全球经济与市场研究电子邮件：GlobalEcoMktResearch@uobgroup.com网址：www.uob.com.sg/research巨集注意台湾：加拿大央行维持宽松货币政策2017年12月21日星期四陈浩威经济学家正如预期的那样，台湾中央银行（CBC）今天连续第六个季度将基准贴现率保持在1.375％不变。在先前的举动中，CBC在2015年第3季度至2016年第2季度的季度决策会议上已将利率累计下调了50个基点。CBC表示，它将维持适当的宽松货币政策，利率适合当前的增长水平。哥伦比亚广播公司在重申明年的产出缺口仍为负值的同时，还表示当前的通胀水平稳定且前景温和。评论表明，加拿大广播公司暂时保持搁置状态。央行还将其对2018年GDP和通胀的预测略微提高到2.35％（从11月的预测的2.29％）和1.12％（从0.96％）上调至1。值得注意的是，这远低于总督彭辉楠（Peng Fai-nan）所说的“最适当”的2％通胀率。 CBC将在2018年将M2增长目标维持在2.5-6.5％。虽然出口数字表明进入2018年的势头良好（11月出口和新出口订单增速分别回升至同比14.0％和同比11.6％），但缺乏需求方面的通胀压力以及2H18出口放缓的风险预计明年将保留CBC。主要由于高基数效应，较低的食品价格压低了整体通货膨胀。随后的任何恢复都可能会受到相当程度的抑制。我们预计2018年的通货膨胀率将略高于今年的0.6％，为1.0％。从2018年1月起，公共部门员工加薪3％的影响尚待观察，具体取决于这是否将转化为私营部门的工资增长以及私人需求的潜在提振。政策声明中的评论之一是新台币（TWD）最近的升值，收紧了该国的财务状况。佩伦（Perng）州长说，货币升值抵消了进口通货膨胀，并强调了汇率对利率的影响大于对利率的影响。新台币兑美元年初至今累计升值约7.6％，成为亚洲表现最佳的货币之一。随着美联储维持其现有的宽松货币政策，而美国继续正常化以及一些亚洲中央银行正在减少其货币宽松程度，进一步的加强将受到限制。我们维持对2018年上半年美元/新台币区间交易的预测，然后在2018年第三季度上升至30.20和在2018年第四季度上升至30.50。 TH在1H18的支持性前景应继续限制进口通货膨胀的风险。请注意，这是Perng总理主持的最后一次货币政策会议，在他领导中央银行20年后于2018年2月任期届满。下一个利率决定将于2018年3月22日作出。市场希望CBC内部进行升职以接替Perng，以保持政策的连续性。台湾：加拿大央行维持宽松货币政策 免责声明：此分析基于对公众可用的信息。尽管此处包含的信息被认为是可靠的，但大华银行集团不对准确性或完整性做任何陈述。此外，此处包含的观点和预测反映了我们截至分析之日的观点，如有更改，恕不另行通知。大华银行集团可能在此处提到的货币和金融产品中拥有头寸，并可能影响其交易。在进行任何拟议的交易之前，在不依赖大华银行集团或其关联公司的情况下，读者应确定该交易的经济风险和优点，以及法律，税务和会计特征及后果，并应使读者能够承担这些风险。本文档及其内容是大华银行集团的专有信息和产品，不得复制或以其他方式复制。台湾居民消费物价指数（y / y％）最新数据：{找不到属性OriginalEndDate。}最近1个月前2个月前资料来源：大华银行全球经济与市场研究部Macrobond食品商品教育与娱乐服务台湾，核心CPI（不包括水果，蔬菜和能源）住房医药卫生运输与传播3210-1-2-3%-4台湾：食品和商品价格拖累CPI 台湾：出口前景乐观 免责声明：此分析基于对公众可用的信息。尽管此处包含的信息被认为是可靠的，但大华银行集团不对准确性或完整性做任何陈述。此外，此处包含的观点和预测反映了我们截至分析之日的观点，如有更改，恕不另行通知。大华银行集团可能在此处提到的货币和金融产品中拥有头寸，并可能影响其交易。在进行任何拟议的交易之前，在不依赖大华银行集团或其关联公司的情况下，读者应确定该交易的经济风险和优点，以及法律，税务和会计特征及后果，并应使读者能够承担这些风险。本文档及其内容是大华银行集团的专有信息和产品，不得复制或以其他方式复制。台湾：通货膨胀率低迷使实际利率保持正值