医药生物行业周报：关注板块调整后绩优超跌个股的机会

本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要声明 关注板块调整后绩优超跌个股的机会 证券研究报告 所属部门 行业公司部 报告类别 行业周报 所属行业 医药生物 报告时间 2020/8/15 分析师 欧阳宇剑 证书编号：S1100517020002 ouyangyujian@cczq.com 联系人 黄心如 证书编号：S1100119110002 huangxinru@cczq.com 川财研究所 北京 西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼，100034 上海 陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120 深圳 福田区福华一路6号免税商务大厦32层，518000 成都 中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041 ——医药生物行业周报（20200815） ❖ 川财周观点 川财医药生物板块本周下跌5.51%，板块在28个一级行业中表现排名第27。本周医药板块继续调整，估值溢价率回调至91%。受到海外新增确诊人数居高不下以及国内局部地区仍然存在疫情风险的影响，医药板块整体仍具支撑，建议关注业绩优异的超跌个股。行业配置方面，我们继续看好消费逐渐复苏的医疗服务企业、防疫需求旺盛的医疗器械领域、受益于海外供给收缩的血制品领域、以及行业高景气度持续的医药外包优质企业和特色原料药企业，个股方面，建议关注：美年健康（002044）、健康元（600380）、万孚生物（300482）、基蛋生物（603387）、鱼跃医疗（002223）、大博医疗（002901）、凯利泰（300326）、迈克生物（300463）、凯莱英（002821）、泰格医药（300347）、富祥股份（300497）、普洛药业（000739）等。估值方面，截至8月14日收盘，以TTM整体法（剔除负值）计算，医药行业整体市盈率55.58倍。医药生物相对于整体A股剔除金融行业的溢价率为91.25%。 ❖ 市场综述 本周医药板块下跌5.44%，跑输沪深300指数5.37 pct。医药生物行业三级子行业中，医疗服务（-3.24%）、中药（-3.75%）、化学原料药（-3.93%）、涨幅居前，生物制品（-9.27%）、医疗器械（-5.64%）、医药商业（-4.57%）表现居后。个股方面，周涨幅榜前3位分别为莱茵生物（13.06%）、凯普生物（10.79%）、ST生物（10.47%）；周跌幅榜前3位为康芝药业（-24.02%）、正川股份（-20.54%）、英特集团（-20.39%）。 本周大宗交易交易金额下降，大宗交易折价率上升。本周医药生物行业有31家公司总计发生50笔大宗交易，交易总额6.34亿元，环比上周37.28亿元下降82.99%；平均折价率3.55%，环比上周的3.40%上升0.11个百分点。 ❖ 行业动态 13日，国际医学期刊《美国医学会杂志》刊登了国药集团中国生物武汉所和中国科学院武汉病毒研究所联合研制的新冠灭活疫苗I/II期临床试验结果。 ❖ 公司动态 沃森生物（300142）：2020年上半年度报告实现归属于上市公司股东的净利润6149.11万元，同比减少27.60%。 鱼跃医疗（002223）：2020年上半年实现归属于上市公司股东的净利润11.19亿元，同比增长109.86%。 ❖ 风险提示：医药政策推进不及预期，疫情影响超出预期 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 2/14 正文目录 一、要闻汇总 ......................................................................................................................... 5 1.1. 川财周观点 ................................................................................................................. 5 1.2. 行业动态 ..................................................................................................................... 5 1.3. 公司动态 ..................................................................................................................... 6 二、医药生物行业一周市场表现 ............................................................................................ 7 2.1. 医药生物行业表现比较 ............................................................................................... 7 2.2. 医药生物行业估值跟踪 ............................................................................................... 9 三、沪深港通资金持仓情况汇总 .......................................................................................... 10 四、近期大宗交易汇总.......................................................................................................... 11 五、主要原料药价格汇总 ..................................................................................................... 12 5.1. 维生素类价格汇总 .................................................................................................... 12 5.2. 抗感染药价格汇总 .................................................................................................... 13 风险提示 .............................................................................................................................. 13 qRpQoPwPrPrOoNnRrPnPuN9PcM7NsQrRoMmMiNqQzRfQmNpR6MpNmNMYnPoMxNtOnQ川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 3/14 图表目录 图 1：医药生物一级行业一周涨幅（%） ........................................................................................ 7 图 2：医药生物三级行业一周涨幅（%） ........................................................................................ 8 图 3：医药行业估值变化趋势图（PE,TTM 剔除负值） ................................................................ 9 图 4：化学原料药行业估值变化趋势图（PE,TTM 剔除负值） .................................................... 9 图 5：化学制剂行业估值变化趋势图（PE,TTM 剔除负值） ........................................................ 9 图 6：医药商业行业估值变化趋势图（PE,TTM 剔除负值） ........................................................ 9 图 7：医疗器械行业估值变化趋势图（PE,TTM 剔除负值） ........................................................ 9 图 8：医疗服务行业估值变化趋势图（PE,TTM 剔除负值） ........................................................ 9 图 9：生物制品行业估值变化趋势图（PE,TTM 剔除负值） ...................................................... 10 图 10：中药行业估值变化趋势图（PE,TTM 剔除负值） ............................................................ 10 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 4/14 表格 1. 医药生物行业个股周涨跌幅前十 ............................................................. 8 表格 2. 医药生物行业沪深港通资金持仓占比更新（2020.8.10-2020.8.14） ....... 10 表格 3. 医药生物行业一周大宗交易明细（2020.8.10-2020.8.14） ..................... 11 表格 4. 维生素类原料药价格汇总（2020年8月14日） .................................. 12 表格 5. 抗感染药价格汇总 ................................................................................. 13 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 5/14 一、要闻汇总 1.1. 川财周观点 1）本周医药板块下跌5.44%，跑输沪深300指数5.37 pct。医药生物行业三级子行业中，医疗服务（-3.24%）、中药（-3.75%）、化学原料药（-3.93%）、涨幅居前，生物制品（-9.27%）、医疗器械（-5.64%）、医药商业（-4.57%）表现居后。个股方面，周涨幅榜前3位分别为莱茵生物（13.06%）、凯普生物（10.79%）、ST生物（10.47%）；周跌幅榜前3位为康芝药业（-24.02%）、正川股份（-20.54%）、英特集团（-20.39%）。 2）川财医药生物板块本周下跌5.51%，板块在28个一级行业中表现排名第27。行业配置方面，应更多关注安全垫较好，跟风盘较少个股，包括一些业绩处于拐点或业绩大幅洗过“澡”的，相关个股如：美年健康（002044），另外，仍继续看好产品具有竞争优势的特色原料药企业、医疗器械领