金融科技行业周报：央行详解数字人民币钱包体系，强调与第三方支付并非竞争关系

金融科技行业周报——央行详解数字人民币钱包体系，强调与第三方支付并非竞争关系平安证券研究所金融&金融科技团队2021年6月15日袁喆奇（证券投资咨询资格编号：S1060520080003）王维逸（证券投资咨询资格编号：S1060520040001）李冰婷（证券投资咨询资格编号：S1060520040002）武凯祥（一般从业资格编号：S1060120090065）郝博韬（一般从业资格编号：S1060120010015）证券研究报告 2核心观点央行详解数字人民币钱包体系，强调与第三方支付并非竞争关系。6月11日，第十三届陆家嘴论坛（2021）上海召开，中国人民银行数字货币研究所所长穆长春在“经济金融的数字化转型”分论坛上，对数字人民币的钱包矩阵体系作了分享，并再次强调了数字人民币与第三方支付并非竞争关系。1）数字人民币采用了双层运营结构，第三方支付机构将主要承担其流通职能。此次监管再次强调了数字人民币与第三方支付并非竞争和取代关系，数字人民币是钱，是工具，而第三方支付是基础设施，主要提供流通服务。考虑到以支付宝、财付通为代表的第三方头部机构在流量、生态等方面的优势，数字人民币的推广仍然需要第三方支付机构继续扮演重要角色。2）目前数字人民币在线下的推广速度不断加快，虽然从用户体验来看与传统的数字支付并无明显差别，但考虑到数字人民币在反洗钱、国际支付清算乃至未来大国博弈中的所能够发挥的重要作用，可以预见未来数字人民币推广受到的政策支持力度会继续保持，由此带来的长期影响值得关注。创新平台金融科技公司的监管方法，或可建立分级牌照体系。6月10日，由人民银行原副行长吴晓灵牵头，CWM50和清华大学五道口金融学院联合撰写的《平台金融科技公司监管研究》报告出炉，对于完善平台金融科技公司监管，报告重点提出要创新平台金融科技的监管方法，并给出了五点具体的建议，其中值得关注的是报告提到了应建立分级牌照体系，即对平台金融科技公司实施一致性与差异化相结合的监管方式。鉴于金融科技公司对金融业务的节点式介入，需要根据现有的分工状况，报告提议应对现有的全牌照进行拆解，构建分级牌照体系，可划分为全牌照和有限牌照。全牌照可以进入某项业务的全部节点，有限牌照需要与全牌照或其它有限牌照结合才能构成从事某项业务的完整资质。因此应当按平台金融科技公司实际从事的节点业务类型，颁发相应的业务准入牌照。投资建议：监管部门未来对于金融科技的发展仍将延续规范与发展并重的监管思路，金融科技将逐步纳入到金融的监管框架中。短期监管环境的变化，将给金融科技企业带来业务调整压力，需密切关注后续相关业务的监管动向。但随着国内数字技术的发展，国内居民生活和产业端加快数字化转型，以互联网保险、互联网理财、小微经营贷、无抵押数字化消费贷为代表的创新金融服务需求有望延续高增态势，金融科技在过去多年发展中证明确实可以赋能普惠金融，随着监管体系的完善，行业有望迎来规范化发展的新阶段。风险提示：金融政策监管风险，行业竞争加剧，宏观经济下行。金融科技行业周报 CONTENT目录•央行详解数字人民币钱包体系，强调与第三方支付并非竞争关系•创新平台金融科技公司的监管方法，或可建立分级牌照体系重点聚焦•《数据安全法》将于9月1日起实施•香港金管局：正研究零售层面的央行数字货币•中国支付清算协会：发布支付行业最新风险点•腾讯注册分付商标，或将推出微信版“花呗”•三家银行宣布支持鸿蒙系统•重庆蚂蚁消费金融有限公司开业•3家跨境支付企业加入中国支付清算协会•美国挑战者银行Dave通过SPAC模式上市•滴滴赴美上市：今年一季度扭亏为盈•韩国纯网络银行Toss Bank获得韩国金融委员会批准行业动态•行业行情数据：金融科技板块大幅上涨•个股行情与估值数据：海外金融科技股票涨跌分化•行业数据跟踪行业数据跟踪 4事件：6月11日，第十三届陆家嘴论坛（2021）在上海召开，会上中国人民银行数字货币研究所所长穆长春在“经济金融的数字化转型”分论坛上，对数字人民币的钱包体系作了分享，并再次强调了数字人民币与第三方支付的关系。重点聚焦1金融科技行业周报央行详解数字人民币钱包体系，强调与第三方支付并非竞争关系1）数字人民币采用了双层运营结构，第三方支付机构将主要承担其流通职能。此次监管再次强调了数字人民币与第三方支付并非竞争和取代关系，数字人民币是钱，是工具，而第三方支付是基础设施，主要提供流通服务。考虑到以支付宝、财付通为代表的第三方头部机构在流量、生态等方面的优势，数字人民币的推广仍然需要第三方支付机构继续扮演重要角色。2）目前数字人民币在线下的推广速度不断加快，虽然从用户体验来看与传统的数字支付并无明显差别，但考虑到数字人民币在反洗钱、国际支付清算乃至未来大国博弈中的所能够发挥的重要作用，可以预见未来数字人民币推广受到的政策支持力度会继续保持，由此带来的长期影响值得关注。（资料来源：移动支付网，平安证券研究所）穆长春再次强调了数字人民币与第三方支付的关系“数字人民币是钱，是工具，钱包是载体，是基础设施。”“数字人民币钱包和其他钱包一样，都是基础设施，是载体。第三方支付作为载体、作为基础设施功能没有发生变化，依然可以作为数字人民币的载体。”“目前网商银行联合支付宝和微众银行联合腾讯都是前期已经确定的运营机构。其中微众银行和网商银行提供数字人民币兑换、流通服务，微信支付、支付宝继续承担作为一个钱包的金融基础设施职能，参与数字人民币流通的过程。”数字人民币的钱包矩阵体系一类钱包：无限额二类钱包：余额50万，单笔5万三类钱包：余额2万，单笔5千四类钱包：余额1万，单笔2千按照客户身份识别强度个人钱包：自然人和个体工商户对公钱包：其他法人和非法人机构按照开立主体软钱包：移动支付APP、以软件开发工具包（SDK）提供的服务硬钱包：IC卡、可穿戴及物联网设备按照载体母钱包：主要钱包，在下开设子钱包子钱包：可通过子钱包实现支付场景的限额支付、条件支付和个人隐私保护等功能按照权限归属 5事件：6月10日，由人民银行原副行长吴晓灵牵头，CWM50和清华大学五道口金融学院联合撰写的《平台金融科技公司监管研究》报告正式亮相。针对平台金融科技公司该如何进行监管的问题，该报告建议可建立分级牌照体系，分为全牌照和有限牌照，按平台金融科技公司实际从事的节点业务类型颁发相应的业务准入牌照。重点聚焦1金融科技行业周报创新平台金融科技公司的监管方法，或可建立分级牌照体系对于完善平台金融科技公司监管，报告重点提出要创新平台金融科技的监管方法，并给出了五点具体的建议，其中值得关注的是报告提到了应建立分级牌照体系，对平台金融科技公司实施一致性与差异化相结合的监管方式。鉴于金融科技公司对金融业务的节点式介入，需要根据现有的分工状况，报告提议应对现有的全牌照进行拆解，构建分级牌照体系，可划分为全牌照和有限牌照。全牌照可以进入某项业务的全部节点，有限牌照需要与全牌照或其它有限牌照结合才能构成从事某项业务的完整资质。应当按平台金融科技公司实际从事的节点业务类型，颁发相应的业务准入牌照。目前可借鉴的案例是监管部门设立独立于银行的第三方支付牌照，对开展第三方支付业务的公司发放银行业务中的支付牌照。（资料来源：每日经济新闻，平安证券研究所）针对平台金融科技公司监管的五点建议1•建立分级牌照体系•实施一致性与差异化相结合的监管方式•按实际从事的节点业务类型颁发相应的业务准入牌照2•针对不当行为实施反垄断监管•监管应重要关注金融科技企业利用其垄断地位采取捆绑销售、畸高定价、限制竞争等垄断行为3•加强公司治理、企业文化和社会责任的引导和监督•向独立的法人公司治理方式转变，金融业务的主体要注册为独立法人并持牌经营4•建设全国性的“监管大数据平台”•政府部门与平台企业合作，加快金融业综合统计和信息标准化立法，利用科技手段推动监管工作5•完善“监管沙箱”机制，解决监管滞后性•尽快建立区域性创新中心，提高试点的效率和适应性，更好监测参与试点的产品的风险规模及商业可行性 6行业动态· 监管2金融科技行业周报香港金管局：正研究零售层面的央行数字货币事件：6月8日，香港金管局公布“金融科技2025”策略，推动香港金融科技发展。香港金管局会深入研究，为香港在发行批发及零售层面央行数字货币，加强准备。除继续致力研究批发层面的央行数字货币外，香港金管局正与国际结算银行创新枢纽辖下香港中心合作，研究零售层面的央行数字货币，稍后亦会开始研究本地零售港元数字货币（e-HKD），以探讨其用例、优点及相关风险。香港金管局亦会继续与中国人民银行合作，就数字人民币（e-CNY）在香港进行技术测试，为香港和内地居民提供便捷的跨境支付服务。（资料来源：界面新闻）《数据安全法》将于9月1日起实施事件：6月10日，《数据安全法》经十三届全国人大常委会第二十九次会议表决通过，将于2021年9月1日起施行。当日，国家网信办官方公众号发表评价称，这部法律是数据领域的基础性法律，也是国家安全领域的一部重要法律。（资料来源：券商中国）中国支付清算协会：发布支付行业最新风险点事件：近期，中国支付清算协会组织部分会员单位召开行业风险信息及特约商户信息共享联防工作座谈会，分析当前支付风险防控的总体形势和特征，交流支付行业风险管理的新举措，研究提出优化完善行业信息共享联防机制，加强支付业务全流程风险管理等工作要求。协会总结梳理后，向全行业发出如下风险提示。要求采取有效管理手段和举措，加强客户和特约商户事前、事中、事后环节全流程风险管理，积极参与行业风险信息共享等行业联防机制，共同提升行业风险联防联控效果，有效防范跨境赌博、电信诈骗等违法违规资金结算活动。（资料来源：移动支付网） 7行业动态· 市场2金融科技行业周报腾讯注册分付商标，或将推出微信版“花呗”事件：公开资料显示，近日，腾讯科技(深圳)有限公司申请注册“分付”商标，国际分类涉及研究、通讯服务、金融物管等，目前商标状态显示为申请中。据报道，微信用户可以从“分付”借钱用于购物、消费。“分付”和花呗分期类似，但两者在收取费用上也有所差别。目前，“分付”仍处于测试阶段。（资料来源：金融界）3家跨境支付企业加入中国支付清算协会事件：6月11日，中国支付清算协会发布公告，接收上海夺畅网络技术有限公司（XTransfer）、深圳钱海网络技术有限公司（oceanpayment）、上海寻汇信息科技有限公司（SUNRATE）三家机构成为其会员单位，三家机构均为从事跨境支付的企业。中国支付清算协会的行业监管正在扩展到跨境支付领域。（资料来源：中国支付清算协会）三家银行宣布支持鸿蒙系统事件：6月2日，华为鸿蒙操作系统正式发布，各类APP逐渐开始适配该系统。目前，已有中国银行、中信银行（信用卡）、广发银行（信用卡）第一时间宣布接入HarmonyOS（鸿蒙），支持操作系统国产化。中国银行与中信银行称，将联合华为推出原子化服务，布局开放银行场景新生态。（资料来源：金融时报）重庆蚂蚁消费金融有限公司开业事件：6月7日，中国银行保险监督管理委员会重庆监管局下发《重庆银保监局关于重庆蚂蚁消费金融有限公司开业的批复》，批准重庆蚂蚁消费金融有限公司开业。2021年6月4日，蚂蚁消金在重庆正式成立，千方科技参与蚂蚁消金的设立，出资金额为人民币5.608亿元。（资料来源：未央网） 8行业动态· 国际2金融科技行业周报事件：6月9日，韩国纯网络银行Toss Bank获得韩国金融委员会批准，预计最早9月正式营业。这是继2016年12月K Bank、2017年4月KakaoBank之后，韩国时隔4年下发纯网络银行牌照。Toss Bank注册资金2500亿韩元（约合人民币14亿元），Toss Bank运营商Viva Republica、KEB韩亚银行、韩华投资证券、等共11家公司参股。韩国金融委员会表示，Toss Bank满足所有审批条件，但委员会方面提出了Toss Bank在达到收支平衡点的2025年前认真落实增资计划的条件。韩国纯网络银行Toss Bank获得韩国金融委员会批准（资料来源：未央网）事件：6月11日，滴滴出行