基金产品介绍与分析系列五十六：新经济ETF上市在即，聚焦港、美、沪深新经济概念龙头标的

新经济ETF上市在即，聚焦港、美、沪深新经济概念龙头标的 新经济ETF（159822.OF）作为首批深港互通ETF，成立于2020年9月29日，采取QDII模式，与多数跨境ETF相似，以ETF-of-ETF的方式运作，将于2020年10月23日在深交所上市。新经济ETF主要投资于工银南方东英标普中国新经济行业ETF（3167.HK）份额，跟踪标普中国新经济行业指数，具有“T+0”交易产品的特点。 标普中国新经济行业指数，自2019年4月9日起生效，以2010年12月31日为基期，是由标准普尔公司发布的股票类指数，主要投资于港股、美股、A股三大市场上市的消费及科技类中国企业，旨在分享中国经济转型至消费主导所带来的新增长动力。 标普中国新经济行业指数具备长期投资价值： 1)基本特征：标普中国新经济行业指数旨在衡量在中国内地和香港地区的新经济行业。在境内外上市的中国内地和香港上市公司中，经过市值、流动性及行业筛选后，选出代表中国消费、医疗、通讯等服务业的蓝筹上市公司。 2)指数投资理念：中国拥有14亿客户的超大体量，而超大体量带来的就是强大的数据库和不可替代的市场容量，日趋完善的基础设施建设和中国独有的“共享经济文化、电商文化”，使得中国的消费行业在科技应用和“内循环”的推动下将展现出了巨大的潜力。 3)指数成分股及行业分布：截至2020年8月17日，标普中国新经济行业指数涵盖了港、美、沪、深四大市场上市的以中国大陆和香港特区为基地的159只新经济行业股票，覆盖自由流通市值2.5万亿美元，总市值4.7万亿美元，前十大持仓股权重占比超过50%。指数按照国际行业划分标准GICS来定义和筛选行业，成分股主要来自于非核心消费、通讯、金融、核心消费等行业（四个行业合计占比83.13%）。 4)重仓股介绍：标普中国新经济行业指数主要投资于“中国新经济龙头”企业，如阿里巴巴，京东，腾讯控股，美团点评等，这些“以科技带动消费”的企业涉及到了中国人日常“衣、食、住、行、娱、康、奢”的方方面面，而“以科技带动消费”同样是众多科创公司想要成为的目标。 5)指数业绩表现：标普中国新经济行业指数自2010年12月31日以来累计涨幅201.8%，我们将其与沪深300指数、MSCI中国指数，以及恒生中国企业指数进行对比，发现其收益率和夏普比率大幅优于另外三大指数，并且风险波动更小。 风险提示：本报告基于基金历史数据计算业绩表现及风险特征，历史业绩不代表未来。指数未来业绩受市场波动影响。投资行业主题基金需关注行业特有风险，具体可参照光大证券研究所对应行业团队的相关报告。 分析师：刘均伟 分析师：胡锦瑶 联系人：江涛 要点 图1：银华基金各类基金的数量与规模图 ................................................................................................................. 5 图2：标普中国新经济行业指数投资理念 ................................................................................................................. 7 图3：标普中国新经济行业指数成分股的权重累积图（降序） ................................................................................ 8 图4：标普中国新经济行业指数各市场成分股的权重累积图（降序） ..................................................................... 8 ...................................................................................................... 9 ...................................................................................................... 9 图7：“新经济行业龙头”全覆盖示意图 ..................................................................................................................... 9 ............................................................... 11 资料来源：Wind，光大证券研究所 资料来源：Wind，光大证券研究所，数据截止：2020/10/14 资料来源：Wind，光大证券研究所，数据截止：2020/10/14 复 资料来源：Wind，光大证券研究所 资料来源：南方东英，光大证券研究所 资料来源：南方东英，光大证券研究所，数据截止：2020年8月17日 资料来源：南方东英，光大证券研究所，数据截止：2020年8月17日 资料来源：南方东英，光大证券研究所，数据截止：2020年8月17日 资料来源：南方东英，光大证券研究所，数据截止：2020年8月17日资料来源：南方东英，光大证券研究所，数据截止：2020年8月17日资料来源：银华基金，光大证券研究所     资料来源：Wind，Bloomberg，光大证券研究所，数据截止：2020年10月14日 资料来源：Wind，Bloomberg，光大证券研究所，数据时间：2010/12/31至2020/10/14 资料来源：Wind，Bloomberg，光大证券研究所，数据时间：2010/12/31至2020/10/14