全球经济与市场研究电子邮件：GlobalEcoMktResearch@uobgroup.com网址：www.uob.com.sg/research3月19日，星期一2018市场概况未来亮点对于发达经济体（3月19日至23日），这将是一个完整的工作周，但日本市场将于3月21日（周三）因春分而关闭。这将是一个多事的一周，政治将成为人们关注的焦点，而不是完全由数据驱动的。第一个值得注意的事件是周日的俄罗斯总统选举（3月18日），现任俄罗斯总统弗拉基米尔·普京（Vladimir Putin）赢得压倒性胜利（获得75.9％的选票），将他对俄罗斯的统治再延长6年，直到2024年（届时他将71岁）。至于国际活动，我们有G20财长会议将于本周初（3月19日至20日）在阿根廷布宜诺斯艾利斯举行，然后欧盟领导人在布鲁塞尔举行的峰会结束一周（3月22日至23日）。在七国集团中央银行中，3月20/21日，联邦公开市场委员会会议（FOMC）显然是关注的焦点（决定于SGT 3月22日凌晨2点）。 3月份加息已被充分考虑，重点将放在点图上以及鲍威尔作为新任美联储主席的第一场联邦公开市场委员会会议之后的新闻发布会上，特别是看看是否有明确的指导将2018年加息预期从3升至4。我们还有英格兰银行（BOE）在星期四（美国标准时间3月22日，晚上8点），并且不会更改政策。当天开始的欧盟领导人峰会上的事态发展可能会掩盖英国央行的决定。我们也有货币政策决定，新西兰储备银行本周（新西兰央行，3月22日，美国标准时间凌晨4点），预计政策利率也不会改变。随着美国总统特朗普于周日（3月18日）上推特将批评指向美国，本周美国国内政治可能继续占据美国头条新闻。特别顾问罗伯特·穆勒（Robert Mueller）的调查俄罗斯干预2016年美国总统大选，而特朗普的私人律师约翰·多德（John Dowd）周六（3月17日）表示，应在总检察长杰夫·塞申斯（Jeff Sessions）周五晚解散联邦调查局副局长麦凯布（McCabe）后，关闭穆勒的调查。 3月15日早些时候，穆勒的调查似乎在接近特朗普总统，此前《纽约时报》报道说，穆勒已经向美国总统唐纳德·特朗普组织了有关俄罗斯的文件的传票。据《华盛顿邮报》（3月15日）报道，在科恩和蒂勒森最近高层离职后，据报道美国总统特朗普已决定解雇国家安全顾问HR麦克马斯特，但白宫随后否认了这一消息。同时，最新美国政府资助法案定于3月23日（星期五）到期，美国立法者已制定了一项1.3万亿美元的两党财政年度18年度总括性措施（其中包括800亿美元的国防费用和630亿美元的非国防费用），该措施需要在星期五（3月23日）或另一项短期法案扩展中获得通过。 。然后日本的国内政治，我们将继续关注事态发展，因为该国将继续应对涉及安倍晋三总理Fin Min Aso的土地出售丑闻和他的妻子。虽然我们的基本情况是安倍晋三和麻生太郎都能够度过这场危机（就像在2017年一样），但任何进一步的政策失误或随后的不法行为导致他们辞职，都可能会重新点燃日本的政治不确定性，至少是日本将需要一个新名称来代替“安倍经济学”。除了3月（3月22日）的初步Markit PMI调查，2月美国现有房屋销售（3月21日），2月初的耐用品订单（3月23日）和2月的新房，美国数据日历本周可能会受到较少关注。销售（3月23日）。其余七国集团经济体的数据记录更为重要，主要数据包括英国2月CPI和RPI（3月20日），德国3月ZEW调查（3月20日），欧元区3月初消费者信心调查（3月20日），英国1月失业数据（3月21日），3月欧元区及其组成经济体的初步Markit PMI调查（3月22日）以及最近1月日本，欧元区和加拿大的CPI通胀数据（均在3月23日）。今早，日本2月份的出口同比增长1.8％（1月份同比增长12.3％，略高于彭博社预测的中值1.4％），而进口则同比增长16.5％（低于去年同期的7.7％）。 1月同比增长略高于彭博（Bloomberg）共识中值预期的16％，因此，日本2月录得34亿日元的小额贸易顺差（不足以抵消1月份更为严重的逆差-9441亿日元） ，也未达到彭博社对890亿日元盈余的预期中值）。同时，英国Rightmove房屋价格指数3月份按月上升1.5％，比上年同期上升2.1％（高于2月份的0.8％，比2月份的1.5％）。今天没有重要的美国数据发布，而今天欧元区的主要数据包括1月贸易余额和1月建筑产出，而意大利将发布1月工业生产和贸易数据。对于亚洲数据来说，这将是光明的一天，因为我们仅预期中国2月份房价和香港2月份失业率的公布。明天3月20）将是韩国2月份PPI以及台湾2月份出口订单的发布。香港还将报告2月份的综合CPI数据（预测：同比增长2.2％，上半年：同比增长1.7％）。然后在星期三（3月21），我们预计马来西亚将报告2月份CPI（同比：2.0％，上年：2.7％），以及泰国2月份的海关贸易数据。星期四（3月22）将是忙碌的一天。关键事件将是菲律宾，台湾和印度尼西亚中央银行的货币政策决定，市场一致预期这三个中央银行将其政策利率分别维持在3.0％，1.375％和4.25％不变。 大华银行全球经济与市场研究2 页此后，台湾将报告2月份的失业率，而香港将报告第四季度国际收支数据。然后在星期五（3月23），新加坡将报告2月份CPI（同比：0.4％，上年：0.0％）和核心CPI（同比：1.6％，上年：1.4％）。市场将密切关注台湾2月份的工业产值（同比增长2.50％，上一年：10.86％）和2月份的批发贸易。中央银行展望美联储本周将重点关注2018年3月20日至21日的联邦公开市场委员会决定（美国时间2月22日星期四凌晨2:00）。在联邦公开市场委员会（FOMC）之后，我们有多位美联储高级官员在公共论坛上发表讲话，包括亚特兰大联储主席，拉斐尔·博斯蒂克（Raphael Bostic）（2018年联邦公开市场委员会选民），明尼阿波利斯联储主席，尼尔·卡什卡里（2018年联邦公开市场委员会非选民）和波士顿联储主席埃里克·罗森格伦（ （2018年联邦公开市场委员会无投票权）（全部于3月23日，星期五）。我们本周还有新西兰储备银行的货币政策决定（新西兰储备银行，3月22日，美国标准时间凌晨4点），预计政策利率也不会改变。至于澳大利亚，澳大利亚储备银行（RBA）将在3月20日星期二发布其3月份的会议记录，而加拿大银行高级副行长Carolyn Wilkins演讲将在3月22日发表演讲。京东方金融政策委员会报告称，英国的经常账户越来越多地通过资本流入获得资金，这增加了对外国投资者信心的依赖。它指出，英国银行系统可能会通过无序退欧继续支持经济，而退欧风险并不能保证为银行提供额外的资本缓冲。委员会仍认为脱欧后跨境衍生品和保险合约的连续性将带来重大风险，同时委员会认为加密资产目前不会对英国金融稳定构成风险。3月22日（星期四），BSP隔夜借贷利率：到期。不变为3.0％。3月22日（星期四），CBC基准利率：到期。不变为1.375％。3月22日（星期四），BI 7D反向回购利率：exp。不变为4.25％。外汇上周五（3月16日），美元对大多数主要货币的汇率普遍走坚，日元和英镑除外。 《华尔街日报》美元指数（DXY）微升0.1％，至83.96。欧元/美元汇率最初低至1.2260，最终在纽约时段收于1.2290（3月15日之前为1.2305）。相比之下，英镑兑美元汇率一度跌至1.3890低点后强劲反弹，随后收高至1.3942（之前为1.3937）。日元最初升值至最终美元兑美元和美元/日元汇率为105.60，纽约交易时段从106.34收于106.01。同时，澳元兑美元和澳元兑美元汇率最终走低，从0.7798收于0.7713，新西兰元兑美元也小幅下跌。新西兰元兑美元从0.7278收于0.7218，美元与澳元同步上涨。上周五，亚洲货币兑美元汇率走弱。新元兑美元跌幅最大，收于1.3177 / USD。同时，泰铢下跌0.2％至31.24 / USD，而新台币和韩元分别下跌0.1％至 29.231 / USD和 1066.15 / USD。 PHP持平，维持在 51.952 / USD。美元/新加坡元在上周五的亚洲时段内交易于较高的区间1.3099-1.3183，并收于1.3177。今天上午，新元NEER的交易价格比中点高0.5％。我们预计新元NEER将在中点和高于中点的0.5％之间交易，这意味着基于当前外汇水平的美元/新元区间为1.3246 – 1.3180。今天早上，我们的大华银行人民币固定汇率模型预测中国人民银行将设定中点较弱的从上周五的定盘价6.3340 / USD升至6.3402 / USD。股本上周五（3月16日），美国股市在充满挑战的一周中结束了充满挑战的一周，但与美国的贸易紧张局势以及其他地缘政治担忧可能会使本周投资者感到紧张。道琼斯工业平均指数（ DJIA）收盘上涨 0.29％，至24,946.51，而标准普尔500指数收盘上涨0.17％，至2,752.01。纳斯达克指数几乎没有变化，收盘仅下跌了四分之一，收于7,481.99点。上周五亚洲股市多数走软。在北亚，日经225（-0.58％），恒生（-0.12％）和上证综合指数（-0.65％）收低，而TAIEX（+ 0.08％）和KOSPI（+ 0.06％）持平。在东南亚，除了PSEi指数上涨0.59％外，隆指收盘持平（+ 0.06％），而STI（-0.16％），SET（-0.24％）和JCI（-0.27％）等指数小幅收盘。降低。今天上午，在外汇市场疲软的情况下，亚洲交易商面临该地区股市涨跌互现的局面，一周之内可能会受到美联储政策会议的主导。日本日经225平均指数期货下跌约0.3％。澳大利亚的S＆P / ASX 200指数上涨0.6％。香港恒生指数期货上涨0.3％。美国的特质周五（3月16日）美国国债市场出现回调，收益率小幅攀升，原因是投资者在下周的FOMC会议之前获利了结。 UST 2年期国债收益率上升0.6个基点至2.29％，而10年期国债收益率结束时上涨1.6个基点至2.84％，而5年期收益率类似地上升1.7bps至2.64％。 30年期债券收益率也收高1.9个基点至3.08％。美国财政部将在星期一（3月19日）进行通常的3个月，6个月期国库券，在3月20日星期二进行4周的国库券拍卖。本周唯一的长期美国UST拍卖是110亿美元的10年期TIPS（3月22日）。 大华银行全球经济与市场研究3 页大宗商品上周五（3月16日），美国和全球原油价格收盘强劲上扬，投资者关注于不断升级的美国地缘政治风险，尽管最新的贝克休斯报告称，美国钻探石油的钻机数量又增加了4到800在最近的一周中，过去第8周是第7周上涨。美国纽约商品交易所（Nymex）WTI周五收盘上涨1.15美元，报收62.34美元，而伦敦布伦特原油期货价格上涨1.09美元，报收66.21美元。由于美元回升，金价上周五下跌。黄金价格上涨了5.50美元，在周五（3月16日）收于1,312.30美元。经济新闻和数据在20国集团财长在阿根廷布宜诺斯艾利斯举行的会议（3月19/20日）之前，美国财政部国际事务副部长戴维·马尔帕斯（David Malpass）最初在会议（3月17日至18日）中表示，美国财政部“中止了中美全面经济对话”，这是一个由来已久的名为CED的论坛，该论坛使世界前两个经济体的领导人能够进行交流。但是几个小时后，马尔帕斯撤回了他先前的言论，称自己是“误会”，美国财政部长史蒂芬·姆努钦（Steven Mnuchin）继续与中国进行私人讨论。美国数据显示2月份工业产出提高，月率上升1.1％（从1月份的下调-0.3％）。市场预期为增长0.4％。美国密歇根大学消费者信心指数从2月份的99.7强劲上升至3月份的102.0，远高于彭博社99.3的预测中值），这是2004年以来14年来的最高水平。由于1月份的英国零售额几乎没有增长+