请务必阅读最后重要事项 第1页 白糖期货&期权日报 Daily Report on Sugar Future and Option 作者：软商品组 徐菁 张向军 执业编号：F3082125 (从业) Z0002619 (投资咨询) 联系方式：xujing@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2021年5月31日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要： 【行情复盘】 今日郑糖主力合约SR2109盘中震荡运行，最终以0.34%的涨幅收于5548 元/吨。今日为美国阵亡将士纪念日,外盘休市一天。 【重要资讯】 国产糖方面，今日南宁现货均价5575元/吨（-20元/吨），柳州现货均价5575元/吨（-20 元/吨），昆明现货均价5460元/吨（25 元/吨）。加工糖方面，湛江金岭报价5595元/吨（0 元/吨），漳州南华报价5800元/吨（-50 元/吨），中粮曹妃甸报价5580元/吨（0 元/吨）。 【交易策略】 郑糖近一年与原糖联动性明显加强，原糖16.5美分到17美分之间对应的国内边际最低配额外进口成本大致在5500元/吨左右，国内糖价若低于5500元/吨，则非必要情况下生产商进口意愿不会很强，因此配额外进口成本实际上成为国内糖价运行的底。国内方面，糖价在库存压力还未缓解前没有新的题材指引方向，短期将进入盘整阶段，后期食糖销量和进口将成为焦点。受下榨季初国产糖减产以及进口糖成本受外盘牵制的影响，目前9-1价差有继续走弱的趋势， 请务必阅读最后重要事项 第2页 目录 一、 行情回顾 .............................................................................................................................................. 3 二、重要数据追踪 ............................................................................................................................................. 4 （一）国内市场 ......................................................................................................................................... 4 1. 仓单数量 ...................................................................................................................................... 4 2. 月间价差及基差走势 ................................................................................................................... 5 3. 食糖进口成本及进口利润 .......................................................................................................... 5 （二） 国际市场 .................................................................................................................................. 6 1. 纽约11号糖CFTC持仓情况 ...................................................................................................... 6 2. 原糖跨期价差与原白糖价差 ...................................................................................................... 6 3.糖醇价差 ......................................................................................................................................... 7 三、基本面动态 ................................................................................................................................................. 7 （一） 国内市场 .................................................................................................................................. 7 1.中糖协食糖产销存情况 ................................................................................................................. 7 2. 产区现货日度产销情况 .............................................................................................................. 8 （二）国际市场 ......................................................................................................................................... 9 1. 巴西 ............................................................................................................................................... 9 2.泰国 ............................................................................................................................................... 11 3. 印度 ............................................................................................................................................ 11 四、郑州白糖期权 ........................................................................................................................................... 11 请务必阅读最后重要事项 第3页 一、 行情回顾 图1 郑糖主力合约走势 资料来源：文华财经 方正中期研究院整理 昨收涨跌幅近一周涨跌幅昨日均价涨跌近一周涨跌SR210955480.34%-0.88%南宁557515-40SR220157670.38%-0.72%柳州5575-20-40ICE 0717.370.99%3.89%昆明546025-15ICE 1017.400.69%3.08%湛江金岭55950-20Liffe 08459.00.09%2.30%漳州南华5800-50-80Liffe 10460.90.15%2.54%中粮曹妃甸55800-20期货价格现货价格国产糖加工糖郑州白糖（元/吨）纽约原糖（美分/磅）伦敦白砂糖（美元/吨） 华泰期货13.0%中粮期货12.1%中信期货9.4%国泰君安6.8%光大期货5.9%其他52.9%白糖多单持仓前五名华泰期货中粮期货中信期货国泰君安光大期货其他 中粮期货32.6%中信期货10.6%永安期货7.1%东证期货4.2%宏源期货3.5%其他41.9%白糖空单持仓前五名中粮期货中信期货永安期货东证期货宏源期货其他 图2 郑糖主力多单持仓前五名 图3 郑糖主力空单持仓前五名 请务必阅读最后重要事项 第4页 资料来源：郑商所 方正中期研究院 整理资料来源：郑商所 方正中期研究院整理 -203 549 -916 -415 130 -1186 3611 -87 -660 294 606 -2000-100001000200030004000持买仓量增减 -6913 -380 -87 -346 -4335 -203 -307 -566 -289 -296 -818 -8000-7000-6000-5000-4000-3000-2000-10000持卖仓量增减 图4 郑糖主力持买仓量增减 图5 郑糖主力持卖仓量增减 资料来源：郑商所 方正中期研究院 整理资料来源：郑商所 方正中期研究院整理 二、重要数据追踪 （一）国内市场 1. 仓单数量 5月31日，郑糖仓单数38721 张，较昨日变动0 张，较去年同期增加26685 张；有效仓单预报312 张，较昨日变动 0 张。 01000020000300004000050000600007000016/1717/1818/1919/2020/21 010002000300040005000600070008000900005-3105-2605-2105-1805-1305-1004-3004-2704-2204-1904-1404-0904-0603-3103-2603-2303-1803-1503-1003-0503-0202-25 图6 注册仓单（张） 图7 有效预报（张） 资料来源：Wind 方正中期研究院整理 资料来源：Wind 方正中期研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第5页 2. 月间价差及基差走势 昨收较昨日较前一周-219-3-7-22-2027价差基差9-1价差 -400-300-200-100010020030001-1802-1803-1804-1805-1806-1807-1808-18SR1809-SR1901SR1909-2001SR2009-SR2101SR2109-SR2201 -200-1000100200300400