期货策略周报：化工品

市场研报★策略周报 瑞达期货研究院 服务热线：4008-8787-66 www.rdqh.com 市场研报★策略周报 瑞达期货研究院 服务热线：4008-8787-66 www.rdqh.com 期货投资策略—化工品 强烈关注：☆☆☆ 积极关注：☆☆ 一般关注：☆ 本周推荐  本周推荐 本周提示（说明：数据、事件、节假日交易日提示） 【跨期套利】 品种合约 机会类型 操作计划 操作评级 PTA1701 轻仓短多 PTA1701合约依托4650短多交易，目标4800，止损4600。 ☆☆ LLDPE1701 短度 LLDPE1701合约依托8600-8700一线轻仓短多，目标9000，止损8500 ☆☆ PVC170 短多 PVC1701合约建议在5900-6300区间逢低做多 ☆☆ 时间 提示内容 影响领域 备注 10月12日 美国EIA原油库存 化工 部门：瑞达期货研究院 &策略研究小组 咨询电话：4008-8787-66 网 址：www.rdqh.com 市场研报★策略周报 瑞达期货研究院 服务热线：4008-8787-66 www.rdqh.com P T A -------------------------------------------------------------------- 《上周概况》 观察角度 概况说明 行情回顾 受原油反弹及PTA装置开工率回升影响，PTA期价维持区间震荡走势 现货情况 华东市场报盘价格在4580元/吨，较上周持平 上下游情况 PX价格小幅下跌，涤丝市场行情稳中小涨，聚酯工厂产销回升，行业库存水平下降。 装置开工 本周国内PTA产量约在44万吨，平均开工率在69.89%。 库存仓单 国内PTA厂家库存维持至1-6天附近。 关键价位 支撑位4650，压力位4850 其它 《本周策略》 策略类型 策略内容 操作计划 研究评级 短线（1周内） 区间交易 PTA1701合约依托4650短多交易，目标4800，止损4600。 ☆☆ 波段（1个月内） 区间震荡 4500-5000区间波动 ☆ 中线（1-3个月） 大区间波动 观望 ☆ 套利交易 现货套保 生产商4800上方适当介入套保 ☆ 《图表解读》 图1：PTA期现走势图 市场研报★策略周报 瑞达期货研究院 服务热线：4008-8787-66 www.rdqh.com 小结：截至9月30日当周，现货市场商谈基差在160-165元，现货在4525-4540元自提附近，仓单商谈基差在130-140元附近。美金盘PTA报盘意向维持在610-625美元，递盘意向600-605附近，市场交投维持在605美元附近，交投有限。 图2：PTA库存期价走势图 小结：截至9月30日，郑交所PTA注册仓单为76586张，较上周增加76580张，有效预报为15689张， 市场研报★策略周报 瑞达期货研究院 服务热线：4008-8787-66 www.rdqh.com PTA仓单出现明显回升。 图3：PTA现货生产利润图 小结：截至9月30日当周，PTA现货价格报至4550-4600元/吨；亚洲PX报价下跌至771-792美元/吨；以加工费500元/吨计算现货动态利润处于盈利50至盈利90元/吨。 玻 璃 -------------------------------------------------------------------- 《上周概况》 观察角度 概况说明 行情回顾 现货市场出现调整及企业库存增加，玻璃期价出现大幅下跌。 现货情况 华中地区，武汉长利5mm浮法玻璃出厂价报1365元/吨；华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1327元/吨。 上下游情况 国内纯碱市场整体维持涨势，市场报价不断上涨，厂家货源紧张。 装置开工 全国浮法玻璃总产能12.61亿重箱，在产生产线共计241条，在产产能9.41亿重箱，产能利用率为74.61%。 市场研报★策略周报 瑞达期货研究院 服务热线：4008-8787-66 www.rdqh.com 库存仓单 浮法生产线库存为3210万重箱 关键价位 支撑位1040，压力位1120 其它 《本周策略》 策略类型 策略内容 操作计划 研究评级 短线（1周内） 震荡整理 玻璃1701合约以1040-1120区间交易。 ☆ 波段（1个月内） 宽幅震荡 1000-1160区间交易 ☆ 中线（1-3个月） 震荡 观望 套利交易 - - 现货套保 生产商1150上方适当介入卖出套保 ☆ 《图表解读》 图1：玻璃期现走势图 小结：截至9月30日当周，国内玻璃市场整体稳中有跌。沙河地区现货报价持稳，鑫利小板玻璃价格下调，出库表现一般，经销商则积极出库，政策相对灵活，公路运输行政持续影响，成本明显增加。华中、华南地区现货价格部分调整，国庆长假临近，厂家库存压力增加。 市场研报★策略周报 瑞达期货研究院 服务热线：4008-8787-66 www.rdqh.com 图2：玻璃库存期价走势图 小结：截至9月30日，郑交所玻璃注册仓单为384张，较前一周减少500张。 LLDPE -------------------------------------------------------------------- 《上周概况》 观察角度 概况说明 行情回顾 上周期价震荡收涨，1701LLDPE收盘8800，涨215，周涨幅2.5% 焦点事件数据 神华新疆、中天合创新增产能投产，装置检修复工 现货情况 华北齐鲁石化LLDPE7042报价8950，较上周增加150 上下游情况 受原油走强及下游节前备货影响，石化库存得到一定的消化，出厂价格调涨，推动期货价格反弹，但节后大部分装置检修复工，且新增产能投放等影响预计市场供应压力将增大，关注节后石化政策，及市场供需面情况，因节后下游有一定的补货行为及原油走强提振，价格或有小幅上涨，但中线关注市场供需变化。 市场研报★策略周报 瑞达期货研究院 服务热线：4008-8787-66 www.rdqh.com 装置开工 本周聚乙烯石化装置整体开工率在86%附近，较上周增加2个百分点。其主要受华东装置开车影响，其他地区开工率变化不大。 库存仓单 10742 关键价位 压力9000，支撑8600 其它 《本周策略》 策略类型 策略内容 操作计划 研究评级 短线（1周内） 轻仓短多 LLDPE1701合约依托8600-8700一线轻仓短多，目标9000，止损8500 ☆☆ 波段（1个月内） 观望 观望 ☆ 中线（1-3个月） 观望 观望 ☆ 套利交易 ☆ 现货套保 ☆ LLDPE -------------------------------------------------------------------- 图1：LLDPE库存走势图 市场研报★策略周报 瑞达期货研究院 服务热线：4008-8787-66 www.rdqh.com 小结：本周PE社会库存总量继续下降，较上周期（9月21日）下降5.6%。石化库存方面，三大地区石化库存均有不同程度的减小，其一方面受月底完成计划任务影响，另一方面节前备货也提高了开单率，促使石化库存水平下降。贸易商方面，其开单后多随行出货，而且由于市场人士对于节后市场预期并不高。 图2：LLDPE期现价差走势图 小结： LLDPE期现价差近两年5-6月份正常波动范围为0至500元之间。目前期现价差在150附近， 处在正常波动范围内。 PP 观察角度 概况说明 行情回顾 上周期价震荡收涨，收盘报7309，涨232，周涨幅3.28% 焦点事件数据 本周国内聚丙烯下游行业整体开工率在63.3%左右。其中塑编行业在65%，共聚注塑开工率在65%，BOPP开工率在60% 现货情况 华东中油石化T30S价格7950，较上周涨150 上下游情况 短期受原油上涨及节前备货等因素影响，PP社会库存出现下滑，处在年内中等偏下水平，现货价格报价调涨，再加上煤炭及甲醇价格走高，成本支撑偏强影响，煤制烯烃价格坚挺。节后因新增产能装置投产及部分装置检修复工，市场预期供应增加，下游需求方面，金九银十小旺季，节后下游补库，需求面或有好转，预计对价格有一定支撑，但受供应预期影响，期价上涨空间或有限。