矿石期货早报

矿石期货早报 2020年11月26日 日 日 观点评述 矿石期货: 【品种观点】 钢材下游需求有走弱迹象，钢价出现高位整理，将拖累矿石价格。澳矿大概率完成年内目标，淡水河谷有望完成全年目标下限。从钢企需求来看，尽管限产对高炉开工率有所影响且后期开工率仍有继续回落空间，但目前来看，钢企对矿石的需求依然旺盛。 【操作建议】 钢材受成交走弱影响价格回落，矿价暂时仍保持高位震荡，目前矿石自身矛盾尚不突出，仍以跟随钢价为主。 【利多因素】 11月25日全国主港累计成交147万吨。 目前矿石自身矛盾暂不突出，但本周矿石发货量出现环比下降，一定程度上对矿价起到支撑作用。钢企生产积极性依然较高，高炉开工率虽缓慢下降但一直处于历史同期高位，预计后期高炉开工率仍有回落空间，但是空间有限，对矿石需求总体良好。如矿山供应无异常，预计矿价仍以跟随钢价为主。 【利空因素】 在无意外情况下，预计澳洲矿山如期完成年内指导目标。据报道今年巴西天气状况良好，降雨减少，各矿山生产稳定，淡水河谷极大可能完成年度产量目标。 新版钢铁产能置换实施办法预计年底正式出台，确保钢铁总产能只减不增。从长期来看，对原料价格不利。 【风险因素】 中美关系 矿山发货 港口压港 环保限产 矿石期货早报 2020年11月26日 日 日 研究员：韩静 联系方式：010-56711831 从业资格：F0272020 投资咨询： Z0011863 免责声明 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证研究员作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司研究员本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。