原油周报第190期：OPEC上调全球石油需求预测，国际油价持续走高

敬请参阅最后一页特别声明 -1-证券研究报告 2021年3月13日 行业研究 OPEC上调全球石油需求预测，国际油价持续走高 ——原油周报第190期（20210312） 石油化工 OPEC上调全球石油需求预测，国际油价持续走高 本周，OPEC发布的3月份《石油市场月度报告》上调2021年全球石油需求预测至9630万桶/日，美国汽油需求增长且库存大幅下降推高欧美原油市场氛围，原油市场基本面改善支撑油价持续走高，布伦特和WTI原油期货价格分别收于69.63美元/桶和66.02美元/桶。美元指数交投于91.42附近。 美国石油钻井机数量减少，原油库存增加1379.8万桶 本周，美国石油活跃钻井数减少1座至309座，油气钻机总数减少1座至402座。美国原油库存量4.98亿桶，比前一周增加1379.8万桶；美国汽油库存总量2.316亿桶，比前一周减少1186.9万桶；馏分油库存量为1.375亿桶，比前一周减少550.4万桶。 2月OPEC产量降低，较上月减少64.8万桶/日至 2484.8万桶/日 2月 OPEC 产量降低，沙特产量为815万桶/日，较上月减少93万桶/日；伊朗产量为 212万桶/日，较上月增加3.5万桶/日；委内瑞拉产量为52.1万桶/日，较上月增加3.3万桶/日；利比亚产量为 118.6万桶/日，较上月增加3.3万桶/日。 本周，石脑油、乙烯、丙烯、丁二烯价格上升。石脑油价差持平，MTO、PDH价差上升。 2月OPEC减产65万桶/日，OPEC上调全球石油需求预测 本周，OPEC发布了2021年3月份的《石油市场月度报告》。报告数据显示，需求端，欧洲四国（英德法意）2020年12月原油消费较上月增加29万桶/日，印度2021年1月原油消费较上月减少25万桶/日。OPEC上调2021年全球石油需求预测，预计2021年全球石油日均需求9630万桶，比2020年日均增加590万桶，考虑欧洲地区疫情防控和美国失业率上升减缓复苏进程，OPEC认为2021年上半年石油需求调整较低，相比之下，下半年石油需求调整更为乐观。供给端，2月份，OPEC原油产量减少了65万桶/日，平均为2485万桶/日。报告预测2021年非OPEC国家的石油供应量将增长近100万桶/日，达到平均6380万桶/日，美国的石油供应量将增长16万桶/日。报告显示，全球主要经济体在2020年下半年的实际表现好于预期，预计2021年美国额外刺激措施和亚洲经济体加速复苏将带动全球经济增速提高到5.1%。但这一预测存在很多不确定因素，后续仍需关注全球疫情发展、疫苗接种进展、美国经济刺激计划进展、OPEC及其减产同盟国下月会议等。 投资建议：我们建议石化如下配置：第一、首选轻烃裂解相关的卫星石化和东华能源；第二、国有和民营炼化企业；第三、煤制烯烃中的优秀企业宝丰能源；第四、受冲击最小的海洋油服里的中海油服和海油工程。化工建议重点配置三大白马万华、华鲁和扬农。其他主线就是生活必需的维生素添加剂企业如浙江医药、新和成和安迪苏等，以及杀虫剂的扬农、长青、利民和海利尔等。 风险分析：地缘政治风险，中美关系紧张，美国产量增速过快。 增持（维持） 作者 行业与沪深300指数对比图 资料来源：wind 要点 敬请参阅最后一页特别声明-2-证券研究报告 石油化工 图目录 图1：原油价格走势（美元/桶） ......................................................................................................................... 4 图2：Brent-WTI现货结算价差（美元/桶）........................................................................................................ 4 图3：Brent-Dubai现货价差（美元/桶） ............................................................................................................. 4 图4：WTI原油总持仓（万张） ......................................................................................................................... 4 图5：WTI原油非商业净多头持仓（万张） ....................................................................................................... 4 图6：原油期货主力合约结算价（人民币元/桶） ............................................................................................... 5 图7：布伦特原油期货主力合约价差（人民币元/桶） ........................................................................................ 5 图8：原油期货主力合约总持仓量（张） ........................................................................................................... 5 图9：原油期货主力合约成交量（张） ............................................................................................................... 5 图10：美国原油及石油制品总库存（千桶） ...................................................................................................... 5 图11：美国原油库存（千桶） ............................................................................................................................ 5 图12：美国汽油库存（千桶） ........................................................................................................................... 6 图13：美国馏分油库存（千桶） ........................................................................................................................ 6 图14：OECD整体库存（百万桶） .................................................................................................................... 6 图15：OECD原油库存（百万桶） .................................................................................................................... 6 图16：新加坡库存（百万桶） ........................................................................................................................... 6 图17：阿姆斯特丹-鹿特丹-安特卫普（ARA）库存（百万桶） ......................................................................... 6 图18：全球石油需求及预测（百万桶/天） ........................................................................................................ 7 图19：2021年全球原油需求增长预期（百万桶/天） ......................................................................................... 7 图20：美国汽油消费（百万桶/天） ................................................................................................................... 7 图21：英德法意石油需求（千桶/天）................................................................................................................ 7 图22：印度石油需求（千桶/天） ....................................................................................................................... 7 图23：中国原油进口量（万吨） ........................................................................................................................ 7 图24：全球及OPEC原油产量（百万桶/天） .................................................................................................... 8 图25：全球石油产量（百万桶/天） ................................................................................................................... 8 图26：非OPEC国家原油产量增长预期（百万桶/天） ...................................................................................... 8 图27：美国原油产量（千桶/天） ......................................