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这篇研报总结了壹网壹创的基本情况和业绩表现。公司通过锐意进取拓展业务边界,打开了长期成长空间。2020年,公司实现营业收入129.9亿元,同比增长-10.49%;归母净利润为310亿元,同比增长41.54%。公司通过百雀羚模式切换影响下、上佰并表仍促20年净利增40%,1Q21净利仅增12%。公司积极拓展新品牌/品类/平台,拓展视频电商、孵化具有前景的代餐自有品牌等,打开长期发展空间。预计21~23年EPS为3.07/4.36/5.83元,对应21~23年PE 25/17/13倍,维持“买入”评级。