您的浏览器禁用了JavaScript(一种计算机语言,用以实现您与网页的交互),请解除该禁用,或者联系我们。PTA期货及期权日报_【发现报告】
当前位置:首页/其他报告/报告详情/

PTA期货及期权日报

2021-06-04翟启迪、隋晓影方正中期为***
PTA期货及期权日报

请务必阅读最后重要事项 第1页 PTA期货及期权日报 Daily Report on PTA Future and Option 作者:石油化工组 隋晓影、翟启迪 执业编号:F0284756/F3063024 (从业) Z0010956 (投资咨询) 联系方式:010-68578690/ zhaiqidi@foundersc.com 投资咨询业务资格:京证监许可【2012】75号 成文时间:2021年6月3日星期四 【行情复盘】 期货市场:周四,PTA加工费过高,盘面增仓下跌,TA2109合约收于4802,跌幅0.37% 现货市场:基差持稳,6月底货源在09贴水40附近成交。 【基本面及重要资讯】 (1)成本端:布油强势站上71美元/桶,长期趋势仍向上。PX-NAP近期被大幅压缩至223美元/吨,这导致原油价格涨幅未能体现在PX端。 (2)供应端:近期,PTA加工费回升至700元/吨以上。加工费的回升,一方面使得多套原计划6月份检修的装置推迟检修,目前较为确定的是亚东70万吨/年的装置近期将检修12天;虹港150万吨/年、恒力250万吨/年、新凤鸣250万吨/年等装置目前检修待定。另一方面,加工费回升至高位会吸引工厂卖保锁加工费。 (3)需求端:5-8月初终端处于淡季,近期坯布库存持续累积,江浙织机开工率略走弱,其对聚酯原料备货采取低库存策略,聚酯工厂库存压力较大,阶段性促销将成为常态。周四,涤纶长丝、涤纶短纤产销清淡。本周聚酯开工率初步预估为90.9%。 (4)库存端:5月28日PTA社会库存为321.68万吨(+1.41万吨)。目前来看,随着加工费回升至高位,多套装置推迟检修计划,PTA供应端损失不及预期,6月PTA或重回累库。 【交易策略】 近期PX-NAP价差被压缩,成本端上涨未能体现在PX端;而PTA加工费回升至高位,PTA估值过高,且生产企业有卖保锁加工费的动机,短期对PTA期价我们保持谨慎,前期多单可适当减仓,等待回调至低点再介入,波段参与,运行区间4600-5000。期权方面,宽跨式卖权策略继续持有。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 第2页 1、 期货市场情况 合约开盘价收盘价结算价涨跌涨跌幅成交量(万手)成交额(万元)持仓量(万手)持仓变化TA01合约490048784892-16-0.3310.0724617346.590.87TA05合约490849124930-12-0.240.0513210.980.02TA09合约482248024818-18-0.37133.693220651186.264.45单位6月3日6月2日涨跌单位6月3日6月2日涨跌PTA仓单数量张165736166272-536PTA有效预报张352735270PTA仓单总计元/吨169263169799-536基差元/吨2-11511709-01价差元/吨-74-74005-09价差元/吨1121048 数据来源:Wind、方正中期研究院 2、现货市场情况 品种单位6月3日涨跌涨跌幅品种单位6月3日涨跌涨跌幅布伦特原油美元/桶71.350.951.35%WTI原油美元/桶68.831.031.52%石脑油CFR日本美元/吨627.382.000.32%石脑油FOB新加坡美元/桶68.990.110.16%PX FOB韩国美元/吨833.00-1.00-0.12%PX CFR中国美元/吨851.00-1.00-0.12%MEG外盘美元/吨670.00-6.00-0.89%MEG内盘元/吨5,100.00-80.00-1.54%PTA外盘美元/吨680.000.000.00%PTA内盘元/吨4,800.00115.002.45%聚酯切片元/吨6,050.0050.000.83%瓶级切片元/吨6,400.0025.000.39%涤纶POY元/吨5,600.000.000.00%涤纶DTY元/吨7,300.000.000.00%涤纶FDY元/吨5,750.000.000.00%涤纶短纤元/吨6,850.0020.000.29% 数据来源:Wind、方正中期研究院 3、PTA市场数据跟踪 -50-30-101030507090布伦特原油WTI原油美元/桶 010203040506070800100200300400500600700石脑油CFR日本石脑油FOB新加坡美元/桶美元/吨 图3-1 原油期货价格 图3-2 石脑油现货价格 数据来源:Wind、方正中期研究院 数据来源:Wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第3页 2003004005006007008009001000PX FOB韩国PX CFR中国美元/吨 1001502002503003504004502012022032042052062072082092010202019/062019/072019/082019/092019/102019/112019/122020/012020/022020/032020/042020/052020/062020/072020/082020/092020/102020/112020/122021/012021/022021/032021/042021/05PX-石脑油石脑油CFR日本PX CFR中国美元/吨美元/吨 图3-3 PX现货价格 图3-4 亚洲NAP-PX价差 数据来源:Wind、方正中期研究院 数据来源:Wind、方正中期研究院 01002003004005006007008009000100020003000400050006000700080002019/062019/072019/082019/092019/102019/112019/122020/012020/022020/032020/042020/052020/062020/072020/082020/092020/102020/112020/122021/012021/022021/032021/042021/05PTA内盘PTA外盘美元/吨元/吨 020406080100120PTA工厂聚酯工厂江浙织机% 图3-5 PTA现货价格 图3-6 PTA产业链开工率 数据来源:Wind、方正中期研究院 数据来源:Wind、方正中期研究院 050010001500200025003000010002000300040005000600070008000PTA现货加工费PTA现货元/吨元/吨 -600-400-20002004006008000100020003000400050006000700080002019/062019/072019/082019/092019/102019/112019/122020/012020/022020/032020/042020/052020/062020/072020/082020/092020/102020/112020/122021/012021/022021/032021/042021/052021/06基差PTA期货PTA现货元/吨元/吨 图3-7 PTA生产利润 图3-8 PTA基差 请务必阅读最后重要事项 第4页 数据来源:Wind、方正中期研究院 数据来源:Wind、方正中期研究院 020000400006000080000100000120000南华期货中信期货国泰君安东证期货海通期货多单量 020000400006000080000100000120000140000160000180000200000国贸期货永安期货五矿经易期货中信期货光大期货空单量 图3-9 PTA主力多单量 图3-10 PTA主力空单量 数据来源:Wind、方正中期研究院 数据来源:Wind、方正中期研究院 9.75%9.36%8.13%5.59%5.21%61.96%多单持仓占比南华期货中信期货国泰君安东证期货海通期货其他 13.50%12.21%7.82%7.25%6.68%52.54%空单持仓占比国贸期货永安期货五矿经易期货中信期货光大期货其他 图3-11 PTA主力多单占比 图3-12 PTA主力空单占比 数据来源:Wind、方正中期研究院 数据来源:Wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第5页 图3-13 PTA主连周线 数据来源:文华财经、方正中期研究院 4、PTA期权 (1)期权成交及持仓分析 表4-1 期权成交及持仓数据汇总 2021-06-03成交量变化持仓量变化成交量PCR持仓量PCR看涨54039-14826152688-43615--看跌23097-329059058-21619--PTA期权77136-18116211746-6523442.74%38.68% 数据来源:郑州商品交易所、方正中期研究院 截至2021年6月3日,PTA期权合约总成交量为77136张,较上一交易日下跌18116张,总持仓211746张,较上一交易日下跌65234张,期权成交量PCR为42.74%,持仓量PCR为38.68%。 请务必阅读最后重要事项 第6页 01000002000003000004000005000006000002020-082020-102020-122021-022021-04日成交量日持仓量手 0200004000060000800001000001200001400001600001800002020-08-062020-10-062020-12-062021-02-062021-04-06日看涨成交量日看跌成交量手 图4-1 PTA期权日成交量、持仓量 图4-2 PTA看涨看跌期权日成交量 数据来源:Wind、方正中期研究院 数据来源:Wind、方正中期研究院 010002000300040005000600070008000成交量看涨看跌 0100002000030000400005000060000持仓量看涨看跌 图4-3 PTA主力合约各执行价成交量 图4-4 PTA主力合约各执行价持仓量 数据来源:Wind、方正中期研究院 数据来源:Wind、方正中期研究院 (2)波动率 00.10.20.30.40.50.60.70.85_day_Vol20_day_vol40_day_vol120_day_vol 00.10.20.30.40.50.62016-07-212017-07-212018-07-212019-07-212020-07-2110_day_vol30_day_vol60_day_vol90_day_vol 图4-5 PTA主连历史波动率 图4-6 PTA主连历史波动率 请务必阅读最后重要事项 第7页 数据来源:Wind、方正中期研究院 数据来源:Wind、方正中期研究院 (3)期权策略 PTA期价走势与原油关联密切,短期油价高位震荡,推荐宽跨式卖权策略,如卖出TA109C5200同时卖出TA109P4400。若看好油价长期上涨,从而推动PTA重心持续抬升,可卖出虚值看跌期权如TA109P4400。 请务必阅读最后重要事项 第8页 联系我们: 分支机构 地址 联系电话 总部业务平台 资产管理部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层; 上海市浦东新区福山路450号新天国际大厦7C 010-85881312 期货研究院 北京

你可能感兴趣

hot

PTA期货及期权日报

方正中期2021-11-08
hot

PTA期货及期权日报

方正中期2021-10-21
hot

PTA期货及期权日报

方正中期2021-11-26
hot

PTA期货及期权日报

方正中期2021-11-30
hot

PTA期货及期权日报

方正中期2021-10-13

关于我们

发现报告是苏州互方得信息科技有限公司推出的专业研报平台。平台全面覆盖宏观策略、行业分析、公司研究、财报、招股书、定制报告等内容。通过前沿的技术和便捷的产品体验,为金融从业人员、投资者、市场运营等提供信息获取和整合的专业服务。

商务合作、企业采购、机构入驻、报告发布 > 添加微信:hufangde04

联系我们

0512-88971002

hfd04@hufangde.com

中国(江苏)自由贸易试验区苏州片区苏州工业园区旺墩路269号星座商务广场1幢圆融中心33楼

微信公众号

微信公众号
公众号
小程序
kefu
联系客服
kefu
社群