本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 f 清华、阿里安全、Real AI联合发布最新AI安全评估平台 证券研究报告 所属部门 । 行业公司部 报告类别 । 行业周报 所属行业 । 机械设备/高端制造/科技 报告时间 । 2021/06/04 分析师 孙灿 证书编号：S1100517100001 suncan@cczq.com 川财研究所 北京 西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼，100034 上海 陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120 深圳 福田区福华一路6号免税商务大厦32层，518000 成都 中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041 ——高端制造：科技行业物联网周报（20210604） ❖ 川财周观点 本周A股主要指数涨跌互现，幅度不大，物联网板块排名表现较好，涨幅居前的标的以通信模块和MCU板块相关为主，跌幅居前的标的主要是传感器和工业互联网板相关。 全球正处于新一轮科技革命和产业变革之中，以互联网、大数据、人工智能等为代表的数字技术向经济社会各领域全面渗透，全球已进入以万物互联、数据驱动、软件定义、平台支撑、智能主导为主要特征的数字经济时代。2020年政府工作报告提出，重点支持“两新一重”建设。“两新”为新型基础设施建设，新型城镇化建设；“一重”为交通、水利等重大工程建设。与传统基建主要指铁路、公路、桥梁、水利工程等不同，新基建具有鲜明的科技特征和科技导向，以现代科技特别是信息科技为支撑，旨在构建数字经济时代的关键基础设施，推动实现经济社会数字化转型。 狭义“新基建”指数字基础设施，包括5G基站建设、大数据中心、人工智能、工业互联网等。广义“新基建”指融合基础设施，包括特高压、新能源汽车充电桩、城际高速铁路和城市轨道交通，以及交通、水利重大工程等。也就是说，利用新一代信息技术对包括能源、交通、城市、水利在内的传统基础设施进行数字化改造，进而形成融合基础设施，例如智慧能源基础设施、智慧交通基础设施、智慧城市基础设施、智慧水利基础设施等。 我们持续看好未来5-10年物联网行业的发展，考虑实施和落地节奏以及投资的确定性，我们建议近期重点关注感知层的传感器和MCU板块，传输层的射频模组和通信模组板块，平台和应用层的工业互联网和车联网板块。 本周是2021年6月第1周，消费、新能源和军工大市值的各行业领导者标的，本周继续反弹，但其估值水平也仍然位于相对高位。我们认为头部企业调整趋势继续，但属于抵抗式调整，可能采取退三进一的方式拉长调整的时间。 本周央行加强了对人民币单边升值预期的管理，采取了提高外汇存款准备金率的操作，北向资金大幅净流入的态势有所缓解。新能源和大消费板块继续强势，龙头上攻放缓，但在板块内产生扩散补涨行情，前期涨幅小的二三线标的表现较好。大宗商品价格大幅回调暂时到位超跌反弹，周期类权益板块顺势超跌反抽。军工和科技板块，行业景气度和盈利增长预期持续向好，但受流动性和风险偏好压制，短期还属于超跌反弹。 我们认为下周立足防守反击，优选那些20年业绩超预期，2021年基本面继续改善的子行业，适度增加前期调整较多的科技板块配置。关注确定性强估值合理板块，可以重点配置前期调整较多的MCU、通信模组、工业互联网和车联网板块，标的重点考虑基本面良好超跌个股。 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 2 / 21 相关标的：士兰微、歌尔股份、中颖电子、硕贝德、移为通信、日海智能、广和通、紫光国微、三川智慧、新天科技、宝信软件、用友网络、路畅科技和鸿泉物联等。 ❖ 市场表现 本周上证指数下跌0.25%，沪深300下跌0.73%，中小板综上涨1.10%，创业板综上涨0.96%，中证1000上涨1.37%。Wind物联网指数上涨3.08%，板块跑赢上证综指3.33个百分点，板块跑赢创业板综2.12个百分点。 在Wind三级行业分类中，涨跌幅排名前三的是贸易公司与工业品经销商III指数、综合类III指数和生命科学工具和服务III指数，涨跌幅分别为7.59%、4.95%和4.88%；涨跌幅排名后三的是海运III指数、保险III指数和酒店、餐馆与休闲III指数，涨跌幅分别为-4.51%、-3.51%和-3.50%。 本周物联网板块，周涨幅前五的个股为和晶科技、天喻信息、上海贝岭、科陆电子和智慧能源，涨幅分别为35.17%、23.69%、16.58%、16.51%和15.37%。跌幅前五的个股为光一科技、兴民智通、绿盟科技、飞利信和福田汽车，跌幅分别为22.22%、14.27%、10.35%、9.29%和8.03%。 本周大盘指数有涨有跌，物联网概念板块表现较好,涨幅前十均在10%以上，跌幅前三在10%以上，板块内个股涨多跌少。 ❖ 行业动态 1.腾讯云宣布四大国际云计算数据中心开服，国际化业务发展提速（物联网智库） 2.清华、阿里、RealAI等顶尖团队联合发布最新AI安全评估平台（物联网世界） ❖ 风险提示 技术开发进度低于预期不及预期风险；应用落地商用进度低于预期；网络信息安全风险等。 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 3/21 正文目录 一、物联网概念板块基础 ........................................................ 5 1.1 物联网的概念 .......................................................... 5 1.1.1. 物联网的三大特性：全面感知、可靠传递以及智能控制和数据融合 ........ 6 1.1.2. 物联网的三层理论架构：感知、网络和应用 ............................ 7 1.2 投资逻辑和关注标的 .................................................... 8 1.2.1. 物联网产业链投资逻辑和标的：连接（感知和传输硬件爆发）先行，终端应用蓄势，传输和平台最为确定 .................................................. 8 1.2.2. 物联网行业应用投资逻辑和标的..................................... 10 1.3 川财观点 ............................................................. 14 1.2.3. 周度观点 ........................................................ 14 1.2.4. 相关标的 ........................................................ 15 二、板块市场表现 ............................................................. 17 三、行业动态 ................................................................. 18 四、公司动态 ................................................................. 19 风险提示 ..................................................................... 20 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 4/21 图表目录 图 1： 物联网的特性 .......................................................... 6 图 2： 物联网的理论架构 ...................................................... 7 图 3： 物联网产业链分层 ...................................................... 8 图 4： 物联网产业链价值分布 .................................................. 8 图 5： 工业互联网平台产业体系 ............................................... 12 图 6： 泛在电力物联网建设大纲 ............................................... 13 图 7： 市场重要指数近期走势 ................................................. 17 图 8： Wind物联网指数近期走势 .............................................. 17 图 9： 主要指数和物联网指数本周表现 ......................................... 17 图 10： Wind三级行业指数前二十板块本周表现 .................................. 17 图 11： 物联网分类子板块本周表现 ............................................. 18 图 12： 物联网板块个股涨跌幅前十 ............................................. 19 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 5/21 一、物联网概念板块基础 1.1物联网的概念 物联网的英文名称为“internet of things”，简称IOT。物联网是一种新型的、可以寻址普通物理对象并将其实现互联互通的智能网络，也构建了物与物、人与物之间互联互通的智能信息服务系统。它以互联网和传统的移动通信网为依托，在此基础上，力求满足各个领域的不同需求，同时，物联网利用各种能够感知和传输信息并能进行计算的智能物体，通过收集现实世界的各种有效信息来实现它的智能性和互通性的。物联网的出现实现了信息的动态互联，建立起了一个能够全面感知信息、可靠传输数据、智能处理数据的动态传输网络。 物联网（The Internet of Things）是现代信息技术重大发展。顾名思义，物联网仍然是互联网的一部分，是互联网的拓展，其核心和基础仍然是互联网。物联网是现实生活中的互联网，将生活中的各个物品互联互通，进行信息交换和传递。物联网就是将工作、生活中的物件通过传感技术、识别技术、计算技术等相连起来后的网络，其广泛应用于“互联网+”的概念中，有人把它称作是继计算机和互联网之后，信息产业中的又一次浪潮。 物联网是在互联网基础上的发展和应用拓展，相比说物联网作为一种网络，其更像是互联网下的一种“互联网+”的应用。“互联网+”讲究的是创新，将网络和其他产业联合起来。物联网的发展中，创新是重中之重，是物联网发展的灵魂。物联网技术通过利用局域网或互联网，在传感器的帮助下，将人、机、物联系在一起，实现人与人、人与物、物与物的互联互通，远程监管。 物联网在一定程度上是互联网的发展延伸，可以获取互联网上的所有资源，也可以获取互联网上没有的，物件上的独有信息。互联网技术、云计算、M2M、普适计算、RFID 和传感器技术是物联网的六大核心技术。互联网是物联网的基础，是物联网的根基。物联网以云计算商业应用模式作为其商业模式，将三网融合作为其通信平台。物联网的智能模型采用普适计算模型，接入模式为 M2M模式。RFID和