基础化工行业周报：供应偏紧正丁醇辛醇涨幅居前，原料成本上行支撑甲醇价格

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2021年5月15日 行业研究 供应偏紧正丁醇辛醇涨幅居前，原料成本上行支撑甲醇价格 ——基础化工行业周报（2021/05/09-2021/05/15） 基础化工 行情回顾：自2021年年初以来，全球大宗商品持续上涨。国家统计局5月11日公布的2021年4月PPI数据同比上涨6.8%，环比上涨0.9%；工业生产者出厂价格中原材料价格同比上涨15.2%，环比上涨0.8%；工业生产者购进价格中化工原料类价格同比上涨13.3%，环比上涨2.6%。截至5月14日，在我们监测的133种化工产品中，自年初以来PTMEG（+112%）、三聚氰胺（+107%）、双酚A（+106%）等共计20种化工品价格涨幅超50%。 5月以来，化工品方面正丁醇（+24%）、辛醇（+17%）、甲醇（+14%）等涨幅居前。由于正丁醇装置节后开始检修，而下游丙烯酸丁酯等需求端较为稳定，使得市场出现供不应求的局面，造成正丁醇报价一路水涨船高。根据百川盈孚监测，本周正丁醇开工率仅79%，较2021年4月平均开工率下降约8.2个百分点。辛醇也同样因为装置检修造成了供需失衡，推升辛醇涨至近年历史高位。甲醇则主要因为原料端煤价强势运行，为甲醇价格上行提供支撑。根据百川盈孚数据，本周内动力煤（Q:6000）上涨约10.3%，无烟煤（Q:6000）上涨约13.2%。 板块涨跌情况：过去5个交易日，沪深两市各板块大部分呈上涨态势，一周内上证综指涨幅为3.12%，深证成指涨幅为1.97%，沪深300指数涨幅为2.29%，创业板指涨幅为4.24%。中信基础化工板块跌幅为0.6%，涨跌幅位居所有板块第22位。过去5个交易日，化工行业各子板块涨跌互现，涨幅前五的子板块为：其他橡胶制品（+15.8%），钾肥（+12.8%），维纶（+7.0%），磷肥（+3.6%），粘胶（+3.2%）；跌幅前五的子板块为：玻纤（-8.4%），复合肥（-6.8%），涤纶（-6.5%），氨纶（-6.5%），氮肥（-6.4%）。 个股涨跌幅：过去5个交易日，基础化工涨幅居前的个股有： *ST达志（+49.96%），震安科技（+48.51%），圣济堂（+40.98%），拉芳家化（+36.42%），亚钾国际（+25.12%）。过去5个交易日，基础化工跌幅居前的个股有：*ST澄星（-18.29%），赛伍科技（-16.53%），云图控股（-14.66%），江苏索普（-14.22%），ST榕泰（-12.61%）。 近一周涨幅前十的品种：动力煤（+13.03%）、甲醇（华东地区）（+11.26%）、正丁醇（齐鲁石化）（+10.88%）、二甲醚（河南地区）（+9.63%）、农药（草甘膦，95%原药）（+7.33%）、苯酚（高桥石化）（+7.07%）、聚酯原料MEG（+6.98%）、环己酮（华东）（+5.96%）、顺酐（江苏地区）（+5.61%）、己内酰胺（华东）（+5.49%）。 投资建议：油气板块关注中国石油、中国石化、中海油和新奥股份，其他关注卫星石化和民营大炼化；农药关注扬农化工、安道麦A、长青股份、利尔化学、先达股份和利民股份，煤化工和尿素关注华鲁恒升、阳煤化工和鲁西化工，钾肥关注冠农股份等，磷肥关注新洋丰、云天化，染料关注浙江龙盛，闰土股份，有机硅关注新安股份、合盛硅业，氯碱关注中泰化学；氟化工关注金石资源、东岳集团、巨化股份。维生素关注浙江医药、新和成、亿帆医药、兄弟科技。成长股关注晶瑞股份、彤程新材、江化微、上海新阳、南大光电、鼎龙股份、江丰电子、雅克科技和强力新材等IC电子化学品生产企业、广信材料、飞凯材料、万润股份和锂电材料细分领域龙头：当升科技、天赐材料、新宙邦、星源材质、多氟多、石大胜华。 风险分析：油价快速下跌和维持高位的风险；下游需求不及预期风险。 增持（维持） 作者 行业与沪深300指数对比图 资料来源：Wind 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 基础化工 目 录 1、 本周行情回顾 ................................................................................................................... 3 1.1、 化工板块股票市场行情表现 ................................................................................................................... 3 1.2、 重点产品价格跟踪 .................................................................................................................................. 5 1.3、 子行业动态跟踪 ..................................................................................................................................... 6 2、 重点化工产品价格及价差走势 ........................................................................................... 7 2.1、 化肥和农药 ............................................................................................................................................. 7 2.2、 氯碱 ........................................................................................................................................................ 9 2.3、 聚氨酯 .................................................................................................................................................. 10 2.4、 C1-C4部分品种 .................................................................................................................................... 12 2.5、 橡胶 ...................................................................................................................................................... 13 2.6、 化纤和工程塑料 ................................................................................................................................... 14 2.7、 氟硅 ...................................................................................................................................................... 16 2.8、 氨基酸&维生素 .................................................................................................................................... 17 2.9、 锂电材料 .............................................................................................................................................. 18 2.10、 其它 ................................................................................................................................................ 19 3、 风险分析 ......................................................................................................................... 20 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 基础化工 1、 本周行情回顾 1.1、 化工板块股票市场行情表现 板块表现 过去5个交易日，沪深两市各板块大部分呈上涨态势，一周内上证综指涨幅为3.12%，深证成指涨幅为1.97%，沪深300指数涨幅为2.29%，创业板指涨幅为4.24%。中信基础化工板块跌幅为0.6%，涨跌幅位居所有板块第22位。 图1：A股行业本周涨跌幅（中信行业分类）（单位：%） 资料来源：iFind，光大证券研究所整理 过去5个交易日，化工行业各子板块涨跌互现，涨幅前五的子板块为：其他橡胶制品（+15.8%），钾肥（+12.8%），维纶（+7.0%），磷肥（+3.6%），粘胶（+3.2%）；跌幅前五的子板块为：玻纤（-8.4%），复合肥（-6.8%），涤纶（-6.5%），氨纶（-6.5%），氮肥（-6.4%）。 图2：化工各子行业本周涨跌幅（申万行业分类）（单位：%） 资料来源：iFind，光大证券研究所整理 敬请参阅最后一页特别声明 -4- 证券研究报告 基础化工 个股涨跌幅 过去5个交易日，基础化工涨幅居前的个股有： *ST达志（+49.96%），震安科技（+48.51%），圣济堂（+40.98%），拉芳家化（+36.42%），亚钾国际（+25.12%）。 表1：本周基础化工板块涨幅前十个股 代码 股票名称 最新收盘价（元） 周涨跌幅 月涨跌幅 300530.SZ *ST达志 17.32 49.96% -1.42% 300767.SZ 震安科技 132.32 48.51% 71.27% 600227.SH 圣济堂 4.30 40.98% 56.93% 603630.SH 拉芳家化 26.41 36.42% 58.24% 000893.SZ 亚钾国际 15.54 25.12% 36.44% 300547.SZ 川环科技 10.30 22.91% 17.71% 600423.SH ST柳化 3.31