请务必阅读最后重要事项 第1页 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：农畜产品组 侯芝芳 执业编号：F3042058(从业) Z0014216(投资咨询) 联系方式：010-68578922/ houzhifang@foundersc.com 成文时间：2021年6月8日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 玉米及玉米淀粉日报 Corn and Corn Starch Futures Daily Report 玉米摘要： 【行情复盘】 期货市场：主力09合约日内弱势波动，跌幅0.92%； 现货市场：今日玉米现货价格以稳为主。中国汇易网数据显示，锦州新粮集港报价2750-2780元/吨，较周一下跌10元；广东蛇口新粮散船2950-2970元，集装箱玉米报价2980-3000元/吨，较周一持平；东北深加工企业报价稳定，黑龙江深加工主流收购2660-2740元/吨，吉林深加工主流收购2550-2750元/吨，内蒙古主流收购2700-2900元/吨，较周一持平；山东收购区间2850-3030元/吨，河南2900-3010元/吨，河北2850-2940元/吨，较周一持平。 【重要资讯】 （1）深加工企业玉米库存：截止6月2日加工企业玉米库存总量597.9万吨，较上周增加1.0%。 （我的农产品网） （2）深加工企业玉米消耗量：2021年22周（5月27日-6月2日），全国主要119家玉米深加工企业（含淀粉、酒精及氨基酸企业）共消费玉米89.2万吨，较前一周减少0.6万吨；与去年同比减少15.4万吨，减幅14.74%。（我的农产品网） （3）美玉米生长情况：截止6月6日，美玉米的出苗率为90%，上一周为81%，去年同期为87%，五年均值为82%；美玉米优良率为72%，上一周为76%，去年同期为75%。 （3）市场点评：美玉米播种推进较好以及美玉米优良率开篇较好，给CBOT玉米期价带来一定压力，不过主产区天气干扰仍存，CBOT玉米下方仍有支撑，短期维持高位震荡判断。国内新麦上市以及宏观面对玉米市场形成一定的压力，但是尚不能构成对玉米期价下行的持续推动力，此外，供应相对下滑以及收购成本等对玉米市场依然有成支撑，期价整体维持高位区间判断。 【交易策略】 玉米09合约在当前位置较为抗跌，操作方面关注低位做多机会。 请务必阅读最后重要事项 第2页 玉米淀粉摘要： 【行情复盘】 期货市场：主力逐步转换至09合约，09合约日内下跌0.48%； 现货市场：今日国内玉米淀粉价格以稳为主。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3250元/吨，较周一持平；吉林长春玉米淀粉现货报价为3300元/吨，较周一持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3460元/吨，较周一持平；山东诸城玉米淀粉报价为3480元/吨，较周一持平。 【重要资讯】 （1）行业开机率：我的农产品网信息显示， 2021年第22周（5月27日-6月2日）全国玉米加工总量为57.89万吨，开机率为60.53%；较上周开机率下降0.75%。周度全国玉米淀粉产量为30.05万吨，较上周产量减少0.5万吨。 （2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截止6月2日，玉米淀粉企业淀粉库存总量96.1万吨，较上周增加2.7万吨，增幅2.89%；月环比降幅6.79%；年同比增幅27.2%。 （3）市场点评：下游消费表现不佳以及现货价格回落，给玉米淀粉市场带来压力，不过原料玉米存在支撑的情况下，淀粉期价下方同样有支撑。 【交易策略】 淀粉09合约短期或继续震荡整理，操作方面建议观望。 请务必阅读最后重要事项 第3页 目录 一、行情回顾 .......................................................................... 4 二、基本面分析 ........................................................................ 6 三、玉米期权 .......................................................................... 8 四、主力合约持仓 ...................................................................... 9 请务必阅读最后重要事项 第4页 一、行情回顾 （一）期货行情回顾 图 玉米主力合约走势及预测 图 淀粉主力合约走势及预测 资料来源：wind，方正中期研究院 资料来源：wind，方正中期研究院 图 玉米主力合约成交量及持仓量 图 玉米淀粉主力合约成交量及持仓 资料来源：wind，方正中期研究院 资料来源：wind，方正中期研究院 （二）现货行情回顾 6月8日，玉米现货价格以稳为主。中国汇易网数据显示，锦州新粮集港报价2750-2780元/吨，较周一下跌10元；广东蛇口新粮散船2950-2970元，集装箱玉米报价2980-3000元/吨，较周一持平；东北深加工企业报价稳定，黑龙江深加工主流收购2660-2740元/吨，吉林 请务必阅读最后重要事项 第5页 深加工主流收购2550-2750元/吨，内蒙古主流收购2700-2900元/吨，较周一持平；山东收购区间2850-3030元/吨，河南2900-3010元/吨，河北2850-2940元/吨，较周一持平。 6月8日，国内玉米淀粉价格以稳为主。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3250元/吨，较周一持平；吉林长春玉米淀粉现货报价为3300元/吨，较周一持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3460元/吨，较周一持平；山东诸城玉米淀粉报价为3480元/吨，较周一持平。 图 全国主要地区玉米现货价格（元/吨） 图 全国主要地区玉米淀粉出厂报价（元/吨） 资料来源：wind，方正中期研究院 资料来源：wind，方正中期研究院 （三）玉米市场基差情况 图 玉米9月合约基差（元/吨） 图 玉米1月合约基差（元/吨） 资料来源：wind，方正中期研究院 资料来源：wind，方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第6页 （四）玉米淀粉市场基差情况 图 玉米淀粉7月合约基差（元/吨） 图 玉米淀粉9月合约基差（元/吨） 资料来源：wind，方正中期研究院 资料来源：wind，方正中期研究院 二、基本面分析 （一）玉米市场基本面 1、深加工企业玉米库存 深加工企业玉米库存环比下降。根据我的农产品网对全国12个地区，96家主要玉米深加工厂家的最新调查数据-6-显示，2021年第22周，截止6月2日加工企业玉米库存总量597.9万吨，较上周增加1.0%。东北深加工企业库存整体充裕，外部合同库存较多，部分深加工企业降价收购，目前仍以消化库存为主。本周山东地区深加工企业库存下降，随着本地粮源见底，厂门到货持续走低，后期需提价刺激东北粮入关。 请务必阅读最后重要事项 第7页 2、饲料养殖终端需求 6月8日，国内生猪价格小幅下跌。中国汇易网数据显示，全国各省生猪均价在16.26元/公斤，较周一的16.21元/公斤上涨0.05元/公斤；较去年同期的32.15元/公斤下跌了15.89元/公斤，目前市场猪价最高的是上海的18.8元/公斤；最低价是黑龙江14.6元/公斤。 存栏方面，农业农村部监测数据显示，4月份，能繁母猪存栏量环比增长1.1%，连续19个月增长，同比增长23.0%，相当于2017年年末的97.6%。目前生猪存栏量一直保持在4.16亿头以上，已经基本接近正常年份水平。 图 生猪及能繁育母猪存栏 图 生猪养殖利润率 资料来源：wind，方正中期研究院 资料来源：wind，方正中期研究院 （二）淀粉市场基本面 玉米淀粉行业开机率微幅下滑。根据我的农产品网对全国66家玉米淀粉企业调查数据显示，本周淀粉企业开工率小幅下滑，山东地区限产企业仍未恢复正常生产，河北地区限产生产。2021年第22周（5月27日-6月2日）全国玉米加工总量为57.89万吨，开机率为60.53%；较上周开机率下降0.75%。周度全国玉米淀粉产量为30.05万吨，较上周产量减少0.5万吨。 本周主产区淀粉企业库存增加，河北地区淀粉库存增加明显；山东地区企业执行前期订单叠加部分企业减产限产产量下降，库存增量有限；黑龙江地区库存小幅增加。根据我的农产品网对全国66家主要玉米淀粉厂家的最新调查数据显示，2021年第22周，截止6月2日玉米淀粉企业淀粉库存总量96.1万吨，较上周增加2.7万吨，增幅2.89%；月环比降幅6.79%；年同比增幅27.2%。 请务必阅读最后重要事项 第8页 三、玉米期权 （一）成交持仓分析 截止至2021年06月08日，期权合约总成交51,290张，较上一交易日增加11.03%，总持仓225,532张，较上一交易日增加2.62%，成交持仓比22.74%。期权成交量认沽认购比132.68%，持仓量认沽认购比182.5%。 图 标的收盘价与期权成交量持仓量 图 标的收盘价与期权成交持仓比 资料来源：wind，方正中期研究院 资料来源：wind，方正中期研究院 （二）波动率分析 截止至2021年06月07日，标的20日、40日、60日和120日历史波动率分别为15.04%、14.54%、14.06%和14.78%。202107、202109、202111、202201和202203期权隐含波动率分别为12.28%、13.69%、15.2%、12.12%和14.93%。 图 历史波动率 图 历史波动率锥形 资料来源：wind，方正中期研究院 资料来源：wind，方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第9页 四、主力合约持仓 （一）玉米持仓 排名序号会员名称成交量（手）会员名称多单量（手）会员名称空单量（手）1东证期货207774永安期货93473中信期货992012国泰君安132378中信期货63008国富期货606173国富期货60684中粮期货31274国泰君安327374华泰期货57430国泰君安19469国投安信321675中信期货49441国投安信18553永安期货229776徽商期货32337光大期货17660华泰期货184907新湖期货31140银河期货17566中粮期货170668光大期货28135东证期货16933国贸期货162069永安期货26581宏源期货14393浙商期货1570510银河期货26463西部期货11695中国国际1513911天风期货25032华泰期货10754宝城期货1451612申银万国20042中信建投10413银河期货1445513东方财富13348浙商期货9202摩根大通1324314海通期货12520南华期货9127光大期货811215兴