ICT行业周报：美商务部允许美企与华为合作制定5G标准，全面松绑言之尚早

0.0%20.0%40.0%60.0%80.0%I CT行业沪深300本周核心观点： 据路透社报道，美国商务部证实将修订美国企业与中国华为进行业务来往的禁令规定，从而允许美企与华为共同制定5G标准。美国商务部表示，根据工业与安全局（BIS）的新规，美企在与华为公司接触前将不需获得许可证。 除政府官员外，从行业协会官员的表态中也能看到，规定的修改不应被视为美国削弱打击华为决心的信号，只是为了扭转美国公司在5G标准对话中的劣势。也正由于标准领域相差悬殊，为缩小中美两国在5G进展方面的差距，美国很可能不会轻易松绑华为出口禁令。 最后，我们再次强调一些风险因素。新冠疫情在部分国家形势依然严峻，北京加大疫情防控力度。美国对中国的科技管制有演化迹象，欧洲部分国家有跟进迹象。建议关注产业链涉及上述相关生产环节及需求端包含上述相关市场的行业及公司的相关风险。 上周市场回顾：上周，沪深300上涨0.00%，ICT板块表现弱于大盘。电子（申万）指数下跌0.40%，计算机（中信）指数上涨0.85%，通信（申万）指数下跌0.51%。 行业要闻：PCB原材料涨价；大基金一期再减持；苹果将于7月开始生产iPhone12；阿里云推出教育解决方案 风险提示：新冠疫情相关风险；贸易战升级风险；政策落地不及预期风险；产业及技术发展不及预期风险；并购结果不及预期风险；行业竞争风险；预留合适的安全边际 作者 分析师 李嘉宝 执业证书 S0110519060001 电话 010-56511905 邮件 lijiabao@sczq.com.cn 行业数据 ：ICT行业 (电子、计算机、通信) 股票家数（家） 600 总市值（亿元） 87950.75 流通市值（亿元） 62173.31 年初至今涨跌幅（%） 2.48 每股收益（TTM,元） 0.21 相关研究 iPhone市场逐步修复，苹果系列设备销量有望超过预期——ICT行业周报（06.01-06.07） 美国对华半导体出口限制强化，短期建议观望为主——ICT行业周报（05.11-05.17） 投资趋势驱动，业绩预期引领——ICT行业季度投资策略 困局之下，科技股投资逻辑的重新审视 ICT行业近一年股价走势 投资要点 美商务部允许美企与华为合作制定5G标准，全面松绑言之尚早 ——ICT行业周报（06.08-06.14） 评级：看好 ICT行业证券研究报告 2020年06月17日 ICT行业分析报告 Page 2 1 本周核心观点 美商务部允许美企与华为合作制定5G标准，全面松绑言之尚早 据路透社报道，美国商务部证实将修订美国企业与中国华为进行业务来往的禁令规定，从而允许美企与华为共同制定5G标准。美国商务部表示，根据工业与安全局（BIS）的新规，美企在与华为公司接触前将不需获得许可证。美国商务部长威尔伯·罗斯向路透社发出声明，证实了有关该部即将采取行动的报道，声明表示：“美国不会放弃全球创新领导地位。商务部致力于鼓励美国工业界全面参与并倡导美国技术成为国际标准，以保护美国的国家安全和外交政策利益。” 除政府官员外，从行业协会官员的表态中也能看到，规定的修改不应被视为美国削弱打击华为决心的信号，只是为了扭转美国公司在5G标准对话中的劣势。据德国市场调查单位IPlytics资料显示，截至2019年底，华为拥有3147项5G标准专利，居全球首位；三星有2795项，居第二位；中兴有2561项，居第三位；LG有2300项，居第四位。美国企业在此领域较为落后，高通有1293项，居第七位；英特尔有870项，居第八位。 美国公司在5G标准制定中的劣势主要与华为被列入实体清单有关。因为无法确定哪些技术或信息可以共享，美国企业工程师在制定5G标准会议中减少了参与，有些甚至退出相关会议，反而让华为在5G领域取得更大发言权。 也正由于标准领域相差悬殊，为了缩小中美两国在5G进展方面的差距，美国很可能不会轻易松绑对华为的出口禁令。 最后，我们再次强调一些风险因素。新冠疫情在部分国家形势依然严峻，北京加大疫情防控力度。美国对中国的科技管制有演化迹象，欧洲部分国家有跟进迹象。建议关注产业链涉及上述相关生产环节及需求端包含上述相关市场的行业及公司的相关风险。 风险提示 疫情扩散超出预期风险；贸易战升级风险；政策落地不及预期风险；产业及技术发展不及预期风险；并购结果不及预期风险；行业竞争风险；预留合适的安全边际 pOqNmOmOyQoNtNnOqNnRqQ8OaO7NsQnNnPoOjMpPoQeRrQtM6MpNpOwMsRrRuOpPpM 第3页 ICT行业分析报告 Page3 2 本周投资提示 本周将有部分公司召开股东大会： 3 上周板块表现 3.1 市场表现 上周，沪深300上涨0.00%，ICT板块表现弱于大盘。电子（申万）指数下跌0.40%，计算机（中信）指数上涨0.85%，通信（申万）指数下跌0.51%。 图表2：上周ICT板块涨跌幅 资料来源：WIND资讯，首创证券研发部 上周，26个三级子版块12个上涨。涨跌幅前五名分别为：产业互联网平台服务、产业互联网综合服务、产业互联网信息服务、新兴计算机软件、显示器件III、电子零部件制造。 沪深300电子计算机计算机设备计算机软件云服务产业互联网通信本周收益0.00(0.40)0.85(0.80)1.01(0.03)4.90(0.51)本周超额收益(0.40)0.85(0.80)1.01(0.03)4.89(0.51)月度收益1.982.41(0.13)(4.11)0.201.375.86(4.10)月度超额收益0.44(2.11)(6.09)(1.77)(0.61)3.88(6.08)年初至今收益9.6360.7230.6736.0925.6261.6615.643.44年初至今超额收益51.0921.0426.4615.9952.026.01(6.19)图表1：本周重要会议 资料来源：WIND资讯，首创证券研发部 序号证券代码证券名称会议时间序号证券代码证券名称会议时间序号证券代码证券名称会议时间1000063.SZ中兴通讯2020061916603421.SH鼎信通讯2020061831600105.SH永鼎股份202006162002079.SZ苏州固锝2020061917688051.SH佳华科技2020061832600446.SH金证股份202006163002474.SZ榕基软件2020061918900901.SH云赛B股2020061833601869.SH长飞光纤202006164300365.SZ恒华科技2020061919000701.SZ厦门信达2020061734603559.SH中通国脉202006165300563.SZ神宇股份2020061920000997.SZ新大陆2020061735000100.SZTCL科技202006156600355.SH精伦电子2020061921300002.SZ神州泰岳2020061736000586.SZ汇源通信202006157688158.SH优刻得-W2020061922300476.SZ胜宏科技2020061737000636.SZ风华高科202006158002636.SZ金安国纪2020061823300545.SZ联得装备2020061738300098.SZ高新兴202006159002897.SZ意华股份2020061824300571.SZ平治信息2020061739300368.SZ汇金股份2020061510300157.SZ恒泰艾普2020061825300782.SZ卓胜微2020061740300686.SZ智动力2020061511300177.SZ中海达2020061826600345.SH长江通信2020061741300747.SZ锐科激光2020061512300561.SZ汇金科技2020061827000070.SZ特发信息2020061642603328.SH依顿电子2020061513600602.SH云赛智联2020061828002387.SZ维信诺2020061643603738.SH泰晶科技2020061514603106.SH恒银金融2020061829300252.SZ金信诺2020061615603386.SH广东骏亚2020061830300632.SZ光莆股份20200616 ICT行业分析报告 Page 4 图表3：上周ICT行业三级子板块涨跌幅 资料来源：WIND资讯，首创证券研发部 上周，27个概念板块17个上涨。涨跌幅前五名的分别为：金融IT、智能音箱、苹果、智能穿戴、机器人。 图表4：上周ICT概念板块涨跌幅 资料来源：WIND资讯，首创证券研发部 上周，ICT板块涨幅居前的部分个股为：实达集团、斯达半导、宁通信B、石基信息、国联股份、海联讯、广和通、苏州固锝、*ST雪莱、蓝思科技、弘信电子、七一二、卓胜微、兆易创新、绿盟科技。其中，实达集团、七一二属于终端设备板块；宁通信B、广和通属于通信配套服务板块；斯达半导、卓胜微、兆易创新属于集成电路板块；石基信息、海联讯属于行业应用软件板块。涨幅居前个股中，电子行业占7席，计算机行业占4席，通信行业占4席。 第5页 ICT行业分析报告 Page5 图表5：上周ICT板块涨幅居前个股 资料来源：WIND资讯，首创证券研发部 跌幅前十名分别为：盛洋科技、紫光国微、清溢光电、东方网力、金运激光、道通科技、聚龙股份、南大光电、湘邮科技、汇顶科技。其中，紫光国微、汇顶科技属于集成电路板块；清溢光电、南大光电属于半导体材料板块；东方网力、湘邮科技属于行业应用软件板块；道通科技、聚龙股份属于专用计算机设备板块。 图表6：上周ICT板块跌幅居前个股 资料来源：WIND资讯，首创证券研发部 3.2 估值表现 目前，电子指数（申万）PE约为49倍，处于历史中上等水平；计算机指数（中信）PE约为176倍，处于历史中等水平；通信指数（申万）PE约为44倍，处于历史中上等水平；科技组合指数（中信）PE约为100倍，处于历史中低等水平。 年内年内周周最新周成交量周成交额代码名称1周内2周内1月内3月内年初至今最低价最高价最低价最高价收盘价（万手）（亿元）600734.SH实达集团39.4424.5615.51(34.94)(48.45)2.367.032.763.893.8966.98347.7811.83603290.SH斯达半导29.2828.9422.1038.35937.1718.35190.00147.77190.00189.8286.4634.5860.13200468.SZ宁通信B26.8735.6442.4612.833.241.512.592.212.552.555.325.320.13002153.SZ石基信息22.6326.3111.270.60(6.08)27.9344.8030.0437.2937.2915.9077.4326.82603613.SH国联股份18.8632.7422.6015.9273.0266.70134.5082.2590.2087.1534.1017.4114.77300277.SZ海联讯16.7635.1535.3222.881