玉米/玉米淀粉/鸡蛋 晨报

本报告版权属于国投安信期货有限公司 1 各项声明请参见报告尾页 【玉米/玉米淀粉 期现市场分析】 ➢ 节前最后一个交易日，玉米继续收阴下挫，围绕20日均线展开争夺，下方2070支撑继续与40日均线固化。盘面的高位抛盘情绪有些许加重，前期价格上涨的预期在盘面阶段性兑付完毕。临储首轮临近出库的底线时点，临储节前的第五轮拍卖溢价有所降温，全国溢价周环比降幅达11.33%，当前各因素叠加，对现货的压力将逐步回归盘面。淀粉09跟随玉米主力，逼近60日均线，在周二收长上影线之后，重心实打实地下移，前期反套逻辑在盘面继续发酵。 ➢ 周三，美玉米09大幅收阴，主力09逼近4月下旬315前低，中西部的降雨仍为首要因素，而终止面积报告出炉在即，盘面信心继续下挫。而全球新冠确诊病例超过1000万，美国确诊人数仍在继续上升，引发资金对全球商品市场的担忧情绪。此外，市场预计美国玉米种植面积有所下滑，二季度库存将创下四年以来最低水平，市场存在反弹情绪。 ➢ 周三，全国玉米主流价格稳定，锦州港新粮15%水分，容重700报2125元/吨，日环比持平；南港二等新粮报2240元/吨，日环比持平；华北地区节前收购价报2220-2300元/吨，基本保持稳定；节后报2270-2340，较节前涨20-160。玉米淀粉报价大体稳定，部分继续上涨，山东、河北地区主流报2580-2680元/吨；东北地区2450-2580元/吨，个别企业上调幅度在10-50元/吨。 ➢ 截至6月28日，锦州港晨间集港量继续维持低位运转。周二日间集港量小幅反弹至7500吨；广东港口内外贸库存50.8万吨（内23.5，外27.3），日环比降4.5万吨。 ➢ 周三，东北地区玉米门前收购价保持稳定，吉林地区近乎无量，黑龙江深加工企业到货量稳定在千吨左右。山东地区晨间到车量维持低位，过节期间，持续降至120-140台左右，周日升破250台以上。当前现货受临储和一次性储备拍卖的压力，后期仍存在回调风险。而西南部非洲猪瘟疫情再次回归，需求端也存在着二次打压的风险。但当前华中与东北市场需求没有缩减的迹象，传导仍需时间。当前阶段，临储投放政策意在强行压制，而7月2日的410万吨投放也将限量拍卖一事证伪。 【操作建议】 ➢ 09继续回调，观望为主，米粉09反套策略择机止盈，下方走扩空间不大。 【鸡蛋 期现市场分析】（除非特别说明，现货价格均为元/斤） ➢ 6月28日，全国现货价格稳中有降。黑山地区报2.20，保持稳定。产区及销区走货速度进一步放缓。北京均价114元/斤，较节前累计落10-15元/件；信立红蛋报2.70，粉蛋2.55-2.70，日环比分别落0.1和0.15-0.20。今晨全国各地现货价格较节前陆续小幅回调。 ➢ 端午期间，商超的备货并不积极，家庭消费的采购正常偏多。节后的少量真空应会继续主导现货市场1-2天左右。前半周的走货和补库不会有明显的恢复。密切关注粉蛋市场以及广东销区粉蛋价格的反弹迹象。随着南方暴雨和季节性采购需求的来临，对7月上旬的蛋价会有一定的支撑。北方产区的库存，部分地区有见底的迹象，后半周或存在小幅涨价的预期。根据业内数据显示，稀少的开产量可忽略不计，供应端也进入“无新增，去产能”时期。 ➢ 周一，09收十字阴，多单获利了结，横向修复，空单的势能基本消耗殆尽，盘面维持少量净多单的平衡局面。现货起涨的预期暂时平复，但中秋的预期仍然被压制自3.5以下，盘面也迟迟不给出新的方向。目前市场中缺乏新消息推动，均线的指引乏善可陈，仅仅趋势性指标有转阳的迹象，但光依靠目前少量的净多单，多空均无法奈何对方。08即将进入交割月前月，短期内多单持仓量持续大幅增加，形态上无法直接判定下行趋势已经逆转，后期仍需要现货配合进行拉涨。 【操作建议】 ➢ 08转为短多思路，09逢低建多单的长逻辑不变。套利策略推荐8-9正套、8-10正套、9-10正套策略、9-1正套策略、9-11以及9-12正套策略等。 M Table_Title 2020年6月29日 农产品 策略晨报 玉米/玉米淀粉/鸡蛋 晨报 Table_FirstStock 操作评级 星级评级 玉米2009 ★☆☆ 玉米淀粉2009 ★☆☆ 米粉价差09 ★☆☆ 鸡蛋2008 ★☆☆ 鸡蛋2009 ★☆☆ 鸡蛋08-09 ★☆☆ 杨蕊霞 农产品组组长 期货从业资格号：F0285733 投资咨询证书号：Z0011333 李笑寒 高级分析师 期货从业资格号：F3056309 联系方式：010-83454207 lixh5@essence.com.cn 相关报告 1）20200513 点石成金《孟夏之惑与规则的游戏》 2）20200615 国投安信期货策略报告《USDA 6月供需报告- 评估（小麦和玉米部分）》 3）20200616 国投安信期货玉米与深加工周报《临储限量传言再起渠道供需失衡未改》 4）200622 国投安信鸡蛋周报《渠道库存待去化后市压力依然严峻》 5） 200623 国投安信玉米与深加工周报《一次性储备加重砝码 盘面回落调整》 本报告版权属于国投安信期货有限公司 2 各项声明请参见报告尾页 图1：玉米09 & 淀粉09走势（单位：元/吨） 图2：CBOT主力合约走势（单位：美分/蒲式耳） 1,9002,0002,1002,2002,3002,4002,500c2009cs2009 310330350370390410430450CBOT玉米主力合约 资料来源：同花顺，国投安信期货研究院 资料来源：同花顺，国投安信期货研究院 图3：米粉09价差走势（单位：元/吨） 图4：锦州港玉米平舱价（单位：元/吨） (410)(400)(390)(380)(370)(360)(350)(340)(330)(320)(310)(300)c09-cs09 1,4501,5501,6501,7501,8501,9502,0502,1502,2502015/162016/172017/182018/192019/20 资料来源：同花顺，国投安信期货研究院 资料来源：同花顺，国投安信期货研究院 图5：蛇口港玉米现货价格（单位：元/吨） 图6：淀粉现货价格走势（单位：元/吨） 1,5501,6501,7501,8501,9502,0502,1502,2502,3502015/162016/172017/182018/192019/20 1,8002,0002,2002,4002,6002,8003,0003,2003,4003,6003,800河北宁晋山东诸城黑龙江青冈 资料来源：同花顺，国投安信期货研究院 资料来源：同花顺，国投安信期货研究院 本报告版权属于国投安信期货有限公司 3 各项声明请参见报告尾页 图7：锦州港09玉米基差（单位：元/吨） 图8：蛇口港09玉米基差（单位：元/吨） (300)(200)(100)01002003004001709180919092009 (200)(100)01002003004005006007001709180919092009 资料来源：同花顺，国投安信期货研究院 资料来源：同花顺，国投安信期货研究院 图9：2008合约价格走势（单位：元/500公斤） 图10：2009合约价格走势（单位：元/500公斤） 3,3003,4003,5003,6003,7003,8003,9004,0004,1004,2004,3004,4004,5004,6004,700 3,7003,8003,9004,0004,1004,2004,3004,4004,5004,600 资料来源：同花顺，国投安信期货研究院 资料来源：同花顺，国投安信期货研究院 图11：辽宁朝阳 现货价格走势（单位：元/斤） 图12：东莞信立 现货价格走势（单位：元/斤） 1.52.02.53.03.54.04.55.05.52014201520162017201820192020 2.02.53.03.54.04.55.05.56.06.52014201520162017201820192020 资料来源：同花顺，国投安信期货研究院 资料来源：同花顺，国投安信期货研究院 本报告版权属于国投安信期货有限公司 4 各项声明请参见报告尾页 【星级说明】 红色星级代表预判趋势性上涨， 绿色星级代表预判趋势性下跌 ☆☆☆ 无星级代表观望，判断当前趋势不明，行情趋于震荡整理 ★☆☆ 一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 ★★☆ 两颗星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵 ★★★ 三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 【免责声明】 本研究报告由国投安信期货有限公司撰写，研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。 本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。国投安信期货有限公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为国投安信期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为国投安信期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国投安信期货有限公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。 【分析师介绍】 【杨蕊霞】金融学硕士，期货与金融衍生品方向。现任国投安信期货研究院农产品组组长。 【李笑寒】金融学硕士。现任国投安信期货农产品高级研究员，以鸡蛋为主要研究方向。拥有大宗农产品投研、操盘及现货操作经验，熟悉国内主粮品种产业链及行业现状。践行“基本面+技术面”横纵结合的分析体系，以研究服务客户，专业创造价值。 国投安信期货官方微信 国投安信期货APP 本报告版权属于国投安信期货有限公司 5 各项声明请参见报告尾页 【公司地址】 国投安信期货总部 地址：上海市虹口区杨树浦路168号17楼 国投安信期货研究院 北京市 地 址： 北京市西城区广安门外南滨河路 1 号高新大厦9 层 上海市 地 址： 上海市虹口区杨树浦路168号17楼 公共邮箱：gtaxinstitute@essence.com.cn 上海分公司 地址：上海市浦东新区浦电路500号