保险行业点评：互联网保险业务监管办法征求意见 长期规范行业发展

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业点评 2020年09月29日 保险 互联网保险业务监管办法征求意见 长期规范行业发展 事件：银保监会于今日起草了《互联网保险业务监管办法（征求意见稿）》，并向社会公开征求意见。 核心目的旨在规范行业发展，推动互联网保险行业高质量发展：随着互联网保险的不断发展，尤其是在疫情以来的爆发式增长，也暴露出了一些问题和风险。此次文件出台旨在规范互联网保险业务，防范经营风险，促进互联网保险业务高质量发展，保护消费者合法权益，提升保险业服务实体经济和社会民生的水平。 此次征求意见稿的核心要点主要包括： 1） 明确互联网保险的定义及：互联网保险业务为“保险机构依托互联网订立保险合同、提供保险服务的保险经营活动”，需同时满足a）是保险机构通过互联网和自助终端设备销售保险产品或提供保险经纪服务；b）是消费者能够通过保险机构自营网络平台的销售页面独立了解产品信息；c）是消费者能够自主完成投保行为三个条件。并对三种常见的渠道融合情形规定了政策衔接适用方法。 2） 明确业务开展机构和条件，要求持牌经营：互联网保险业务应由依法设立的保险机构（包括保险公司及保险中介公司，含银行类保险兼业代理机构和依法获得保险代理业务许可的互联网企业）开展，其他机构和个人不得开展互联网保险业务，文件明确银行类保险兼业代理机构及互联网企业可以经营互联网保险业务，但有额外要求。 3） 对互联网保险的营销宣传要求进行明确：对于包括保险机构从业人员通过微信朋友圈、公众号、微信群、微博、短视频、直播等方式参与互联网保险营销宣传，文件提出了包括管理制度、合规责任等方面的要求。 4） 在防范风险方面提出更高要求：包括1）坚持“机构持牌、人员持证”原则；2）明确自营网络平台定义，要求投保页面必须属于保险机构的自营网络平台；3）强化信息披露要求，保障消费者知情权；4）强化网络安全和客户信息保护的要求；5）建立监管信息系统，加强信息报送，提高监管的及时性、有效性和针对性。 5） 注重消费者利益保护：包括鼓励开发符合互联网经济特点、服务多元化保障需求的保险产品；支持保险机构提升销售和服务的透明化水平，可在自营网络平台提供消费者在线评价功能，为消费者提供参考等。 6） 设置过渡期：保险机构在《办法》施行之日起3个月内完成制度建设、营销宣传、销售管理、信息披露等问题整改，6个月内完成业务和经营等其他问题整改，12个月内完成自营网络平台网络安全等级保护认证。 文件对上市险企影响有限，互联网保险流量平台迎来正式监管下的发展：本次征求意见稿对上市公司无直接影响，但长期需强化自身优势应对互联网保险业务的冲击；而对互联网流量平台而言，可以直接申请保险代理业务资质从而开展保险产品销售，但同时纳入银保监会监管范畴，互联网流量平台将迎来监管下的发展，长期有助互联网保险行业高质量发展。 风险提示：政策推挤不及预期风险；行业竞争加剧风险。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 马婷婷 执业证书编号：S0680519040001 邮箱：matingting@gszq.com 分析师 赵耀 执业证书编号：S0680519090002 邮箱：zhaoyao@gszq.com 相关研究 1、《保险：利润短期承压 负债表现延续分化—2020年中报综述》2020-08-30 2、《保险：保险行业深度复盘—纵横二十载，激荡十三年》2020-08-21 3、《保险：资负两端均有催化，底部估值配置价值凸显—2020年中期策略》2020-07-06 -32%-16%0%16%32%2019-092020-022020-062020-09保险沪深300 2020年09月29日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 免责声明 国盛证券有限责任公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料，但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，可能会随时调整。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议,本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。 投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。 本报告版权归“国盛证券有限责任公司”所有。未经事先本公司书面授权，任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。任何机构或个人如引用、刊发本报告，需注明出处为“国盛证券研究所”，且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。 分析师声明 本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表述的任何观点均精准地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法，结论不受任何第三方的授意或影响。我们所得报酬的任何部分无论是在过去、现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系。 投资评级说明 投资建议的评级标准 评级 说明 评级标准为报告发布日后的6个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的相对市场表现。其中A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以摩根士丹利中国指数为基准，美股市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准。 股票评级 买入 相对同期基准指数涨幅在15%以上 增持 相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间 持有 相对同期基准指数涨幅在-5%~+5%之间 减持 相对同期基准指数跌幅在5%以上 行业评级 增持 相对同期基准指数涨幅在10%以上 中性 相对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间 减持 相对同期基准指数跌幅在10%以上 国盛证券研究所 北京 上海 地址：北京市西城区平安里西大街26号楼3层 邮编：100032 传真：010-57671718 邮箱：gsresearch@gszq.com 地址：上海市浦明路868号保利One56 1号楼10层 邮编：200120 电话：021-38934111 邮箱：gsresearch@gszq.com 南昌 深圳 地址：南昌市红谷滩新区凤凰中大道1115号北京银行大厦 邮编：330038 传真：0791-86281485 邮箱：gsresearch@gszq.com 地址：深圳市福田区福华三路100号鼎和大厦24楼 邮编：518033 邮箱：gsresearch@gszq.com