宏观说明：印度尼西亚，贸易顺差出现巨大逆差

1全球经济与市场研究电子邮件：GlobalEcoMktResearch@uobgroup.com网址：www.uob.com.sg/research宏注印度尼西亚：贸易顺差出现巨大逆差2018年5月15日，星期二恩里科·塔努维贾贾（Enrico Tanuwidjaja）经济学家EnricoT anuwidjaja@uob.co.id非石油和天然气进口增速大大提高，4月贸易顺差逆转为16亿美元的巨额赤字。首先，这可能会导致2018年第二季度经常账户赤字（CAD）扩大。尽管更多细节表明资本货物的进口增加，但在哈里拉雅节庆之前以及在某种程度上区域选举之前，消费进口也显着增加。BI将在下周四举行会议，而最新的交易数据（以及加元的预期）和较高的通胀预期可能为提高25个基点提供基础，以使BI 7天反向回购利率升至4.50％。快速总结印度尼西亚在2018年4月的出口额达到145亿美元（同比增长9.0％），而进口额为161亿美元（同比增长34.7％），将3月份约10亿美元的贸易顺差逆转为16亿美元的逆差。四月份贸易表现亮点贸易顺差转为赤字的主要原因是非石油和天然气进口增幅更高，达138亿美元，同比增长33.8％，主要是由于机电零件进口大幅增长。石油和天然气进口也强劲增长，同比增长40.9％。在出口方面，尽管橡胶产品和汽车/汽车零部件出口增加，但矿物燃料出口拖累了整体表现，2018年4月非石油出口同比增长8.5％。然而，石油和天然气出口从3月份的11.5％的收缩变为同比增长14.6％。尽管4月份的贸易表现可能预示着加元扩大的风险，但也预示了第二季度GDP增长的上行风险，这很可能接近我们预期的5.4％同比。鉴于即将到来的禁食期以及下个月的开斋节庆祝活动，消费品（如大蒜和冷冻肉的进口，有可能确保在禁食月之前供应）已经显示出环比增长。原材料和中间产品进口环比增长超过25％，环比增长10.7％。 4月贸易赤字是自4年前以来最高的贸易赤字，这也是由进口激增，特别是非石油和天然气进口激增所驱动。往前走BI将在下周四举行会议，而最新的交易数据（以及加元的预期）以及较高的通胀预期可能会为25个基点的上涨提供基础，以使BI 7天反向回购利率达到4.50％。 2图1.进出口增长动量继续放缓图2.巨大的贸易顺差在4月转为大逆差 资料来源：大华银行全球经济与市场研究部国家统计局3020100-10-20-30Apr-14 Oct-14 Apr-15 Oct-15 Apr-16 Oct-16 Apr-17 Oct-1718年4月出口6mma进口6mma资料来源：大华银行全球经济与市场研究部国家统计局2.01.51.00.50.0-0.5-1.0-1.5-2.0-2.5Apr-14 Oct-14 Apr-15 Oct-15 Apr-16 Oct-16 Apr-17 Oct-1718年4月贸易平衡6个月移动平均值同比百分比10亿美元 3最近的出版物2018年5月14日2018年5月14日2018年5月11日2018年5月11日2018年5月10日2018年5月10日2018年5月9日2018年5月9日2018年5月8日2018年5月8日扫描QR码以获取我们所有报告的列表免责声明本出版物严格仅用于提供信息，不得出于任何目的而被任何人传播，披露，复制或依赖，也不得在任何分发或使用该国家的任何人中分发或使用。将违反其法律或法规。本出版物不是买卖任何投资产品/证券/工具的要约，推荐，招揽或建议。本出版物中的任何内容均不构成会计，法律，法规，税务，财务或其他建议。请咨询您自己的专业顾问，以了解任何投资产品/证券/工具是否适合您的投资目标，财务状况和特定需求。本出版物中包含的信息基于某些假设和对可公开获得的信息的分析，并反映了截至出版日期的主要情况。关于（包括但不限于）国家，市场或公司的未来事件或表现的任何观点，预测和其他前瞻性陈述均不一定表示，并且可能与实际事件或结果有所不同。本出版物中表达的观点仅是作者的观点，并独立于大华银行有限公司，其附属公司，分支机构，董事，管理人员和员工（“大华银行集团”）的实际交易状况。发表的观点反映了作者在本出版物出版时的判断，并可能随时更改。大华银行集团可能在出版物中提及的证券/工具中拥有头寸或其他利益，并可能影响交易。大华银行集团可能还会发表其他报告，出版物或文件，以表达与本出版物所述观点不同的观点。尽管已尽一切合理努力确保本出版物所含信息的准确性，完整性和客观性，但大华银行集团对其准确性，完整性和客观性不做任何明示或暗示的陈述或保证，也不承担任何责任。与任何人因依赖本出版物中表达的观点或信息而遭受的任何损失或损害有关的信息。