5月十大金股推荐

5月十大金股推荐平安证券研究所2021年5月5日证券研究报告 2核心观点0我们认为A股市场短期仍处稳固基础阶段，春节以来的市场调整尚未结束，但整体有望在三季度迎来逐步回升。结构上看，高景气行业的结构性配置机遇正逐步显现。一季报尘埃落定后，市场关注点将更多转向行业景气驱动，建议配置盈利估值性价比更高以及估值消化更快更确定的中长期板块，例如近期景气显著提升的新能源汽车、半导体、化工新材料以及银行板块等。证券代码证券名称所属行业总市值PE关注逻辑（亿元）(TTM)300705.SZ九典制药医药生物75.261.9公司是高壁垒凝胶膏剂龙头，核心品种高速放量000807.SZ云铝股份有色金属386.327.5公司是水电铝龙头，有望受益铝价格上涨以及碳中和002648.SZ卫星石化化工502.021.0乙烯项目投产在即，且远期增长动能依然充足600884.SH杉杉股份电子276.852.8锂电和偏光片两大业务呈现高景气度，业绩边际改善明显300207.SZ欣旺达电子338.932.8动力电池业务加速放量，电芯自配率提升推动业绩向好002049.SZ紫光国微电子710.675.6特种IC龙头，受益于国防信息化600438.SH通威股份电气设备1585.938.6硅料价格有进一步上涨空间，公司将受益于多晶硅价格的上涨300751.SZ迈为股份机械设备352.078.3率先受益于光伏异质结电池投产大潮600036.SH招商银行银行13267.513.1盈利能力保持领先，财富管理优势强化600519.SH贵州茅台食品饮料25209.153.0需求旺盛，产品终端价格有望持续提升5月建议关注十大金股资料来源：Wind，平安证券研究所备注：A股行业分类为申万一级行业，本篇报告数据统计截至2021/4/30 qVzWJYUW8ZeWuWiYRYmNtRtQsO8O8QaQnPnNnPnMjMrRpRkPqQyQaQqRqQMYmRnQvPsRvM3九典制药（300705.SZ）：经皮给药龙头，核心品种高速放量1推荐理由1、公司战略聚焦经皮给药蓝海市场，主攻消炎镇痛凝胶贴膏剂品种，存200亿以上市场空间。2、凝胶贴膏剂壁垒高，目前国内仅少数企业掌握相关技术，公司研发管线优势明显，2021年起将陆续有相关产品获批。3、公司2021Q1业绩超预期，核心品种洛索洛芬钠凝胶贴膏剂全年销售额有望继续翻倍，高成长逻辑将逐步兑现。公司业务简介及风险提示资料来源：Wind，平安证券研究所联系人：叶寅，韩盟盟，医药生物行业公司估值及近两年估值预期栏目主要内容公司简介及业务结构公司目前集制剂、原料药、辅料于一体，未来将战略性聚焦经皮给药蓝海市场，以凝胶膏剂品种发力镇痛市场。风险提示1、研发风险；2、产品放量不及预期；3、政策风险。过去一年公司股价与沪深300收益率对比02040608010012017/1018/0218/0618/1019/0219/0619/1020/0220/0620/1021/02PE_TTM2021年PE-wind一致预期2022年PE-wind一致预期-50%0%50%100%150%200%250%20/0420/0520/0620/0720/0820/0920/1020/1120/1221/0121/0221/0321/04九典制药沪深300 4云铝股份（000807.SZ）：受益碳中和，价量提升2推荐理由1、需求复苏以及流动性依然充裕的支撑下，电解铝的价格处于较高水平。2、主要原材料氧化铝产能过剩较严重，价格将保持低迷。3、公司生产所需电力以绿色水电为主，受益碳中和。预计随着新项目投产，2021年公司电解铝产能提高到超过300万吨。公司业务简介及风险提示资料来源：Wind，平安证券研究所联系人：陈建文，有色金属行业栏目主要内容公司简介及业务结构公司是我国电解铝行业的龙头企业，拥有从铝土矿、氧化铝到电解铝较为完整的产业链。公司地处云南，生产所需电力以绿色水电为主，未来受益碳中和程度高。风险提示1、电解铝需求不及预期，价格大幅下行的风险；2、电价或原材料上涨挤压利润空间的风险。公司估值及近两年估值预期过去一年公司股价与沪深300收益率对比-100-5005010015020015/0215/0715/1216/0516/1017/0317/0818/0118/0618/1119/0419/0920/0220/0720/12PE_TTM2021年PE-wind一致预期2022年PE-wind一致预期-50%0%50%100%150%200%250%20/0420/0520/0620/0720/0820/0920/1020/1120/1221/0121/0221/0321/04云铝股份沪深300 5卫星石化（002648.SZ）：乙烯项目投产在即，长期成长空间很大3推荐理由1、乙烷/丙烷等轻烃路线具有显著的成本优势，抗风险能力强。2、连云港项项目投产在即，且长期在建/规划项目所带来的增长空间很大。3、结合新项目的预期盈利，近期估值回调至较为安全的区间。公司业务简介及风险提示资料来源：Wind，平安证券研究所联系人：刘永来，化工行业栏目主要内容公司简介及业务结构卫星石化是我国丙烷脱氢和丙烯酸（酯）的行业龙头，在打通C3产业链之后，公司目前在连云港在建320万吨轻烃裂解制乙烯项目，未来将实C2产业链和C3产业链协同发展。风险提示1、经济下行导致石化产品需求大幅下滑；2、项目进展不及预期。公司估值及近两年估值预期过去一年公司股价与沪深300收益率对比-100-80-60-40-2002040608010011/1012/1013/1014/1015/1016/1017/1018/1019/1020/10PE_TTM2021年PE-wind一致预期2022年PE-wind一致预期-50%0%50%100%150%200%250%300%20/0420/0520/0620/0720/0820/0920/1020/1120/1221/0121/0221/0321/04卫星石化沪深300 6杉杉股份（600884.SH）：盈利能力大幅改善，双轮驱动正式启航4推荐理由1、LG偏光片并购落地，一季度并表业绩超预期，进入量利齐升的新阶段。2、锂电材料一季度业绩超预期，利润改善明显，正负极和电解液一体化项目的推进助力单吨净利提升。3、公司非核心业务逐步出清，业务结构不断优化和聚焦。公司业务简介及风险提示资料来源：Wind，平安证券研究所联系人：朱栋，电新行业栏目主要内容公司简介及业务结构杉杉股份是国内规模最大的锂离子电池材料综合供应商之一，锂电材料业务营收占比80%以上，包括正极、负极和电解液；2021年完成LG偏光片业务的收购和并表。风险提示1、新能源汽车销量不及预期；2、行业竞争激烈导致产品价格下降超预期。公司估值及近两年估值预期过去一年公司股价与沪深300收益率对比02040608010012014016018020010/0211/0212/0213/0214/0215/0216/0217/0218/0219/0220/0221/02PE_TTM2021年PE-wind一致预期2022年PE-wind一致预期-20%0%20%40%60%80%100%120%140%160%180%20/0420/0520/0620/0720/0820/0920/1020/1120/1221/0121/0221/0321/04杉杉股份沪深300 7欣旺达（300207.SZ）：动力电池业务放量，电芯自配率提升推动业绩向好5推荐理由1、吉利、雷诺等核心客户产品放量推动动力电池规模快速增长，21年动力电池业务有望实现盈亏平衡。2、消费电芯产能释放，自供率逐步提升，消费电池业务盈利空间不断扩大。3、传统手机、笔记本模组业务稳定，智能消费类产品高增长。公司业务简介及风险提示资料来源：Wind，平安证券研究所联系人：朱栋，电新行业栏目主要内容公司简介及业务结构欣旺达是国内消费类锂电池模组龙头企业，传统模组类业务营收占比70%以上，智能硬件类产品占比超20%。公司通过收购东莞锂威进入消费电芯生产领域，并涉足动力电池业务。风险提示1、动力电池客户开拓和放量不及预期；2、行业竞争激烈导致产品价格下降超预期。公司估值及近两年估值预期过去一年公司股价与沪深300收益率对比02040608010012011/0312/0313/0314/0315/0316/0317/0318/0319/0320/0321/03PE_TTM2021年PE-wind一致预期2022年PE-wind一致预期-20%0%20%40%60%80%100%120%140%160%20/0420/0520/0620/0720/0820/0920/1020/1120/1221/0121/0221/0321/04欣旺达沪深300 8紫光国微（002049.SZ）：特种IC龙头，受益于国防信息化6推荐理由1、公司作为特种IC龙头，充分受益于国防信息化。2、短期来看，在芯片国产化背景下，公司作为军品IC的平台性企业，业绩确定性强。3、长期看公司，智能卡通过多年的市场耕耘，积累了深厚的客户资源，盈利有望提升。公司业务简介及风险提示资料来源：Wind，平安证券研究所联系人：徐勇，电子行业栏目主要内容公司简介及业务结构公司为国内主要的综合性集成电路上市公司之一，以智能安全芯片、特种集成电路为两大主业，同时布局半导体功率器件和石英晶体频率器件领域。风险提示1、国防支出不及预期；2、大股东债务危机。公司估值及近两年估值预期过去一年公司股价与沪深300收益率对比05010015020025010/0211/0212/0213/0214/0215/0216/0217/0218/0219/0220/0221/02PE_TTM2021年PE-wind一致预期2022年PE-wind一致预期-20%0%20%40%60%80%100%120%140%160%180%20/0420/0520/0620/0720/0820/0920/1020/1120/1221/0121/0221/0321/04紫光国微沪深300 9通威股份（600438.SH）：硅料迎暴利时代，电池片盈利水平筑底7推荐理由1、硅料供需偏紧的格局延续，价格仍具较大的上行空间。2、产能大幅扩张，到2021年底，公司有望新增10万吨硅料产能，达到18万吨；电池片产能翻倍，达到55GW以上。3、电池片盈利水平筑底，未来具有提升空间。公司业务简介及风险提示资料来源：Wind，平安证券研究所联系人：皮秀，电新行业栏目主要内容公司简介及业务结构公司是全球主要的多晶硅生产企业和最大的电池片生产企业，截至2020年底硅料产能8万吨，电池片产能约27.5GW，基于突出的成本优势，公司持续扩大产能，成为光伏硅料与电池片行业的引领者。风险提示1、全球光伏终端需求不及预期；2、硅料和电池片环节的竞争加剧。公司估值及近两年估值预期过去一年公司股价与沪深300收益率对比010203040506070809015/0615/1116/0416/0917/0217/0717/1218/0518/1019/0319/0820/0120/0620/1121/04PE_TTM2021年PE-wind一致预期2022年PE-wind一致预期-50%0%50%100%150%200%250%300%350%20/0420/0520/0620/0720/0820/0920/1020/1120/1221/0121/0221/0321/04通威股份沪深300 10迈为股份（300751.SZ）：率先受益于光伏异质结电池投产大潮8推荐理由1、公司是光伏PERC电池丝网印刷设备龙头，市场份额高达70%，在手订单饱满。2、公司率先布局异质结整线设备，在安徽华晟新能源产线上已经跑通，首周效率突破24%，中长期有望持续受益于行业爆发红利。公司业务简介及风险提示资料来源：Wind，平安证券研究所