机械军工行业：“长征七号”火箭首飞成功，空间实验室任务拉开序幕

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 [Table_Title] 机械军工 “长征七号”火箭首飞成功，空间实验室任务拉开序幕 [Table_Summary] 事件 2016年6月25日20点整，由中国航天科技集团公司研制的新一代中型运载火箭“长征七号”在海南文昌航天发射场点火升空。约603秒后，载荷组合体与火箭成功分离，进入近地点200千米、远地点394千米的椭圆轨道，“长征七号”运载火箭首次发射圆满成功。6月26日15时41分，由“长征七号”运载火箭搭载升空的多用途飞船缩比返回舱在东风着陆场西南戈壁区安全着陆，标志着“长征七号”运载火箭首飞任务既定目标全部实现。 点评 “长征七号”运载火箭的首飞成功正式拉开了我国载人航天工程空间实验室任务的序幕，标志着我国在新一代运载火箭研制和载人航天工程中取得了重大突破，对于完善我国运载火箭型谱、提升进入空间能力具有重大意义。据悉，我国首个空间货运飞船——天舟一号的发射任务将由“长征七号”来承担，作为继长征六号、长征十一号之后我国新一代运载火箭的新成员，“长征七号”将成为我国未来航天发射的“主力军”和在役火箭的“接班人”，承担我国80%左右的发射任务。 “长征七号”新亮点：全数字化研制新模式，液氧煤油绿色新动力 “长征七号”运载火箭由中国航天科技集团运载火箭技术研究院（航天一院）作为总体研制单位历时8年研制而成，采用全三维无纸设计和制造模式，应用虚拟现实技术进行试验装配，代表了我国运载火箭研制领域数字化的最高水平。此外，“长征七号”的动力系统全部采用由中国航天科技集团航天推进技术研究院（航天六院）研制的、具有自主知识产权的新型液氧煤油发动机。与常规发动机相比，“长征七号”的液氧煤油发动机采用了世界上最先进的高压补燃循环技术，推力比现有长征系列的火箭发动机提高60%，同时能够大幅降低成本，而且由液氧和煤油组成的低温燃料，燃烧后产生二氧化碳和水，无毒无污染，不会对环境造成任何破坏。航天六院除了为“长征七号”提供最新研制的绿色环保液氧煤油发动机之外，还提供了“太空摆渡车”主动力系统，即“长征七号”火箭上面级 走势对比 [Table_IndustryList]  子行业评级 机械制造 看好 国防军工 看好 [Table_CompanyInfo]  推荐公司及评级 博实股份（002698） 增持 国睿科技（600562） 买入 [Table_ReportInfo] 相关研究报告： 2016年机械行业年度策略——重点关注智能装备板块 2016年国防军工年度策略——改革引领长期投资机会，关注四板块 [Table_Author] 证券分析师：刘倩倩 电话：010-88321947 E-MAIL：liuqq@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190514090001 联系人：马浩然 电话：010-88321807 E-MAIL：mahr@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190115110030 -100%-50%0%Jun/15Jul/15Aug/15Sep/15Oct/15Nov/15Dec/15Jan/16Feb/16Mar/16Apr/16May/16Jun/16国防军工机械设备沪深300[Table_Message] 2016-6-27 行业点评报告 看好/维持 机械军工 行业研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 行业点评报告 P2 “长征七号”火箭首飞成功，空间实验室任务拉开序幕 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 主发动机。我们认为，航天动力（600343）作为航天六院旗下的唯一上市平台，也是液体火箭发动机技术“军转民”产品的上市公司，存在资产整合的预期，建议重点关注。 航天科技集团进入高密度发射常态化阶段，资产证券化步伐将加快 “长征七号”首飞成功后，我国目前研制规模和技术跨度最大的航天运输系统工程——长征五号运载火箭也将于今年下半年实施发射。作为空间实验室任务的重要组成部分，今年下半年还将发射天宫二号空间实验室和神舟十一号飞船。“十三五”期间，航天科技集团每年承担的宇航任务都将在20次以上，而且每年都有重大的宇航型号任务，进入高密度发射的常态化阶段。此外，航天科技集团在2016年度工作会议上表示，集团今年将加快各项改革进程，到“十三五”末的资产证券化率目标是45%，相比2015年底15%的资产证券化率还有将近3倍的提升空间。航天科技集团的主要核心资产——8个大型科研生产联合体（研究院）仍处于体外，旗下上市公司多以民品业务为主，呈现出“小市值、大院所”的典型特征，科研院所改制及相关资产注入的预期十分强烈，建议关注运载火箭技术研究院（航天一院）旗下的航天工程（603698）、空间技术研究院（航天五院）旗下的中国卫星（600118）和上海航天技术研究院（航天八院）旗下的航天机电（600151）。 风险提示：科研院所改制进程低于预期。 行业点评报告 P3 “长征七号”火箭首飞成功，空间实验室任务拉开序幕 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 投资评级说明 1、行业评级 看好：我们预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上； 中性：我们预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间； 看淡：我们预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平5%以下。 2、公司评级 买入：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上； 增持：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间； 持有：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间； 减持：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间； 卖出：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅低于-15%。 研究院/机构业务部 中国北京 100044 北京市西城区北展北街九号 华远·企业号D座 电话： (8610)88321761/88321717 传真： (8610) 88321566 重要声明 太平洋证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号 13480000。 本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证，本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归太平洋证券股份有限公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。任何人使用本报告，视为同意以上声明。