石油化工周报

石油化工周报WeeklyReportofPetrochemicalIndustry编制日期：2021/1/17投资咨询部 石油化工|策略报告1聚烯烃走势疲软，观望为主趋势分析拜登公布1.9万亿美元的新冠财政刺激方案，同时EIA原油库存减少对油价带来提振；但是疫情的严峻形势让市场对于原油需求的复苏前景感到担忧，限制了油价的上涨空间。预计国际油价维持区间震荡。聚烯烃方面，春节临近，石化企业降库为主。随着国内对疫情管控措施趋严，市场担忧情绪增加，终端采购谨慎，整体气氛偏弱。后市来看，近期检修装置较少，供应压力仍在，下游厂家需求采购预期不足，预计聚烯烃市场维持窄幅震荡。投资策略：PE：预计短期L2105合约下方7400存有短暂支撑，短线波动区间在7400-7650，建议严格止损，关注资金流向，可尝试低吸高抛操作。PP:PP2105合约短线区间震荡，预计波动区间在7800-8100。建议投资者继续观望。 石油化工|策略报告2一、全球宏观概况1、新冠病毒疫情迎来新的挑战截止1月15日，全球新冠肺炎疫情累计确诊人数超9347万人，美国疫情累计确诊人数超2384万人。美国疾病控制与预防中心（CDC）表示，已有近900万美国人接种了第一针新冠肺炎疫苗，美国目前已经分发了近2550万剂疫苗。加州大学洛杉矶分校医疗中心首席医师在接受美国媒体采访时表示，洛杉矶地区的重症监护室已经超负荷，但由于假期出行引起的新冠肺炎疫情激增高峰“尚未到来”。2、拜登公布1.9万亿美元的刺激计划美国当选总统拜登公布1.9万亿美元的刺激计划，其中3500亿美元为地方援助，另外1600亿为疫苗和检测费用。拜登的计划包括4000多亿美元用于支持疫情反应；为家庭提供约1万亿美元的直接救济；约4400亿美元用于企业和受影响最严重的社区。拜登计划将在600美元支票发放上再增加1400美元。拜登计划将把失业补助从目前的每周300美元提高至400美元，并延长至9月。可见未来美国保障经济的主要手段依然是维护消费图1：全球疫情新增病例走势图图2：美国疫情新增病例走势图数据来源：Wind，华安期货投资咨询部 石油化工|策略报告3为主，保持居民可支配收入提升。二、原油基本面概况1、供给面OPEC+组织:最新调查发现，OPEC有13个成员国12月日产2543万桶，比11月增加22万桶；而以俄罗斯为首的9个非OPEC成员国日产1274万桶，增加6万桶。减产执行率方面，OPEC12月的减产执行率为98.5%，低于11月份的100.1%。1月7日，伊拉克国家石油营销组织公布的数据显示，伊拉克12月石油产量较上月增长4.7%至385.7万桶/日，超过OPEC生产配额。贝克休斯数据显示，美国能源企业的石油和天然气活跃钻机数量连升第七周，截至1月8日当周，未来产量的先行指标-美国活跃石油和天然气钻机数增加9座至360座，为2020年5月以来最高。2、需求面美联储最新调查报告显示，最近几周美国经济活动温和增长，越来越多的地区就业有所下降，因感染病例激增导致更多政府实施停摆措施。由于感染病例激增，美国非农就业岗位在去年12月减少了14万个，为八个月来首次减少，也是经济复苏可能失去动能的迹象。在英国宣布发现变异毒株后，欧盟多国紧急限制英国旅客入境。两国达成协议后，英国的货车司机和部分旅客才被允许于2020年12月23日后入境法国。即使欧元区19国中的大部分国家处于封锁状态，拉加德仍预测经济将会复苏，前提是从第二季起经济限制能够解除，并且欧元区的疫苗接种工作能够顺利推进。 石油化工|策略报告43、库存面美国能源信息署（EIA）最新数据显示，截止1月8日当周，美国原油库存量周环比下降325万桶至4.82亿桶，比去年同期高12.53%；汽油库存周增长440万桶，馏分油库存周增加479万桶。美国炼厂加工总量比前一周增加27.4万桶；炼油厂开工率82%，比前一周增加1.3%。拜登公布1.9万亿美元的新冠财政刺激方案，同时EIA原油库存减少对油价带来提振；但是疫情的严峻形势让市场对于原油需求的复苏前景感到担忧，限制了油价的上涨空间。预计国际油价维持区间震荡。三、聚烯烃基本面概况1、PE供给面本周（1/11-1/17）国内PE装置检修损失量约3.18万吨，较上周损失量增加2.79万吨。独山子石化老全密度一线、中原乙烯全密度、大庆石化低压C线、中韩石化低压装置重启，下周部分停车装置陆续重启。预计下周图3：美国炼厂开工率图4：用于精炼的净原油投入量千桶/日数据来源：wind，华安期货投资咨询部 石油化工|策略报告5损失量有所减少。表1，近期国内聚乙烯重要生产企业装置关停情况汇总生产企业品种年产能力（万吨）关停时间重启时间关停原因本周损失量（万吨）中原乙烯全密度261月7日1月10日停车小修0.16大庆石化低压C线81月8日1月12日停车检修0.10数据来源：金联创、华安期货投资咨询部虽然亚洲整体需求疲软，下游工厂对高价抵触情绪明显，但海外供应商由于库存压力较小、原料价格高企以及运费居高不下的问题，报价依旧坚挺，亚洲PE价格个别下滑。国内局部地区疫情加重，影响下游工厂开工以及物流运输，加剧需求疲软；而印度买家也由于下游订单跟进不足，谨慎刚需采购，同时还有业内人士表示，尽管从中国到东南亚的套利窗口是开放的，但很难找到集装箱装运货物从中国转口。2、PP供给面本周（1/11-1/17）国内聚丙烯检修损失量2.35万吨，较上周略微增加。广州石化三线按计划停车，检修14天左右。云天化、宁夏宝丰二期预计20号左右重启。整体检修损失量处于较低水平。表2，近期国内聚丙烯重要生产企业装置关停情况汇总生产企业品种年产能力（万吨）关停时间重启时间关停原因本周损失量（万吨）宁夏宝丰PP3012月27日1月20日临时停车0.32扬子石化PP81月6日1月13日计划停车0.14数据来源：金联创、华安期货投资咨询部本周（1/11-1/17）两油库存水平在58.5万吨，比去年同期高8万吨。 石油化工|策略报告6表3，近期国内石化塑料库存分析（单位：万吨）地区1月7日1月7日库存变化国内石化库存6358.5-7.4%数据来源：金联创、华安期货投资咨询部后市来看，随着春节假期逐渐临近，节前备货积极性或有提升。但目前国内物流情况逐渐严峻，后期库存去化阻力重重。预计未来1-2周两油库存消化缓慢，但预计节前两库存维持去库操作为主。3、PE需求面本周（1/11-1/17）全国农膜整体开机率在38%左右，较上周基本持平。周内棚膜需求转弱，企业订单积累减少，开工缓慢下滑，部分中大型开工30-50%。地膜需求陆续启动，订单缓慢跟进，部分企业少量储备成品，部分中型企业开工30-50%。西北、西南地区地膜需求量大，个别大厂开工达50-60%。表4，主要地区农膜生产企业开机率对比地区上周开工率本周开工率周涨跌幅山东40%38%-2%华东43%40%-3%华南38%35%-3%数据来源：金联创、华安期货投资咨询部4、PP需求面塑编：国内塑编行业开工率较上周暂无变化，平均开工率目前维持在44.00%。山东及江浙地区原料价格震荡下挫，促使塑编行业利润表现尚可，一定程度上提振塑编厂家开工信心；但环保督查仍在继续且疫情反复等多方牵制，下游塑编业者年前复工复产困难，因此整体来看开工率变化不大。 石油化工|策略报告7BOPP:国内BOPP厂家平均开工率在61.55%左右，开工负荷波动不大，原料价格震荡调整，对市场指引有限，膜企交单为主，累积订单基本交付。西南地区，货源偏紧，红塔周三条线都产烟膜，积极交货。山东部分厂家下游需求略有放量，开工维持较高状态。四、近期聚烯烃走势预估拜登公布1.9万亿美元的新冠财政刺激方案，同时EIA原油库存减少对油价带来提振；但是疫情的严峻形势让市场对于原油需求的复苏前景感到担忧，限制了油价的上涨空间。预计国际油价维持区间震荡。聚烯烃方面，春节临近，石化企业降库为主。随着国内对疫情管控措施趋严，市场担忧情绪增加，终端采购谨慎，整体气氛偏弱。后市来看，近期检修装置较少，供应压力仍在，下游厂家需求采购预期不足，预计聚烯烃市场维持窄幅震荡。图5，国内塑编行业开工率图6，国内BOPP行业开工率数据来源：金联创，华安期货投资咨询部 石油化工|策略报告8投资策略：PE：预计短期L2105合约下方7400存有短暂支撑，短线波动区间在7400-7650，建议严格止损，关注资金流向，可尝试低吸高抛操作。PP:PP2105合约短线区间震荡，预计波动区间在7800-8100。建议投资者继续观望。 石油化工|策略报告9免责声明：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，华安期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。联系我们：华安期货有限责任公司安徽省合肥市蜀山区潜山路190号华邦世贸中心超高层写字楼40、41层电话：400-882-0628、62839752