房地产销售周报：25城新房在线均价环比上涨，楼市各地政策趋严

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 房地产 证券研究报告 2021年01月31日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 陈天诚 分析师 SAC执业证书编号：S1110517110001 chentiancheng@tfzq.com 张春娥 分析师 SAC执业证书编号：S1110520070001 zhangchune@tfzq.com 胡孝宇 联系人 huxiaoyu@tfzq.com 资料来源：贝格数据 相关报告 1 《房地产-行业研究周报:2020商品房销售破17万亿，LPR连续9个月持平——房 地 产 销 售 周 报0124》 2021-01-24 2 《房地产-行业研究周报:地产政策因地制宜，土地市场供应成交放缓——房地产土地周报0124》 2021-01-24 3 《房地产-行业点评:上海限购政策加码，短期影响不改长期趋势——上海2021年1月 楼 市 新 政 点 评 》 2021-01-22 行业走势图 25城新房在线均价环比上涨，楼市各地政策趋严 ——房地产销售周报0131 行业追踪（2021.1.18-2021.1.24） 一手房：环比下降1.7%，同比上升39.86%，累计同比上升24.64% 本周跟踪36大城市一手房合计成交4.44万套，环比下降1.7%，同比上升39.86%，累计同比上升24.64%，较前一周增加11.39个百分点。其中一线、二线、三线城市环比增速分别18.11%、-7.74%、-3.84%；同比增速分别为103.82%、33.44%、18.53%；累计同比增速分别为55.66%、10.04%、33.44%，较上周分别增加33.02、5.68、8.18个百分点。一线城市中，北京、上海、广州、深圳环比增速分别为52.09%、52.52%、-0.54%、-9.42%；累计同比分别为-13.78%、29.8%、152.35%、113.51%，较上周分别变动34.02、22.23、38.94、38.75个百分点。 二手房：环比上升11.01%，同比上升26.23%，累计同比上升18.35% 本周跟踪的11个城市二手房成交合计1.5万套，环比上升11.01%，同比上升26.23%，累计同比上升18.35%，较上周增加32.27个百分点。其中一线、二线、三线城市环比增速分别24.24%、1.41%、13.86%；同比增速分别为49.68%、11.13%、27.15%；累计同比增速分别为11.37%、22.48%、32.7%，较上周分别变动了40.14、25.87、19.44个百分点。 库存：去化周期28.9周，环比下降11.98% 截止本次统计日，全国14大城市住宅可售套数合计61.78万套，去化周期28.9周，环比下降11.98%，其中一线、二线、三线城市环比增速分别-25.21%、-0.58%、-1.16%。 投资建议： 本周跟踪36大城市一手房合计成交4.44万套，环比下降1.7%，同比上升39.86%，累计同比上升24.64%，较前一周增加11.39个百分点。本周跟踪的11个城市二手房成交合计1.5万套，环比上升11.01%，同比上升26.23%，累计同比上升18.35%，较上周增加32.27个百分点。截止本次统计日，全国14大城市住宅可售套数合计61.78万套，去化周期28.9周，环比下降11.98%，其中一线、二线、三线城市环比增速分别-25.21%、-0.58%、-1.16%。 58同城发布1月国民安居指数。近日，58同城、安居客发布2021年《1月国民安居指数报告》。报告显示，2021年1月全国重点监测67城新房在线均价16405元/㎡，其中有25城新房在线均价环比上涨。二手房在线挂牌均价15863元/㎡，北京、深圳、上海二手房挂牌均价超5万元/㎡。58安居客房产研究院监测数据显示，从用户行为指数来看，1月份全国新房找房热度环比下降3.4%，而一线城市找房热度整体环比上涨2.5%，涨幅出现回落趋势。 广州部分银行房贷利率上调。广州工农中建四大银行多家网点的首套房和二套房利率从1.27日起调整到“LPR＋55个基点”和“LPR＋75个基点”，根据1月20日央行公布的5年期以上LPR（4.65%），即分别调至5.2%和5.4%。在宏观调控不放松的基调下，“精准导向”的政策防范房企杠杆及投机风险，我们认为偿债能力突出、现金充足、杠杆水平相对较低且土储区位良好的优质房企或受益。 楼市因城施策。1月21日晚，上海发布“沪十条”新政，严格执行住房限购政策。1月23日，深圳市住建局发布“进一步加强商品住房购房资格审查和管理的通知”，禁止代持、禁止炒房客通过结婚规避买房限制行为，同时将身份核实责任落于房地产开放商与中介机构端。1月27日，杭州发布《关于进一步加强房地产市场调控的通知》，从住房限购、住房限售、税收调节和无房家庭认定标准及高层次人才优先购房政策等方面进一步加强房地产市场调控。我们认为，供应端将持续以规范房地产市场秩序为主，需求端持续控制炒房并维持刚需购房优惠力度，“因城施策“会保持常态化。 “因城施策”常态化，政策稳定性提高，行业风险溢价率将下降，行业融资端的再收紧或进一步催化企业间的分化。从房企角度看，三道红线将在未来三年深刻改变房企经营行为，不少企业不得不加速推出降档举措，行业风险溢价率下行， 降档房企债性价值提升、股性价值减弱，过去以高预期毛利率为主的强投资公司将弱于以低毛利率投资预期的强运营公司，我们持续推荐：1）优质龙头：万科、保利、 金地、融创、龙湖、招商；2）优质成长：金科、中南、阳光、新城、华润、 旭辉、龙光；3）优质物管：招商积余、保利物业、碧桂园服务、融创服务、新城悦、 永升生活、绿城服务等；4）低估价值：城投控股、南山控股、大悦城、光大嘉宝等。 风险提示：政策变化不及预期；房屋销售不及预期；疫情二次反弹 -4%4%12%20%28%36%44%52%2020-022020-062020-10房地产沪深300 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 行业追踪（2021.01.18-2021.01.24） ..................................................................................... 3 1.1. 36城一手房成交回顾 ..................................................................................................................... 3 1.2. 11城二手房成交回顾 ..................................................................................................................... 6 1.3. 14城住宅可售套数回顾 ................................................................................................................ 7 2. 重点公司跟踪（公司公告） ....................................................................................................... 9 3. 行业新闻 ....................................................................................................................................... 15 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 3 1. 行业追踪（2021.01.18-2021.01.24） 1.1. 36城一手房成交回顾 本周跟踪36大城市一手房合计成交4.44万套，环比下降1.7%，同比上升39.86%，累计同比上升24.64%，较前一周增加11.39个百分点。其中一线、二线、三线城市环比增速分别18.11%、-7.74%、-3.84%；同比增速分别为103.82%、33.44%、18.53%；累计同比增速分别为55.66%、10.04%、33.44%，较上周分别增加33.02、5.68、8.18个百分点。一线城市中，北京、上海、广州、深圳环比增速分别为52.09%、52.52%、-0.54%、-9.42%；累计同比分别为-13.78%、29.8%、152.35%、113.51%，较上周分别变动34.02、22.23、38.94、38.75个百分点。 图1：本周一线、二线、三线城市一手房环比增速分别18.11%、-7.74%、-3.84%； 图2：本周一线、二线、三线城市一手房累计同比增速分别55.66%、10.04%、33.44% 资料来源：wind、天风证券研究所 资料来源：wind、天风证券研究所 图3：16个主要城市一手房本周成交套数环比： 资料来源：Wind、天风证券研究所 表1： 36城一手房成交明细 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 4 2021/01/18-2021/01/24 环比增速 同比增速 前一周环比增速 相对2016年周均销售 2021/01/01-2021/01/24 累计同比 合计 套数 44,358 -1.7% 39.9% -1.5% -4.4% 138,880 24.6% 面积 4,868,543 -4.5% 38.0% 1.7% -2.5% 15,352,023 23.4% 一线城市 套数 10,246 18.1% 103.8% -18.1% 15.6% 32,213 55.7% 面积 1,035,168 15.2% 99.6% -21.3% 7.3% 3,297,892 59.5% 二线城市 套数 22,167 -7.7% 33.4% 49.6% -12.6% 67,696 10.0% 面积 2,542,348 -11.7% 28.3% 50.9% -8.6% 7,919,716 7.2% 三线城市 套数 11,945 -3.8% 18.5% -35.2% -1.7% 38,971 33.4% 面积 1,291,027 -2.3% 25.6% -32.8% 3.4% 4,134,416 38.6% 四线城市 套数 2,965 -21.1% 1.5% 2.6% -28.6% 11,109 29.7% 面积 360,186 -17.7% 6.4% 2.0% -20.9% 1,299,314 37.7% 北京 套数 2,219 52.1% 2393.3% 35.5% 40.2% 4,780 -13.8% 面积 229,750 45.7% 1529.4% 23.7% 25.4% 518,920 -4.9% 上海 套数 3,058 52.5% 19.1% -50.2% -21.4% 9,8