方正中期期货热轧卷板日报

请务必阅读最后重要事项 第1页 热轧卷板日报 操作建议: 热卷高开低走，受央行降准影响热卷大幅高开，午间宏观经济数据公布，各项经济数据大幅回落，受此影响午后盘面下行。上周热卷周产量307.24万吨，产量环比下降9.2万吨，热卷钢厂库存161.86万吨，环比下降23.06万吨，热卷社会库存412.98万吨，环比增加 21.77万吨，总库存574.84万吨，环比下降1.29万吨，同比增长57.5%，周度表观消费量 308.53万吨。钢厂受铁水不足、库存压力大、利润低等影响检修增加，热卷周产量连续下降；热卷下游企业复工增加，周度消费量连续好转，本周热卷周表观消费量308.5万吨。运输逐渐恢复，钢厂库存加速向社会库存转移，厂库加速下降，热卷总库存增幅收窄，后期随着港口库存和在途库存的转移，热卷库存大概率继续增加，但库存拐点已逐渐临近。后期来看，下游逐渐复工，总库存增幅收窄，库存拐点临近，热卷大概率继续上行，但在高库存影响下，盘面上方空间有限，上方3650元/吨处压力较大。 一、期货市场行情走势 热卷高开低走，受央行降准影响热卷大幅高开，午间宏观经济数据公布，各项经济数据大幅回落，受此影响午后盘面下行。上周热卷周产量307.24万吨，产量环比下降9.2万吨，热卷钢厂库存161.86万吨，环比下降23.06万吨，热卷社会库存412.98万吨，环比增加 21.77万吨，总库存574.84万吨，环比下降1.29万吨，同比增长57.5%，周度表观消费量 308.53万吨。钢厂受铁水不足、库存压力大、利润低等影响检修增加，热卷周产量连续下降；热卷下游企业复工增加，周度消费量连续好转，本周热卷周表观消费量308.5万吨。运输逐渐恢复，钢厂库存加速向社会库存转移，厂库加速下降，热卷总库存增幅收窄，后期随着港口库存和在途库存的转移，热卷库存大概率继续增加，但库存拐点已逐渐临近。2005合约收盘价3506 元/吨，结算价3523 元/吨，最高价3551 元/吨，最低价3492 元/吨，涨跌幅0.63 %，成交量161336 手，持仓量242199 手，持仓量变化-778 手，以结算价计算涨跌变化39 元/吨。 表1 日期 结算价最高价最低价涨跌涨跌幅成交量持仓量持仓量变化涨跌（以结算价计）2020/3/163506352335513492220.63161336242199-778392020/3/133535348435373452551.58265082242977-29174热轧卷板主力合约市场行情 数据来源：Wind 方正中期期货研究院 热轧卷板日报 Hot rolled coils Daily Report 作者：黑色建材组 卜咪咪 王骏 执业编号：F3049510(从业) Z0002612(投资咨询) 联系方式：010-68578739/ bumimi@foundersc.com 成文时间：2020年3月16日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 第2页 图：热卷主力连续合约走势图 数据来源：文华财经 方正中期期货研究院 图：热卷主力合约多空单持仓 数据来源：Wind 方正中期期货研究院 二、现货市场情况 各地逐渐开始复工，现货成交有所好转，现货价格坚挺。热轧卷板4.75mm全国平均价格为3547元/吨，北京价格为3480元/吨，天津价格为3450元/吨，广州价格为3530元/吨，上海价格为3550元/吨，乐从价格为3550元/吨。3月12日，我的钢铁公布库存数据，热卷周产量307.24万吨，产量环比上周下降9.2万吨，热卷钢厂库存161.86万吨，环比下降23.06 请务必阅读最后重要事项 第3页 万吨，热卷社会库存412.98万吨，环比上周增加21.77万吨，总库存574.84万吨，环比下降1.29万吨，同比增长57.5%。 全国北京天津广州上海乐从2020/3/163547348034503530355035502020/3/13350834003380348035103500 热轧卷板4.75mm价格 单位：元/吨 数据来源：Wind 方正中期期货研究院 三、相关信息 1. 【国家统计局：1-2月份全国房地产开发投资同比下降16.3%】对冲研投讯，国家统计局：1-2月份，全国房地产开发投资10115亿元，同比下降16.3%。其中，住宅投资7318亿元，下降16.0%。 2. 1—2月份，全国固定资产投资（不含农户）33323亿元，同比下降24.5%，其中，民间固定资产投资18938亿元，同比下降26.4%。从环比速度看，2月份固定资产投资（不含农户）下降27.38%。 四、相关图表 图1：高炉开工率 图2：唐山钢厂：产能利用率 0.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.0080.0090.002017-08-252017-10-252017-12-252018-02-252018-04-252018-06-252018-08-252018-10-252018-12-252019-02-252019-04-252019-06-252019-08-252019-10-252019-12-252020-02-25高炉开工率:全国唐山钢厂:高炉开工率30.0040.0050.0060.0070.0080.0090.00100.002017-08-112017-10-112017-12-112018-02-112018-04-112018-06-112018-08-112018-10-112018-12-112019-02-112019-04-112019-06-112019-08-112019-10-112019-12-112020-02-11唐山钢厂:产能利用率Mysteel全国钢厂高炉检修：产能利用率（不含淘汰产能）（周） 数据来源：Wind 方正中期期货研究院 数据来源：Wind 方正中期期货研究院 图3：热卷库存 图4：兰格钢铁：钢材库存指数：热轧 0.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00350.00400.00450.002015-08-282015-12-282016-04-282016-08-282016-12-282017-04-282017-08-282017-12-282018-04-282018-08-282018-12-282019-04-282019-08-282019-12-28库存:热卷(板)库存:热卷(板):乐从库存:热卷(板):上海0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00140.00160.002015-10-082016-02-082016-06-082016-10-082017-02-082017-06-082017-10-082018-02-082018-06-082018-10-082019-02-082019-06-082019-10-082020-02-08兰格钢铁:钢材库存指数:板材:热轧 请务必阅读最后重要事项 第4页 数据来源：Wind 方正中期期货研究院 数据来源：Wind 方正中期期货研究院 图5：价格：热轧卷板4.75mm 图6：汽车产量 20002500300035004000450050002017-08-042017-10-042017-12-042018-02-042018-04-042018-06-042018-08-042018-10-042018-12-042019-02-042019-04-042019-06-042019-08-042019-10-042019-12-042020-02-04价格:热轧板卷:4.75mm:全国价格:热轧板卷:4.75mm:北京价格:热轧板卷:4.75mm:天津价格:热轧板卷:4.75mm:广州价格:热轧板卷:4.75mm:上海价格:热轧板卷:4.75mm:乐从05000001000000150000020000002500000300000035000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月201120122013201420152016201720182019汽车产量季节性 图7：空调产量 图8：热轧卷板基差 (20)0204060801000200400600800100012002010-012010-102011-072012-042013-012013-102014-072015-042016-012016-102017-072018-042019-012019-10产量:家用电冰箱:当月值产量:家用电冰箱:当月同比单位：万台单位：万台-10001002003004005000500100015002000250030003500400045002019-02-272019-03-272019-04-272019-05-272019-06-272019-07-272019-08-272019-09-272019-10-272019-11-272019-12-272020-01-272020-02-27基差价格:热轧板卷:4.75mm:上海期货收盘价(活跃合约):热轧卷板 数据来源：Wind 方正中期期货研究院 数据来源：Wind 方正中期期货研究院 图9:卷-螺价差 图10：热卷利润 (500)(400)(300)(200)(100)010020030040050005001000150020002500300035004000450050002017-05-242018-05-242019-05-24卷螺差期货收盘价(活跃合约):热轧卷板期货收盘价(活跃合约):螺纹钢-500.000.00500.001,000.001,500.002,000.002,500.002018-08-202018-09-202018-10-202018-11-202018-12-202019-01-202019-02-202019-03-202019-04-202019-05-202019-06-202019-07-202019-08-202019-09-202019-10-202019-11-202019-12-202020-01-202020-02-20热卷利润（成本滞后一个月）热卷利润螺纹利润 请务必阅读最后重要事项 第5页 数据来源：Wind 方正中期期货研究院 数据来源：Wind 方正中期期货研究院 图11：唐山钢坯价格 图12：新接船舶订单量 0500100015002000250030003500400045002017-06-262017-08-262017-10-262017-12-262018-02-262018-04-262018-06-262018-08-262018-10-262018-12-262019-02-262019-04-262019-06-262019-08-262019-10-262019-12-262020-02-26价格:方坯:Q235:唐山