每日港股简评

每日港股简评 年月日 大市分析 昨天，中国将其4月份的一年期贷款市场报价利率（LPR）从4.05%下调20个基点至3.85%。这与彭博社经济学所估计的下调20个基点一致。恒生指数窄幅上落，最终港股全日收报24,330点，跌49点，主板成交898亿元新经济股和中国保险板块跑赢大市。减产协议未能抵消冠状病毒大流行引致全球经济放缓而产生的需求减少后，油价急跌。纽约5月份期货暴泻，收报负37.6美元，为历史上首见。 5月期油周二结算，持有者需要实物交收，而市场忧虑俄克拉荷马州库欣的仓储中心，将满负荷运转。 ANZ Research报告中表示，市场继续担心美国的储油设施将达到极限。自3月以来，库欣的库存增加了近50%，故此持有者急沽5月期油。然而，相关个股昨日表现不一。 焦点板块 ------------------------------------------------------------------------------------------------------------ 中国烈酒 日常餐饮及送赠需求已基本恢复，惟大多数地方的宴会市场一般较淡静。因此，贵州茅台（600519 SS）需求恢复情况良好，其次是五粮液（000858 SZ），至于其他中高端品牌的需求仍然疲软，原因是于宴会市场所占份额较高。人们复工后，「二锅头」等低端烈酒也恢复良好。一些渠道调查显示，由于大多数私人和商业活动都推迟至较后时间（视乎其观察结果而定），分销商普遍预料在5月劳动节假前不会完全复苏。中秋节有较大机会出现完全复苏。 内地房地产 3月份全国销量同比下降14%，较上月大增218%，3月新开工同比下降10.5%，较上月大增244%。尽管年初至今销量有所减少，3月仍然录得强劲的销量回升趋势。目前，几乎所有销售中心都已重新开放，市场预计4月份的销售势头将更为强劲。此外，随着约90%的建筑工地重开以及约90%的工人复工，预计到4月底建筑活动将完全恢复。在地方政府宽松政策的持续支持下，以及整体宽松的信贷环境，未来数个月销售及建筑活动都有可能恢复到正常水平。 企业消息 ------------------------------------------------------------------------------------------------------------ 中国生物制药 (1177 HK) 中国生物制药首席执行长、执董及主要股东谢炳，与独立第三方管理人订立一份配售协议，以每股11.35元出售2亿股集团股份，比上日收市价折让4.5%，预期配售事项将于后日(23日)完成。完成后，他实益拥有的股份将减少至11.84亿股，所持股权占比由11%减少至9.4%。 九兴控股 (1836 HK) 九兴控股公布其20年第一季度最新营运资料，收入同比下降16%。总出货量同比下降13.4%至1, 100万双，平均售价同比下跌3.7%至每双23.3美元。其20年第一季度的出货量受到春节后中国延迟复产以及客户订单出货延迟的影响。管理层表示：(1)由于美国／英国商店重开的可见度仍然很低，因此对未来订单前景持审慎态度；(2)由于产品组合及客户组合的变化，20年第一季度的平均售价下跌；(3)在充满挑战的商业环境中，该公司可能会推迟股票回购以保留现金。 中兴通讯 (763 HK) 管理层表示，其目标是通过无线、输配和核心网络在中国各个5G网络市场中占有35%的市场份额。中兴通讯在无线网络的4G市场份额约为30%。在近期的5G招标分配中，中兴通讯赢得中国移动5G基站约29%的份额，以及中国移动5G SPN传输网络招标的13%份额。这意味着尚有一段差距才能达到35%的目标市场份额。为了实现目标市场份额，中兴通讯将专注于(1)充分利用其5G技术领先地位，并加快技术领先地位的转型以提高市场份额；(2)鉴于中国客户及5G应用的幅度和深度，加强其在中国的业务据点，并利用在中国市场的经验拓展海外市场。 中国中铁 (390 HK) 中国中铁的20年第一季度新签合同同比增长约8%至人民币3,380亿元，优于市场预期。该增长乃由铁路及公路项目分别于20年第一季度同比增加约9%及约75%的强劲增长所带动。公私营合作开发项目的新签合同下跌约9%至人民币425亿元。其海外合同迅速增长162.7%至人民币188亿元，国内合同增长约4%至人民币3, 188亿元。市场认为，中国中铁的合同将持续增长，特别是来自华东和华南的项目，此乃由于其未完合同额充裕，是其2019年收入的4倍，加上刺激基建投资的政策，以及在2020年扩大地方政府专项债券发行配额。估值方面，该公司以4倍的远期市盈率进行买卖，低于其8倍的5年平均值。 特步国际 (1368 HK) 特步国际公布，截至今年３月底止３个月，集团包括线上线下渠道的零售销售按年下跌２５％至２５％；零售折扣水平为六五折至七折；零售存货周转约五个半月。 免责声明： 倘本报告中英文版本有任何歧义，概以英文版本为准。 DISCLAIMERS This Dim Sum Daily is prepared for general circulation and for information purposes only. It is not an investment research or a research recommendation, as it does not constitute substantive research or analysis. The material contained herein is intended as a general market commentary. Information contained herein is based on data obtained from recognized statistical services, issuer reports or communications, or other sources believed to be reliable. However, Kim Eng Securities (HK) Ltd, its subsidiary and affiliates (collectively, “Kim Eng (HK)”) do not independently verify such information and consequently no representation is made as to the accuracy or completeness of such information. Kim Eng (HK) does not take responsibility for any loss occasioned by reliance placed upon the contents hereof. Any statements nonfactual in nature constitute only current opinions, which are subject to change at any time without prior notice. Kim Eng (HK) or its officers, directors, analysts, or employees may, to the extent permitted by law, from time to time participate or invest in financing transaction with any company mentioned herein; may have positions in securities or commodities referred to herein, and may, as principal or agent, buy and sell such securities or commodities. An employee, analyst, officer, or a director of Kim Eng (HK) may serve as a director for companies mentioned in this email. Neither the information nor opinion expressed in this email shall constitute a solicitation to buy or sell any securities. There may be instances when fundamental, technical, and quantitative opinions may not be in concert. Kim Eng (HK) may from time to time perform investment banking or other services for, or solicit investment banking or other business from, any company mentioned in this email. This Dim Sum Daily is prepared for the use of Kim Eng (HK)’s clients and may not be reproduced, altered in any way, transmitted to, copied or distributed to any other party in whole or in part in any form or manner without the prior express written consent of Kim Eng (HK) and Kim Eng (HK) accepts no liability whatsoever for the actions of third parties in this respect. There are risks inherent in international investments, which may make such investments unsuitable for certain clients. These include, for example, economic, political, currency exchange rate fluctuations, and limited availability of information on international securities. Kim Eng (HK) recommends that you obtain the advice of your Financial Advisor regarding this or other investment in order to confirm to your financial resources and risk preference.