白糖周报2020年5月9日一德期货李晓威 1、国内气温回升5月9-18日江淮、江南、华南西部和北部以及贵州东部等地累计降雨量有40～80毫米，其中江淮南部、江南中北部、华南西部等地的部分地区有90～130毫米，局地超过150毫米；新疆西部、西北地区东南部、黄淮、东北地区中北部及青藏高原东部等地累计降雨量有10～25毫米，局地有30～60毫米；江南、华南西部及东北地区北部等地累计降水量较常年同期偏多外，其他大部地区降水较常年偏少。12日开始，北方大部地区气温将逐步回升，西北地区、华北、黄淮以及江汉等地将由目前的偏低转为偏高或接近常年。 2、国外主产区 2、亚洲主产区 3、国际-巴西4月上半月糖产量提升 3、国际-巴西出口同比降低 4、国际-印度产量和出口继续降低 5、国际-泰国产量大降 6、ICE持仓 7、汇率—雷亚尔贬值不断刷新记录汇率：雷亚尔贬值则对短期糖价不利，周五美元兑雷亚尔最高至5.99附近，同比上周继续贬值至创新记录高位，雷亚尔兑美元贬值较多，导致巴西食糖出口价格依然有竞争力，鼓励和刺激巴西食糖出口，不利于糖价稳定和反弹。 8、新闻—国际1、【巴西从周四起将炼油厂汽油价格上调12%】巴西国家石油公司(Petrobras) 从本周四开始，将炼油厂的汽油平均价格上调12%，而柴油价格保持不变。巴西或有1/4生产食糖和乙醇的糖厂将在年底前关闭。目前该国国内乙醇价格已从2雷亚尔/公升降至1.30雷亚尔/公升(净值)，需求量同比下降超50%。有近100家糖厂由于无能力储存乙醇，在巴西中南部267家糖厂中有80家糖厂只生产乙醇。2、【Conab:预计巴西20/21榨季产糖量同比增加18.5%】预计巴西2020/21榨季甘蔗产量为6.307亿吨，同比下降1.9%；产糖量预计为3530万吨，同比增加18.5%，其中巴西中南部产糖量占90.2%。预计2020/21榨季巴西由甘蔗和玉米生产的乙醇总产量为320亿公升，同比减少10.3%。甘蔗制糖比例将从2019/20榨季的34.9%增至42.4%。2020/21榨季甘蔗种植面积预计为840万公顷，同比减少0.4%。3、3、【美国多地按下经济重启键！油价五连阳】市场情绪的主要支撑仍然是美国多地逐步开始重启经济。4、【欧盟：3月食糖出口量仅为3.7万吨】欧盟(包括英国)在2020年3月食糖出口量仅为3.7万吨，低于2月的5.2万吨，且远低于去年同期的13.9万吨。截至3月欧盟累计食糖出口量为46万吨，同比下降55.5%。3月食糖进口量为7.5万吨，低于2月的18.7万吨，且低于去年同期的17.9万吨。2019/20榨季截至3月，欧盟累计食糖进口量为99.5万吨，同比增加12.7%。5、【印度：截至4月30日累计产糖量同比下降19.8%】印度累计产糖量为2580.1万吨，同比下降19.8%；剩余112家糖厂仍在压榨，同比增加22家。出口势头强劲，因伊朗和印尼需求增加】糖厂已签订约410万吨食糖出口合同，且已出口370万吨。预计印度2019/20榨季食糖出口量或将超过500万吨，高于此前预估的450万吨。北方邦119家开榨糖厂中有44家收榨，累计产糖量为1165.2万吨，同比增加3.3%，而去年同期有68家糖厂在压榨。中部地区约30%的糖厂已收榨，剩余大部分糖厂预计将在未来15-20天内收榨；东部地区目前已经已有3家糖厂收榨，剩余部分糖厂预计将在5月10日开始收榨，而部分糖厂可能会持续压榨到这个月底。马哈拉施特拉邦146家开榨糖厂中有143家收榨，累计产糖量为606.7万吨，同比下降43.4%。卡纳塔克邦本榨季63家开榨糖厂已全部收榨，累计产糖量为338.2万吨，而该邦2018/19榨季产糖量为432.5万吨。泰米尔纳德邦因封锁措施造成停榨的部分糖厂已恢复运压榨，本榨季24家开榨糖厂中有9家收榨，累计产糖量为54.1万吨，同比下降22.9%，而上榨季同期32家开榨糖厂中有26家收榨。6、【巴西危机一波未平一波又起泰国或连续两年低产】关注巴西疫情引发的糖厂危机。４月下旬巴西天气仍旧干燥，有利于甘蔗收割推进，但需要关注近期巴西进入新冠疫情爆发高峰期后，燃料需求持续下降，导致部分糖厂现金流恶化，有专家初步预计到年底巴西约四分之一糖厂无法继续运营，那么甘蔗压榨能力或受到影响。此外，巴西政府预计上周公布的乙醇扶持政策迟迟没有着落，令市场悲观氛围进一步加剧，关注近期乙醇市场的动态及巴西雷亚尔走势。泰国原糖短缺巴西糖出口放量。原糖5月合约交割创该合约最高交割记录，大部分交割糖来自巴西。由于泰国大减产导致出口供应萎缩，巴西糖出口持续放量，1月出口量同比增加23.19%，至155.74万吨。船表数据显示，5月7日当周巴西糖待运船只较前一周翻倍至56艘，待运量同比翻4番，至264.2万吨，相信5月合约交割糖已找到买家。 8、新闻—国内1、【内蒙古：20/21榨季甜菜种植面积或同比提高30万亩】20/21榨季内蒙古甜菜种植面积或增至230万亩，同比提高30万亩。预计5月15日以后20/21榨季内蒙古甜菜将基本种植完毕，种植面积也将基本定型。之前有消息称由于甜菜种植期间连降暴雪，补种了不少，但目前来看降雪影响不大。如果后期甜菜出苗以及生长情况正常，按照这个增加的面积来算的话，糖产量大概是10万吨。2、【云南收榨糖厂数已过半】云南农垦的中山糖厂于5月6日顺利收榨。云南英茂集团的弄璋糖厂、营盘糖厂于5月4日顺利收榨。云南农垦的昌宁糖厂于5月5日顺利收榨。截至5月6日云南累计有27家糖厂收榨，同比减少13家糖厂。收榨糖厂计划设计产能合计7.89万吨/日，同比减少3.51万吨/日。预计5月7-10日有3-4家糖厂收榨。3、【1-3月我国食糖及糖类进出口贸易情况】2020年1-3月我国进口食糖40.7万吨，同比增长99.2%；出口食糖3.5万吨，同比下降13.2%。1-3月进口食糖占2019年进口关税配额的20.9%。2020年我国食糖进口配额仍为194.5万吨。进口主要来自：巴西、古巴和萨尔瓦多；出口目的地主要是：朝鲜、蒙古和香港等国家和地区。进口省（市）主要有北京、河北和山东等省、市；出口省（区）主要有辽宁、广东和天津等省、自治区。进口主要以一般贸易、海关特殊监管区域与境外之间进出的物流货物（包括物流货物及仓储货物）、保税仓库进出境货物贸易方式为主；出口主要以海关特殊监管区域与境外之间进出的物流货物（包括物流货物及仓储货物）、保税区进出境仓储转口货物、进料加工(对口合同)贸易方式为主。4、【海南：截至4月30日已销糖1.62万吨同比减少5.53万吨】海南省2019/20年共入榨甘蔗86.95万吨，同比减少49.41万吨；产糖12.09万吨，同比减少4.93万吨，混合产糖率13.90%，同比提高1.42%，为全国最高。至2020年4月30日止，我省已销糖1.62万吨，同比7.15万吨减少5.53万吨；产销率为13.40%，同比42.01%减少28.61%；含税出厂价5509-5865元/吨（上榨季同期约5087-5268元/吨）；库存食糖10.47万吨，同比9.87万吨增加0.60万吨。5、【广西：10亿元贷款为糖企“造血”】为助力广西制糖企业实现规模化发展，近年来南宁市区联社通过合理增加授信额度、创新信贷产品、开通绿色通道等方式切实解决糖企资金困难，全力支持糖企技改、“双高”基地建设，助推区域糖业“二次创业”。6、【中粮糖业一季度净利下滑33.88%】4月29日晚，中粮屯河糖业股份有限公司（以下简称“中粮糖业”）发布2020 年一季度报告显示，报告期内，中粮糖业实现营业收入28.05亿元，同比下降0.41%；实现归属于上市公司股东的净利润1.33亿元，同比下降33.88%。7、【内蒙古：4月份单月销糖2.15万吨，同比减少0.35万吨】内蒙古19/20榨季累计产糖72.5万吨，同比增加7.5万吨；截至4月底累计销糖58.73万吨，同比增加3.73万吨；产销率81.01%，同比下降3.61%；工业库存13.77万吨，同比增加3.77万吨。其中4月份单月销糖2.15万吨，同比减少0.35万吨。8、【4月产销数据】本榨季累计产糖1020.98万吨，去年同期为1068.15万吨，同比减少47.17万吨。产甘蔗糖881.7万吨，去年同期为936.61万吨，产甜菜糖139.28万吨，去年同期为131.554万吨。累计销售食糖552.77万吨，累计销糖率54.14%。 9、价格走势 10、进口和走私利润空间提升进口：进口税85%，原糖10美分，巴西/泰国配额外利润450~800元/吨，配额内利润2200-2400元/吨；2019年1-12月我国累计进口食糖339万吨，同比增加39万吨。3月进口糖8万吨，同比增加2万吨。19/20榨季截至3月底我国累计进口糖139万吨，同比增加34万吨。走私：走私糖每吨利润2000-3000元左右，19/20榨季走私总量预计80-100万吨左右。内外盘价格维持高位，疫情影响，物流和走私阶段性在减少。 11、产销双降 11、销售恢复快于上月 12、仓单和预报--维持稳定 13、基差&价差 14、本周重点：关税压力担忧仍在美糖：上周整体维持小幅震荡走低的趋势，7月合约报收10.32美分，原油上涨但巴西货币雷亚尔贬值持续刷新记录高位5.99，刺激巴西出口更多食糖，泰国糖因疫情出口遇阻，巴西出口有效弥补市场局部供应紧张，巴西增产预期经过多日发酵时间已经有所消化，未来主要关注巴西糖港口运输和物流情况，以及疫情后半段需求的恢复进展，美糖也将逐渐从疫情和和原油导致的情绪行情逐渐回归基本面主导。郑糖：主产区现货报价持稳，成交一般偏好，需求的恢复是价格的主要支撑，本月需求和经济恢复的进展明显快于上个月，国际情况也有所缓和，郑糖价格逐渐恢复基本面主导的行情，需求恢复和价值低位带来的投资价值在提升，中期看，本月22号开始关税降低预期下，进口压力将制约郑糖上方空间，近强远弱，当前产区播种大多完成，面积稳中有增。 官方微信官方微博欢迎关注我们 一德，与你共成长