联储证券观点

证券研究报告 联 储 视 点 2017年12月5日 星期二【市场观点】 周一市场主板指数看似风平浪静，公司跌幅实则巨大。从指数趋势看，沪指、深成指与流通市值指数均收于5日线下，调整仍未完结。次新股跌停个股较多达到60家，开板新股暴跌巨震，次新股指数大跌3.62%。次新股大跌与证监会对高送转公司保持从严监管的高压态势有一定关系。对高送转的监管直接导致市场投机资金在当下市场调整时失去了一个炒作机会，但对股市中长期发展看是好事，这势必增加流向优质蓝筹的资金，有利于股市稳健前行。另外随着次新股大幅下跌，部分优质次新估值降低后慢慢具备一定投资机会，需要精心挑选关注。【主题观点】价值轮动，评级（一般）： 跟踪：指数平淡的背后是大分化，蓝筹白马在白酒的带领下小幅反弹，而小盘次新则再度跌停潮，半个月两次跌停潮的状况在宏观环境平淡的情况下出现实属罕见。监管压制、无题材、资金年底兑现与操作谨慎促使小盘股“无人问津”，何时止跌或在年底排名争夺战之后。白酒板块领涨得益于年底纷纷提价、防御属性，但白马再度起势仍需商榷，估值优势已不明显。目前看沪指的3300支撑意义不大，指数调整空间与时间均不足，耐心等待市场转暖。跟踪的半导体板块 虽然 小幅调整，但整体来看时机欠佳，继续建议空仓观望，继续等待市场企稳后的机会。 半导体：短期有所企 稳，但鉴于时机欠佳，建议继续观察。再起机会需要市场企稳、板块催化再度 密集 出现、 活跃 资金“出山”集体配合。目前 我国集 成电路进口额超过石油等大 宗商品，成 为第一大 进口 商品，自给率仅为10%，对外 依存 度极高。 国家从 产业安全及制造升 级的 角度考虑 ，将半导 体行业定位为 战略型 新兴产业 ，支持 政策 不断加码。国内 半导体企业迎来重大发展机会。从硅片、材料、晶圆、封装、设备等领 域寻找标的。 龙头上海新阳、紫光国芯、兆易创 新、江丰电子走势具备代表性。 【复盘分析】 周一上证指跌0.24%收3209.62点，深证成指涨0.01%收11014.55点，创业板指跌0.38%收1797.77点，两市总交4073亿元。盘面上，白酒、全面屏和保险等板块领涨，次新股、高送转和360概念等板块领跌。【融资融券分析】 两融余额10256.76亿元,两融余额流出8.90亿元，其中沪市流出3.56亿元，深市流出5.35亿元。请务必阅读产品末页免责条款 【市场观点】 周一两市大小盘股出现分化，小盘股跌幅较大，大盘股走势平稳，创业板综指大跌1.32%，中证100涨0.81%。沪市成交1850亿元沪指跌0.24%，深市成交2222亿元成指微涨0.01%，创业板指跌0.38%。 板块指数涨少跌多，白酒饮料 、保险涨幅在2%以上，银行、水泥、电子设备、电器机械、化工化纤涨幅微小；成交额与跌幅相对比较大的行业有软件跌1.75%，券商、钢铁跌幅在0.85%左右，汽车、房地产 、有色金属跌幅在0.78%以内。两市共上涨650家，下跌2512家，下跌家数远超上涨家数，市场人气较差。 周一两市自然涨停仅6家个股，涨停家数再度刷新近期新低。市场基本没 有热点可言，涨停6家个股从逻辑上看有 受益于天然气价格上涨涨停的云南能投、受益于甲醇期货涨停的金牛化工、还有高溢价转 让股权的荣华实业。周一市场跌停个股超过70家，其中次新股跌停60家，这也创出了近期新高。多家新股开板，开盘价皆为全日高点，跌幅巨大。 从涨幅较大板块看，白酒饮料板块涨幅最大，板块内二线白酒水井坊 、沱牌舍得涨幅较大，茅台也 有2.48%涨幅。 刘士余表示：建设资本市场强国是实现中国梦重要任务。证监会主席刘士余近日表示，建设资本市场强国是实现中华民族伟大复兴中国梦 的重要任务，要将习近平新时 代中国特色社会主义思想以及党的十九大对资本市场提出的期望和要求，落实到全体党员干部尤其是青年干部员工的思想和行动上，落实到监管工作实践中。 新 三板改革新举措呼之欲出。经历几年快速发展后，新三板市场短板不断暴露：流动性不足、估值功能相对缺失、分层标准有待优化、“三类股东”问题凸显。业内 人士建议，通过进一步优化分层标准及改革交易制度等新举措，释放政策红利，使更多中小微企业进入资本市场，实施直接融资，优化融资结构，切实服务实体经济 发展。 周一市场主板指数看似风平浪静，个股跌幅实则巨大。从指数趋势看，沪指仍收于5日线下，成指与流通市值指数微涨也收于5日线下，调整仍未完结，流通市值仍有可能向我们前期预测的位置展开进一步调整。周一市场次新股跌停个股较多达到60家，开板新股暴跌巨震，次新股指数大跌3.62%。次新股大跌与证监会对高送转公司保持从严监管的高压态势有一定关系，投资者要树立长期投资理念，就必须要远离高送转的游戏陷阱。在证监会关注下，第三家高送转公司荣晟环保迅速把“10送转21派3”调整为“10送4派6”，华立股份高送转预案由“10转10”调整为“10转4”，之前发布高送转方案的凯普生物与梅泰诺都遭到监管问询。对高送转的监管直接导致市场投机资金在当下市场调整时失去了一个炒作机会，但对股市中长期发展看是好事，这势必增加流向优质蓝筹的资金，有利于股市稳健前行。另外随着次新股大幅下跌，部分优质次新估值降低后慢慢具备一定投资机会，需要精心挑选关注。 【主题观点】主题评级负责人价值轮动一般分析师：韦剑飞请务必阅读产品末页免责条款 跟踪：指数平淡的背后是大分化，蓝筹白马在白酒的带领下小幅反弹，而小盘次新则再度跌停潮，半个月两次跌停潮的状况在宏观环境平淡的情况下出现实属罕见。监管压制、无题材、资金年底兑现与操作谨慎促使小盘股“无人问津”，何时止跌或在年底排名争夺战之后。白酒板块领涨得益于年底纷纷提价、防御属性，但白马再度起势仍需商榷，估值优势已不明显。目前看沪指的3300支撑意义不大，指数调整空间与时间均不足，耐心等待市场转暖。跟踪的半导体板块虽然小幅调整，但整体来看时机欠佳，继续建议空仓观望，继续等待市场企稳后的机会。 半导体：短期有所企稳，但 鉴于时机欠佳，建议继续观察。再起机会需要市场企稳、板块催化再度密集出现、活跃资金“出山”集体配合。目前我国集成电路进口额超过石油等大宗商品，成为第一大进口商品，自给率仅为10%，对外依存度极高。国家从产业安全及制造升级的角度考虑，将半导体行业定位为战略型新兴产业，支持政策不断加码。国内半导体企业迎来重大发展机会。从硅片、材料、晶圆、封装、设备等领域寻找标的。龙头上海新阳、紫光国芯、兆易创 新、江丰电子走势具备代表性。 【复盘分析】 周一上证指跌0.24%收3209.62点，深证成指涨0.01%收11014.55点，创业板指跌0.38%收1797.77点，两市总交4073亿元。盘面上，白酒、全面屏和保险等板块领涨，次新股、高送转和360概念等板块领跌。涨停榜11只 ●新股（连板）：合力科技、好太太、奥士康、乐歌股份、香飘飘、润禾材料；●公告+重组：海虹控股、荣华实业；●其他：金牛化工、云南能投、雅百特。 跌停榜67只 ●次新股：洛凯股份、天域生态、华森制药、泰瑞机器、晨丰科技、东方材料、珀莱雅、圣达生物、中设股份、剑桥科技、星云股份、合盛硅业、荣晟环保、怡达股份、杰恩设计、新余国科、英可瑞、立昂技术、阿石创、德生科技、透景生命、星帅尔、澄天伟业、岱勒新材、凯普生物、绿茵生态、海川智能、佳力图、英科医疗、安达维尔、达威股份、掌阅科技、宇环数控、京华激光、阿科力、三超新材、聚灿光电、江丰电子、一品红、大千生态、中大力德、万隆广电、华信新材、庄园牧场、畅联股份、盘龙药业、广哈通信、中农立华、建研院、国立科技、电工合金、中通国脉、广和通；●新能源汽车：璞泰来、创新股份、金银河、威唐工业、新泉股份；●利空：中原证券、江南嘉捷、梅泰诺、雅克科技、罗顿发展；●其他：国光股份、光启技术、迪森股份。 资料来源：两交所、联储研究请务必阅读产品末页免责条款 【融资融券分析】 融资融券余额10257.76单位：亿元融资融券余额融资买入额融资余额公司期末数公司买入额偿还额公司余额/流通市值中国平安601318203.22中国平安60131815.4816.23全柴动力60021826.05%兴业银行601166135.38京东方A00072512.6814.66数码科技30007920.83%京东方A000725126.15科大讯飞0022307.47.84恒泰艾普30015720.27%民生银行600016100.17中兴通讯0000636.425.67盛运环保30009020.04%中信证券60003089.52士兰微6004606.096.59亚通股份60069220.01% 相较上一交易日，两融余额流出8.90亿元，其中沪市流出3.56亿元，深市流出5.35亿元。 数据来源：两交所、联储研究请务必阅读产品末页免责条款 分析师：韦剑飞证书编号：S1320513090002 邮箱：weijianfei@lczq.com分析师：桂亚洲证书编号：S1320516090002邮箱：guiyazhou@lczq.com 联系电话：0531-87065156 免责条款本公司具有中国证监会 核准的证券投资咨询业务 资格。分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执 业资格或相当的专业胜任能 力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。投资评级和相关定义报告发布日后的6-12个月内个股和行业涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。个股评级买入：相对强于基准 指数收益率15%以上增持：相对强于基准 指数收益率5%～15%中性：相对于基准指数收益率在-5%～+5%之间波动减持：相对弱于基准 指数收益率在-5%以下行业评级看好：明显强于基准 指数中性：与基准指数基本持平看淡：明显弱于基准 指数免责声明本报告由联储证券有限责任公司（以下简称“本公司”）制作及发布，仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告是基于已公开信息撰写，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资 标的的邀请或向人作出邀请。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司 可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告 客观性的利益冲突，不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险。本公司特别提示，本公司不会与任何客户以任何形式分享证券投资收益或分担证券投资损失，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户 ，不构成客户私人咨询建议 。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见 并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保 留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本 公司事先书面授权，本报告的 任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件