食品饮料行业周报：食品饮料 披露业绩公司表现稳定，行业仍具比较优势

行业研究 证券研究报告 行业周度报告 请务必阅读正文之后的免责条款。 宏观研究 食品饮料 披露业绩公司表现稳定，行业仍具比较优势 [Table_Title] ——食品饮料行业周报 [Table_Author] 分析师： 黄婧 执业证书编号：S1380113110004 联系电话：010- 88300846 邮箱：huangjing@gkzq.com.cn [Table_PicQuote] 食品饮料与上证综指走势图 [Table_IndustryRank] 行业评级 强于大市 [Table_IndustryRank] 相关报告 [Table_Date] 2018年7月31日 [Table_Summary] 内容提要：  上周食品饮料板块小幅上涨0.10%，落后大盘1.12个百分点，涨幅在申万28个一级行业中排名第20，比上周上升5名。板块成交额为746.83亿元，市场活跃度较上周略有提高。  近期，食品饮料板块已经有四家公司发布业绩公告，均实现收入及净利润的正增长，其中涪陵榨菜利润增速、承德露露分红超市场预期。另外5家披露业绩快报公司的营收、利润增长也较为稳定。  7月与8月是公司业绩的兑现期，虽然公募基金披露上半年整体抱团食品饮料，估值上行，但行业整体业绩确定性较高，且今年中秋国庆期间拉长，旺季消费值得期待，因此行业仍具有比较优势。  重点关注：一是增长确定、估值较低的一线白马，包括高端白酒公司五粮液、泸州老窖及乳制品龙头伊利股份；二是成长能力较高、业绩有望超预期的伊力特、山西汾酒。  风险提示：食品安全问题；部分公司经营业绩低于预期；人民币汇率波动风险；国内利率上调风险；中国宏观经济数据不及预期；美联储货币政策变化；国内外资本市场波动风险。 -20%-10%0%10%20%30%40%50%17-0717-0817-0917-1017-1117-1218-0118-0218-0318-0418-0518-06食品饮料(申万)上证指数 行业周度报告 请务必阅读正文之后的免责条款 2 of 10 目录 1、上周市场回顾与投资建议 ................................................................ 4 1.1食品饮料板块走势 ................................................ 4 1.2个股表现 ........................................................ 5 1.3投资建议 ........................................................ 5 2、数据跟踪 .......................................................................................... 8 3、风险提示 .......................................................................................... 9 行业周度报告 请务必阅读正文之后的免责条款 3 of 10 图表目录 图1：申万一级行业涨跌幅（%） ............................................................................ 4 图2：食品饮料子板块涨跌幅（%） ........................................................................ 4 图3：食品饮料行业估值比较 ................................................................................... 4 图4：茅台出厂价与零售价 ....................................................................................... 8 图5：五粮液出厂价与零售价 ................................................................................... 8 图6：生鲜乳价格 ....................................................................................................... 9 图7：进口奶粉价格 ................................................................................................... 9 图8：国产婴幼儿奶粉零售价 ................................................................................... 9 图9：国外品牌婴幼儿奶粉零售价 ........................................................................... 9 表1：上周涨跌幅前10名与后10名个股对比 ....................................................... 5 表2：四家食品饮料行业公司中报业绩概览 ........................................................... 6 表3：五家食品饮料行业公司业绩快报概览 ........................................................... 6 表4：重点公司估值情况 ........................................................................................... 6 行业周度报告 请务必阅读正文之后的免责条款 4 of 10 1、上周市场回顾与投资建议 1.1食品饮料板块走势 上周食品饮料板块小幅上涨0.10%，落后大盘1.12个百分点，涨幅在申万28个一级行业中排名第20，比上周上升5名。板块成交额为746.83亿元，市场活跃度较上周略有提高。目前，食品饮料板块整体TTM为32.16，相对全部A股溢价率为92.57%，溢价率连续三周下降。截至年初至上周五收盘，食品饮料区间涨跌幅为5.08，位列2/28。 图1：申万一级行业涨跌幅（%） 资料来源：WIND，国开证券研究部 图2：食品饮料子板块涨跌幅（%） 图3：食品饮料行业估值比较 资料来源：WIND，国开证券研究部 资料来源：WIND，国开证券研究部 (4)(2)0246810(4)(2)02468SW食品饮料SW饮料制造SW其他酒类SW葡萄酒SW黄酒SW白酒SW啤酒SW软饮料SW食品加工SW食品综合SW调味发酵品SW肉制品SW乳品2030405060150902151202160302160602160902161202170302170602170902171202180302180602食品加工PE食品制造PE饮料制造PE 行业周度报告 请务必阅读正文之后的免责条款 5 of 10 1.2个股表现 上周食品饮料93只个股中63只上涨，其中涨幅最高的3只分别为中葡股份（22.31%）、莲花健康（21.88%）、金字火腿（15.53%）。板块中共有26只股票下跌，其中盐津铺子（-7.36%）、华统股份（-6.35%）与香飘飘（-5.59%）跌幅居前。 表1：上周涨跌幅前10名与后10名个股对比 证券代码 证券简称 周收盘价（元） 周涨跌幅% 周成交量 （万手） 市盈率PE（倍） 市净率PB（倍） 市销率PS（倍） 600084.SH 中葡股份 3.9900 22.3058 158.6726 —— 2.3703 12.4753 600186.SH 莲花健康 1.9200 21.8750 159.5703 —— 648.1049 1.3431 002515.SZ 金字火腿 4.7000 15.5319 90.7536 47.3649 3.6044 13.4515 000752.SZ 西藏发展 8.2900 13.8721 63.3022 269.7592 3.1435 6.9295 600365.SH 通葡股份 4.3800 11.4155 74.8014 297.5034 2.8213 2.0013 002726.SZ 龙大肉食 6.7900 9.8675 23.4641 29.7520 2.8068 0.8130 000860.SZ 顺鑫农业