每日港股简评

每日港股简评 年月日 大市分析 随着美国期货因忧虑冠状病毒下跌，香港股市也暴跌。一些分析员认为，交易商倾向在反弹下沽出以提高现金水平。市场现在留意限制边境和空中交通、封闭、隔离和劝阻大型聚会等政策的有效性，以及新感染病例会否在未来两周达到顶峰。在短期内，预计全球股市将保持高度波动，而任何反弹也将会只是短暂的。 焦点板块 ------------------------------------------------------------------------------------------------------------ 恒指估值 恒生指数目前的远期市盈率为9.3倍，是自2008年全球金融海啸以来的最低水平。由于COVID-19大流行和油价暴跌，市场估计每股盈利将比市场预期低3-5%，这意味着经调整远期市盈率目前约为9.9-10.3倍。尽管如此，这可与危机期间的低位相提并论。市账率是投资者在出现危机期间会考虑的另一项指标，原因是盈利估计可能会有较大幅度的修正，但账面价值相对稳定。目前，恒指的远期市账率约为1倍，低于2008年金融海啸的低位，仅略高于1998年亚洲金融危机的低位。 企业消息 ------------------------------------------------------------------------------------------------------------ 腾讯控股(700 HK） 腾讯公布，去年全年收入为3772.29亿元人民币(下同），按年升21%；非通用会计准则（Non-GAAP）股东应占盈利为943.51亿元，按年升22%，符合市场预期。游戏业务方面，2019年全年网络游戏收入增长10%至1,147亿元，主要受惠于国内智能手机游戏(包括《王者荣耀》及《和平精英》)的收入贡献以及海外游戏(如《PUBG Mobile 》及Supercell的游戏)的贡献增加。总裁兼执行董事刘炽平表示，受新冠肺炎影响，线下支付业务交易及收入录得剧跌，惟随着内地复工迅速反弹；广告业务仍录得按年增长；云业务断暂受累于项目延后，但长远仍受惠于其他企业升级。其预托证券下跌至港元328.3元。 中国铁塔 (788 HK) 其2019年收入及净利润分别为人民币764亿元（同比增长6%）和人民币52亿元（同比增长97.1%），超过市场预期的人民币510亿元。派末期股息每股人民币0.01455元（税前），意味着派息率为60%。截至2019年底，该公司塔类站址数199.4万个，累计净增6.9万个。运营商塔类租户总数达到306.3万户，较去年增加约22.6万户。新增运营商租户共享满足比例超过80%。全年塔类业务实现收入人民币714亿元，同比增长约4%。 特步国际 (1368 HK) 该公司公布2019年业绩，收入为人民币82亿元（同比增长28%），经营溢利为人民币12亿元（同比增长+ 18%），净利润为人民币7.28亿元（同比增长11%）。其净现金及现金等值项目为人民币21亿元，占其当前市值的1/3。派末期股息每股7.5港仙，连同中期股息每股12.5港仙，派息比率达60%。该公司预计，中国爆发冠状病毒，以及第二轮中美贸易谈判引起的持续紧张局势将无可避免地对宏观经济带来短期不良影响。 舜宇光学科技 (2382 HK) 在数家券商下调该公司的盈利预测后，其股价大跌。该公司对2020年作出温和的预测。出货量方面，该公司预计手机镜头将同比增长10%，汽车镜头将同比增长20%，手机摄像头同比增长15%。 2019年的平均售价同比增长约10%。该公司预计，该增长趋势将在2020年继续，惟并无具体说明详情。该预测对投资者而言显得保守，但当前预测假设COVID-19大流行可以在不久的将来受到控制。 阅文集团 (772 HK) 该公司公布强劲业绩，经调整盈利按年计同比增长33%至人民币12亿元，高于市场普遍预期的人民币9.67亿元。增长乃受到新丽传媒优于预期的表现和19年下半年的税项收益所带动。新丽传媒是个亮点，在艰难时期证明了其产能，2019年经调整盈利按年计同比增长>60%。其管理层表示，2020年有9-10部剧集即将推出，成绩看来令人鼓舞。然而，鉴于主角近期的丑闻，《斗罗大陆》和《狼殿下》等主要剧集的发行将存在不确定性。 嘉里建设 (683 HK) 其管理层发表意见，指鉴于不确定因素，在短期内可能对进一步并购变得更加谨慎。此外，其目标是在2020年财年（估计）实现80亿港元的合同销售（相对于19年财年120亿港元的目标和已实现的110亿港元），其中香港占40%，中国占60 %。利润锁定水平相对较低（20年财年（估计）于中国入账的35亿港元除外），其盈利前景将取决于其目前在香港销售库存项目的销售节奏／市场气氛。 免责声明： 倘本报告中英文版本有任何歧义，概以英文版本为准。 DISCLAIMERS This Dim Sum Daily is prepared for general circulation and for information purposes only. It is not an investment research or a research recommendation, as it does not constitute substantive research or analysis. The material contained herein is intended as a general market commentary. Information contained herein is based on data obtained from recognized statistical services, issuer reports or communications, or other sources believed to be reliable. However, Kim Eng Securities (HK) Ltd, its subsidiary and affiliates (collectively, “Kim Eng (HK)”) do not independently verify such information and consequently no representation is made as to the accuracy or completeness of such information. Kim Eng (HK) does not take responsibility for any loss occasioned by reliance placed upon the contents hereof. Any statements nonfactual in nature constitute only current opinions, which are subject to change at any time without prior notice. Kim Eng (HK) or its officers, directors, analysts, or employees may, to the extent permitted by law, from time to time participate or invest in financing transaction with any company mentioned herein; may have positions in securities or commodities referred to herein, and may, as principal or agent, buy and sell such securities or commodities. An employee, analyst, officer, or a director of Kim Eng (HK) may serve as a director for companies mentioned in this email. Neither the information nor opinion expressed in this email shall constitute a solicitation to buy or sell any securities. There may be instances when fundamental, technical, and quantitative opinions may not be in concert. Kim Eng (HK) may from time to time perform investment banking or other services for, or solicit investment banking or other business from, any company mentioned in this email. This Dim Sum Daily is prepared for the use of Kim Eng (HK)’s clients and may not be reproduced, altered in any way, transmitted to, copied or distributed to any other party in whole or in part in any form or manner without the prior express written consent of Kim Eng (HK) and Kim Eng (HK) accepts no liability whatsoever for the actions of third parties in this respect. There are risks inherent in international investments, which may make such investments unsuitable for certain clients. These include, for example, economic, political, currency exchange rate fluctuations, and limited availability of information on international securities. Kim Eng (HK) recommends that you obtain the advice of your Financial Advisor regarding this or other investment in order to confirm to your financial resources and risk preference.