观点评述 PTA: 【品种观点】 随装置重启提负，PTA开工回升至86.66%；下游聚酯开工负荷微幅调整至87.38%，需求尚可，终端因临近年内旺季，国内订单有所转好，但国外订单因疫情和中美摩擦再起仍存不确定性，织机开工调整至66.63%。综合来看，PTA基本面偏弱，进入8月后装置集中检修，供需略有好转，短期或将区间震荡为主。 【操作建议】 稳健者观望，激进者关注逢低短多机会，01合约支撑位：3690-3700，注意油价波动和宏观环境风险因素。 【利多因素】 聚酯开工负荷87.38%，需求整体尚可； 海宁一套25万吨聚酯装置投产，聚酯新装置陆续投产； 进入8月份装置检修规模加大，供需格局或有改善。三房巷120万吨装置计划检修一个月；洛阳石化32.5万吨装置检修。 【利空因素】 社会库存水平较高，压力较大； 7月PTA产量432.53万吨，环比上涨34.42万吨，涨幅8.65%； 海外疫情仍为严峻，需求仍存一定不确定性； 终端织机开工水平调至66.63%，周环比下降1.05%，边际转好，绝对水平较往年偏低。 【风险因素】 原油价格波动；终端需求；海外疫情进展情况；装置检修不及预期。 PTA早报 2020年8月24日 研究团队：化工组 电话：010-56711731 免责声明 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证研究员作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司研究员本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。