场内基金与创新产品周报：A股上涨趋势延续，6月国内股票ETF逆势净流出683亿元

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2020年7月5日 金融工程 A股上涨趋势延续，6月国内股票ETF逆势净流出683亿元 ——场内基金与创新产品周报20200705 金融工程周报 ◆ETF资金流向：6月国内股票ETF资金持续净流出683亿元，美国ETF资金大幅净流入586美元。（1）国内：6月国内ETF市场仍维持4月以来的特征，资金持续净流出683亿元。年初以来，股票ETF资金流向总体呈现倒“V”趋势，截止6月底资金净流出489亿元，统计的267只股票ETF中有195只资金净流出。6月资金净流入最多的十只ETF主要集中于创业板、医药和金融类ETF；净流出较多的多为大盘宽基和TMT主题ETF。（2）美国：6月美国上市ETF资金净流入586亿美元，年初至今的流入金额达到2022亿美元，显著超越2019年中期的1213亿美元。资金净流入方面，固定收益和黄金ETF需求强劲，资金净流入前十的产品70%为固定收益ETF；资金净流出方面，中短债ETF和行业ETF表现黯淡。 ◆普通FOF和养老FOF回顾：（1）普通FOF：普通FOF全线收涨，其中，偏股型FOF 中海富通聚优精选涨幅最高，单周涨幅2.55%；偏债型FOF中华夏聚丰稳健目标A涨幅最高，达到2.08%。（2）养老FOF :本年以来目标风险型养老FOF中，长信颐天平衡养老(FOF)A和国投瑞银稳健养老一年涨幅分别领先，涨幅达到11.56%和7.48%；目标日期型养老FOF中，鹏华养老2045三年和汇添富养老2040五年表现相对较好，涨幅分别达到23.07%和18.53%。  ◆创新产品回顾：本周流动性较好的20只股票ETF普遍收涨。（1）股票ETF：股票型ETF资金持续流入254.6亿元，券商ETF大幅上涨，医药板块ETF涨幅相对靠后。（2）QDII ETF：本周QDII ETF多数收涨。（3）油气类QDII-LOF：本周油气类LOF全部收涨；（4）黄金ETF和白银LOF：本周黄金ETF微幅上升，白银LOF亦同步回升。（5）债券ETF：本周债券ETF涨跌参半，信用债表现相对占优。（6）货币ETF：货币ETF收益持续回升。（7）另类产品：鹏华前海价格略有下降，折价率小幅上升。 ◆7月以来美国市场新发行5只ETF，本周有5只缓冲型策略的ETF集中发行。1）TrueMark发行了1只不设置涨幅上限的缓冲型ETF；2）Innovator在其缓冲型策略ETF阵容中又增加了两只与Russell 2000和Nasdaq-100价格指数表现相关的缓冲型ETF；3）Allianz发行了两只与标普500指数挂钩的缓冲型ETF。 ◆本周有10只创新基金申请注册：9只行业主题基金涵盖医疗保健、创新药、内地企业、沪港深、动漫游戏、在线消费、新能源、科技龙头等细分主题；此外，还有1只三年期养老目标FOF，上述基金陆续申报证监会。本周有2只创新类基金上市：平安科技创新3年封闭运作（LOF）于7月1日上市，上市交易份额0.11亿份；景顺长城中证红利低波动100ETF于7月3日上市，上市交易份额12.77亿份。下周有1只创新类基金发行：广发上海金ETF联接A将于7月13日开始募集。 ◆风险提示：本报告结论均基于历史数据客观分析，国际宏观环境变化和基金未来表现或不及预期，存在一定市场风险。 分析师 刘均伟 (执业证书编号：S0930517040001) 021-52523679 liujunwei@ebscn.com 联系人 胡锦瑶 021-52523685 hujinyao@ebscn.com 相关研报 《从中美指数产品市场异同看中国的发展路径》 ——指数化投资研究系列之六 ······································ 2019-11-09 《Vanguard发展历程及三大转折点》 ——指数化投资研究系列之七 ····································· 2019-11-11 《主动ETF：海外运作模式不断革新，建议可从固定收益产品入手》 ——指数化投资研究系列之八 ····································· 2019-11-20 《国内行业ETF的发展路径与展望》 ——指数化投资研究系列之九 ···································· 2019-12-07 《Smart Beta的中国实践》 ——指数化投资研究系列之十 ···································· 2019-12-12 《2019年美国市场新发ETF趋势：引领创新，多点开花》 ——指数化投资研究系列之十一 ···································· 2020-02-08 2020-07-05 金融工程 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 目 录 1、 国内：6月ETF资金持续净流出683亿元 ................................................................................ 4 2、 美国：6月ETF资金大幅净流入586美元 ................................................................................ 5 3、 创新基金市场回顾 ..................................................................................................................... 7 3.1、 普通FOF与养老FOF市场表现 ............................................................................................................. 7 3.2、 场内基金本周市表现 ............................................................................................................................. 11 3.3、 另类产品市场表现 ................................................................................................................................. 18 4、 海外ETF市场动态 ................................................................................................................. 18 5、 产品发行上报动态 ................................................................................................................... 19 6、 风险提示 ................................................................................................................................. 20 国投瑞银 2020-07-05 金融工程 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 图目录 图1：2020年以来国内上市ETF资金流向 ............................................................................................................... 4 图2：本周成交额前20股票ETF风格特征（气泡大小代表产品规模） ................................................................ 12 图3：本周资金流入前十的股票型ETF ................................................................................................................... 12 图4：本周资金流出前十的股票型ETF ................................................................................................................... 12 图5：本周涨幅前十股票型ETF ............................................................................................................................. 13 图6：本周涨幅后十股票型ETF ............................................................................................................................. 13 图7：本周份额增加前十股票ETF .......................................................................................................................... 13 图8：本周份额缩减前十股票型ETF ...................................................................................................................... 13 图9：黄金ETF和白银LOF表现 ........................................................................................................................... 16 图10：本周债券ETF风格特征（气泡大小代表产品规模） ................................................................................... 17 图11：鹏华前海价格和折价率走势 ........................................................................................................................ 18 表目录 表1：国内2020年6月资金净流入最高的10只ETF ................................................................