，入市力度或将进一步减弱； 4）库存预测：下周炼厂库存各区根据自身情况调整。当前需求消耗缓慢，其中华东供应下周将有增加，山东部分炼厂检修供应减少。下周华南到船有增加预期，另外港口高位运行，而需求疲弱，市场购销不容乐观，下周华南港口有增加预期；华东港口到船计划基本与持平，港口虽有下降预期但下降有限；下周港口库存有小幅下降预期，华东到船预计有所下降，有小幅降库预期；华南港口到船也有下降预期，但需求较弱，预计维持中位偏上库存； 5）港口到船预测：下周到港资源预期量略少于本周，包含锚地资源约40万吨，预计以华南地区资源为主。 目录 1.产业链产品行情波动分析 a）产业链行情分析 b）产业链利润分析 c）产业链装置开工率分析 2.液化气市场周度综述 a）国际液化气市场分析 b）国内液化气价格分析 c）液化气期货走势分析 3.液化气供需情况 3.1供应情况分析 a）国产气供应量 b）码头资源流向 c）国内液化气生产企业装置检修情况 3.2需求情况分析 a）液化气工厂产销率 b）相关产品 4.液化气库存情况分析 a）炼厂库存 b）港口库存 5.市场心态调研 6.下周价格预测 目录 1.产业链产品行情波动分析 a）产业链行情分析 b）产业链利润分析 c）产业链装置开工率分析 2.液化气市场周度综述 a）国际液化气市场分析 b）国内液化气价格分析 c）液化气期货走势分析 3.液化气供需情况 3.1供应情况分析 a）国产气供应量 b）码头资源流向 c）国内液化气生产企业装置检修情况 3.2需求情况分析 a）液化气工厂产销率 b）相关产品 4.液化气库存情况分析 a）炼厂库存 b）港口库存 5.市场心态调研 6.下周价格预测 7.宏观分析 1、产业链产品行情波动分析 表1 液化气产业链产品周度波动 1、产业链产品行情波动分析 本周（7月2日-7月8日）液化气产业链各产品多有上涨，但部分产品则是先扬后抑，下游采购热情随着价格推高呈现出由强转弱的趋势。从利润来看，本周各产品利润均有缩减，主要受原料成本高位影响，其中进口毛利润跌幅高达119%。 隆众资讯统计的全国63家烷基化厂家中，有35家烷基化装置开工运行，平均开工率在43.41左右；全国41家MTBE装置开工率在56.33%；全国16家异丁烷脱氢及混合烷烃脱氢装置开工率为54%；全国14套丙烷脱氢（PDH）装置开工率在85.72%。 单位：美元/桶，元/吨，% 数据来源：隆众资讯 产品/地区 上周期 本周期 涨跌值 涨跌幅 原油 WTI 73.47 72.2 -1 -2% 布伦特 74.13 73.43 -1 -1% 液化气 期货主连 4833 4865 32 1% 进口到岸价（丙烷） 4605 4923 318 7% 进口到岸价（丁烷） 4605 4959 354 8% 民用气 全国基准价 4092 4223 131 3% 醚后碳四 全国基准价 4108 4265 157 4% 丙烷 全国基准价 4417 4644 227 5% 烷基化 全国基准价 5683 5610 -73 -1% MTBE 全国基准价 6080 5972 -108 -2% 开工率 烯烃深加工 44.2% 45.5% 1.30 2.83% PDH 85.51% 85.72% -0.21 0.25% 利润 进口毛利润 439 -82 -521 -119% 烷基化 935.2 765 -170 -18% 异构 447 441 -6 -1% a）产业链利润分析 沙特阿美公司7月CP出台，沙特阿美公司2021年7月CP出台，丙烷620美元/吨，较上月涨90美元/吨；丁烷620美元/吨，较上月涨95美元/吨。丙烷折合到岸成本在4665元/吨左右，丁烷4700元/吨左右。7月份进口成本大涨，而国内需求淡季，华南进口价格至4500元/吨有阻力，下周有下降预期，现货价格难以推涨7月份成本线，港口利润倒挂中。 数据来源：隆众资讯 进口利润 烷基化利润 以山东地炼为例（当日原料送到价和烷基化实际结算价格计算），山东烷基化装置除去加工成本（不含废酸处理），本周烷基化装置周均利润764.8元/吨，较上周减少170.4元/吨或18.22%。本周醚后均价为4390元/吨，周环比上调80元/吨或1.86%；烷基化油平均价格5610元/吨，周环比下调110元/吨或1.92%。当前烷基化与原料价差1150元/吨，现装置处盈利状态。截止今日，山东烷基化主流至5450元/吨，醚后成交至4300元/吨，高清洁4350元/吨。 图1 进口气利润变化趋势图 图2 烷基化利润变化趋势图 数据来源：隆众资讯 -400-200020040060080010001200140032003700420047005200570062006700元/吨 元/吨 净利润（右轴） 烷基化油 成本 -1500-1000-500050010001500元/吨 b）产业链装置开工率分析 本周产业链开工率详细如下： 1、烯烃深加工—开工率为45.49%，环比上周+1.07%; 2、烷基化—本周均开工率为43.41%，环比-0.51%; 3、MTBE—本周行业开工率56.33%，持平； 4、PDH—本周行业开工率85%，环比-0.60%。 图3 烯烃深加工开工率走势图 图4 烷基化开工率走势图 图5 MTBE开工率走势图 图6 PDH装置开工率走势图 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 50%60%70%80%90%100%25%30%35%40%45%50%55%1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 2020年 2021年 25%30%35%40%45%50%55%60%65%70%36%39%42%45%48%12/311/313/34/35/46/47/5 2、液化气市场周度综述 本周国际冷冻货市场价格涨后回落，丁烷价格略高，跌后价格在660美元/吨上方，价格重心上移。国际原油先涨后跌，前半段需求表现强劲带来核心利好，原油价格再创年内新高，后期因OPEC+会议内部分歧严重，市场担心价格战再起，美元不断走强也抑制市场氛围，最终回落。虽然市场预计7月中旬中东方面装船将能够恢复正常，但东南亚部分地区对中东产地的资源需求较好，市场持续大幅走高，而后随原油下调而回落。截止7月7日，沙特阿美8月的CP价格预期为：丙烷和丁烷均662美元/吨，这一水平仍然较高。前期冷冻货到岸供需面表现紧张，价格一堆大幅上移，今日随着原油下调而走低。预计下周国际油价先跌后涨，价格重心或有下移；冷冻货高位走跌，但价格重心仍然偏高，当前处于北半球消耗淡季，给市场带来一定利空。 图7 2021年国际冷冻货价格走势图 a）国际液化气市场分析 图8 2021年国际CP与2020年走势对比图 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 0100200300400500600700美元/吨 2020年月度丙烷 2020年月度丁烷 2021年月度丙烷 2021年月度丁烷 500550600650700750美元/吨 华南到岸价CFR-丙烷 华南到岸价CFR-丁烷 中东离岸价FOB-丙烷 中东离岸价FOB-丁烷 b）国内液化气市场分析 本周国内液化气整体走高，周尾个别让利回调，市场氛围转淡。民用气方面，安全检查力度下降运力恢复，市场交投逐步活跃，7月CP大涨利好得以全面释放，上周尾至本周初价格继续上移，整体涨幅在200-400元/吨。不过周后期南北走势分化，南方受进口成本高位及供应偏低支撑，价格高位盘整；北方涨后交投不畅，炼厂库存压力攀升，让利出货。原料气方面，原油高位提振下，上周尾价格仍有走高，不过油品市场表现一般，深加工企业对原料需求有限，本周回吐前期涨幅，周后期随着烷基化价格调整到位，原料气需求好转，炼厂原料库存压力下降。 图9 全国液化气价格走势图 图11 2021年南方液化气价格走势图 图10 醚后碳四价格走势图 图12 2021年北方液化气价格走势图 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 250035004500550065001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1元/吨 2019年 2020年 2021年 340038004200460050001/12/13/14/15/16/17/1元/吨 华东 沿江 华南 290033003700410045001/12/13/14/15/16/17/1元/吨 东北 华北 山东 西北 25003000350040004500500055001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1元/吨 2019年 2020年 2021年 价格分析 本周液化气估价为4223元/吨，上周估价为4058元/吨，本周比上周上调165元/吨，涨幅为4.09%；其中华南主流4470-4630元/吨；华东主流4400-4560元/吨，福建主流4400元/吨，沿江主流4250-4400元/吨，西南主流4450-4800元/吨，西北主流3900-4150元/吨，山东主流4330-4360元/吨，华北主流4250-4450元/吨；东北主流4100-4350元/吨。 江苏进口4800-4900元/吨，浙江进口4700-4750元/吨，福建进口4700-4800元/吨；珠三角地区4500-4580元/吨，潮汕地区4700-4720元/吨，广西地区4700-4750元/吨。 日期 东北 华北 华东 华南 沿江 西北 西南 山东 2021/7/2 3921 4090 4244 4479 4145 3807 4367 4350 2021/7/5 4118 4210 4397 4543 4288 3837 4432 4380 2021/7/6 4168 4240 4501 4599 4327 3879 4432 4380 2021/7/7 4186 4343 4501 4603 4327 3892 4451 4360 2021/7/8 4186 4335 4481 4587 4355 3913 4451 4350 日环比 0.00% -0.18% -0.44% -0.35% 0.65% 0.54% 0.00% -0.23% 周环比 7.17% 7.78% 7.41% 3.64% 7.61% 3.63% 2