机械行业周报：国务院发文支持天然气行业发展，关注油气板块投资机会

机械行业周报 国务院发文支持天然气行业发展，关注油气板块投资机会 行业周报 行业报告 机械 2018年9月9日 请务必阅读正文后免责条款 中性(维持) 行情走势图 相关研究报告 《行业周报*机械*国内晶圆厂投资加速，继续推荐半导体设备板块》 2018-09-03 《行业周报*机械*国内晶圆厂投资加速，继续推荐半导体设备板块》 2018-08-26 《行业周报*机械*下半年城轨建设将提速，关注城轨装备投资机会》 2018-08-19 《行业周报*机械*铁路投资重回8000亿，关注铁路装备和工程机械板块投资机会》 2018-08-12 《行业快评*机械*铁路投资重回8000亿 ， 一 扫 市 场 悲 观 预 期 》 2018-08-07 证券分析师 朱栋 投资咨询资格编号 S1060516080002 021-20661645 ZHUDONG615@PINGAN.COM.CN 研究助理 胡小禹 一般从业资格编号 S1060116080082 021-38643531 HUXIAOYU298@PINGAN.COM.CN 吴文成 一般从业资格编号 S1060117080013 021-20667267 WUWENCHENG128@PINGAN.COM.CN 请通过合法途径获取本公司研究报 告，如经由未经许可的渠道获得研 究报告，请慎重使用并注意阅读研 究报告尾页的声明内容。  行业股价市场表现：申万机械设备行业指数本周(2018.09.03-2018.09.07)下跌0.41%，同期沪深300指数下跌1.71%，跑赢市场1.30个百分点。在申万机械设备行业的所有二级子行业中，股价涨幅较大的子行业为冶金矿采化工设备(2.2%)、楼宇设备(2.1%)、农用机械(0.9%)。股价跌幅较大的子行业包括重型机械(-1.6%)、机床工具(-1.9%)和工程机械(-3.6%)。截至9月7日，申万机械行业整体市盈率为27倍，沪深300整体市盈率为11倍；在机械主要子行业铁路设备、工程机械和楼宇设备等行业的市盈率相对较低，农用机械、重型机械和内燃机等行业的市盈率较高。  本周观点：关注油气板块投资机会。近日，国务院颁布《关于促进天然气协调稳定发展的若干意见》。根据本次《意见》的目标，到2020年，我国天然气产量力争达到2000亿立方米，未来三年复合增速10.26%，有望带来天然气新一轮勘探开采高峰。除勘探开采板块受益以外，提高储运能力及基础设施建设利好天然气设备板块，尤其是LNG接收站、LNG储罐等公司，建议关注油气板块受益标的杰瑞股份、新奥股份、石化机械、金卡智能、中集安瑞科等。  行业动态：(1)国务院颁布《关于促进天然气协调稳定发展的若干意见》：指出1、要加强产供储销体系建设，促进天然气供需动态平衡，具体措施包括加大国内勘探开发力度、健全天然气多元化海外供应体系、构建多层次储备体系、强化天然气基础设施建设与互联互通。2、深化天然气领域改革，建立健全协调稳定发展体制机制，具体措施包括建立天然气供需预测预警机制、建立天然气发展综合协调机制、建立健全天然气需求侧管理和调峰机制、建立完善天然气供应保障应急体系、理顺天然气价格机制、强化天然气全产业链安全运行机制。(2)2018年8月挖掘机械行业数据快报：2018年1—8月纳入统计的25家主机制造企业，共计销售各类挖掘机械产品142834台，同比涨幅56.2%。国内市场销量(统计范畴不含港澳台)130579台，同比涨幅52.3%。出口销量12163台，同比涨幅115.6%。  公司动态：(1)先导智能合同金额变更，华中数控、中信重工、达意隆等获得政府补助等。(2)三一重工子公司终止股权转让，神州高铁收到要约收购等，郑煤机非公开发行获得河南国资委同意。(3)吉峰农机、郑煤机、新莱应材和爱司凯股东减持等。  投资建议：长期来看，我们坚定推荐具备可持续成长性的新兴板块，如激光设备、工业机器人、半导体设备等板块，推荐锐科激光、埃斯顿、克来机电、大族激光、北方华创、至纯科技等标的；中期来看，政策预期发生变化，建议关注轨交装备和工程机械板块估值修复机会，关注中国中车、中铁工业。此外，在此时间点，我们认为随着原油价格稳步抬升，下一个阶段油服板块毛利率和收入有望迎来双增长，提示关注油服板块投资机会，推荐杰瑞股份，关注通源石油、石化机械等。 -40%-20%0%20%Sep-17Dec-17Mar-18Jun-18沪深300机械证券研究报告 机械·行业周报 请务必阅读正文后免责条款 2/12  风险提示:1)宏观经济波动风险：机械设备与全国固定资产投资密切相关，如果宏观经济发生波动，全国固定资产投资增速下滑，相关设备采购动力不足，机械板块业绩将受到明显影响。2)钢材等原材料价格大幅波动风险：机械板块属于国民经济中游产业，当上游原材料包括钢材、铝材等价格大幅上涨，中游企业采购成本上升，直接影响到行业整体毛利率。3)全球原油价格大幅波动风险：油服作为机械行业中的重要板块，与全球原油价格高度相关，如果油价大跌，全球油企资本开支下滑，油服企业订单不足，业绩将不达预期。4)研发投入不足风险：工业机器人、激光设备等处于进口替代的阶段，如果国内企业研发投入不足、市场推广缓慢，则相关企业存在业绩不达预期的风险。5)中美贸易战升级风险：受中美贸易战影响，部分机械企业产品被列入制裁名单，影响公司近几年出口业务；如果未来贸易战升级，将对整个制造业造成较大的冲击。 机械·行业周报 请务必阅读正文后免责条款 3/12 正文目录 一、 市场表现 .............................................................................................................. 5 二、 本周观点：关注油气板块投资机会 ...................................................................... 6 三、 行业动态及公司公告 ............................................................................................ 7 四、 投资建议 ............................................................................................................ 10 五、 风险提示 ............................................................................................................ 10 六、 行业图表附件 ..................................................................................................... 11 机械·行业周报 请务必阅读正文后免责条款 4/12 图表目录 图表1 机械设备(申万)指数上周下跌0.41%，跑赢沪深300指数1.30个百分点 ................. 5 图表2 机械行业周涨幅(%)在所有申万一级行业中位列第8位 ............................................. 5 图表3 机械行业主要子行业股价周涨跌幅(%) ....................................................................... 5 图表4 所有二级行业市盈率均高于沪深300平均市盈率 ...................................................... 5 图表5 《关于促进天然气协调稳定发展的若干意见》具体措施 ............................................ 6 图表6 我国天然气年产量及增速 ........................................................................................... 7 图表7 行业重点公司盈利预测表 ......................................................................................... 10 图表8 通用设备制造业主营收入与利润总额增速 ................................................................ 11 图表9 专用设备制造业主营收入与利润总额增速 ................................................................ 11 图表10 工业机器人2018年1月~2018年7月累计产量 ..................................................... 11 图表11 挖掘机行业2018年1月~2018年7月累计产量 ..................................................... 12 图表12 金属切削机床2018年1月~2018年7月累计产量 .................................................. 12 机械·行业周报 请务必阅读正文后免责条款 5/12 一、 市场表现 申万机械设备行业指数本周(2018.09.03-2018.09.07)下跌0.41%，同期沪深300指数下跌1.71%，跑赢市场1.30个百分点。 在申万所有28个一级行业中，国防军工、农林牧渔和采掘等行业涨幅较大，食品饮料、电子和家用电器等行业跌幅较大。在所有行业中，机械设备行业周涨幅位于第8位。 图表1 机械设备(申万)指数上周下跌0.41%，跑赢沪深300指数1.30个百分点 图表2 机械行业周涨幅(%)在所有申万一级行业中位列第8位 资料来源:wind资讯，平安证券研究所 资料来源:wind资讯、平安证券研究所 在申万机械设备行业的所有二级子行业中，股价涨幅较大的子行业为冶金矿采化工设备(2.2%)、楼宇设备(2.1%)、农用机械(0.9%)。股价跌幅较大的子行业包括重型机械(-1.6%)、机床工具(-1.9%)和工程机械(-3.6%)。 截至9月7日，申万机械行业整体市盈率为27倍，沪深300整体市盈率为11倍；在机械主要子行业铁路设备、工程机械和楼宇设备等行业的市盈率相对较低，农用机械、重型机械和内燃机等行业的市盈率较高。 图表3 机械行业主要子行业股价周涨跌幅(%) 图表4 所有二级行业市盈率均高于沪深300平均市盈率 资料来源:wind资讯，平安证券研究所 资料来源:wind资讯、平安证券研究所 -30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%机械设备（申万）沪深300-0.41%-1.71%-4%-2%0%2%4%国防军工采掘电气设备传媒医药生物钢铁银行商业贸易通信房地产汽车交通运输有色金属食品饮料家用电器2.2%2.1%0.9%0.8%0.1%0.0%0.0%-0.1%-0.2%-0.2%-0.2%-0.3%-0.3%-0.4%-1.1%-1.6%-1.9%-3.6%-4%-2%0%2%冶金矿采化工设备楼宇设备农用机械铁路设备印刷包装机械金属制品III其它专用机