宏观说明：印度尼西亚，住房组成部分下跌，通货膨胀略有上升
1标题通货膨胀全球经济与市场研究电子邮件：GlobalEcoMktResearch@uobgroup.com网址：www.uob.com.sg/research宏注印度尼西亚：住房组成部分下降，通货膨胀率略有上升2018年5月2日，星期三恩里科·塔努维贾贾（Enrico Tanuwidjaja）经济学家EnricoT anuwidjaja@uob.co.idInflation rate was faster at 3.41% yoy in April 2018 vs. March’s 3.40%, a slight uptick but well 低于我们的预期（大华银行预测：3.70％，彭博市场共识：3.50％）。上个月整体通货膨胀率保持稳定，因为食品价格上涨（3月前为5.15％，3月份为4.24％），而住房价格下跌（2.66％，3月份为3.45％）和交通运输价格略低（1.75％，3月） 1.83％），因为燃油价格一直没有上涨。核心通货膨胀率也同比微升至2.69％，而三月份为2.67％。展望未来，我们仍然认为，食品通货膨胀率将在6月的节日季节之前继续走高，而其他通货膨胀因素（例如服装和运输价格）可能会随着印度尼西亚17个不同省份的筹备工作和实际区域选举而走高。这些较高的国内需求的证据也继续通过较高的波动性成分得到反映，4月份同比波动率为5.08％，而2月份为4.06％（图1）。最新的通胀数据与我们对2018年的通胀预测4.0％保持一致，并且仍在印尼银行（BI）的2.5-4.5％的通胀目标之内（图2）。我们继续认为，鉴于2018年上半年即将举行的庆祝活动以及区域选举，需求可能会有所改善，并且通胀率将从此处开始持续走高。我们维持BI在短期内保持中立的观点，但在今年下半年可能会提高至少25个基点，至2018年底达到4.50％。 资料来源：印度尼西亚CSB，大华银行全球经济与市场研究20%15%10%5%0%-5%3月14日至3月15日3月16日至3月17日3月18日资料来源：印度尼西亚CSB，大华银行全球经济与市场研究9.08.07.06.05.04.03.02.01月10日至9月11日5月13日至1月15日至9月16日5月18日商业智能通胀目标（中）商业智能目标（上）管理挥发性 BI目标（下）图1.挥发性成分继续推动四月份核心通货膨胀率上升图2.标题通货膨胀和目标范围-2018年通货膨胀预测- 2最近的出版物4月30日汇率策略：美元醒来为货币市场增添新面貌4月30日台湾：2018年第一季度保持强劲增长，但前景疲软中国4月30日：收紧资产管理规定4月27日日本央行MPM：什么都没说（4月）4月27日尽管增长放缓，欧洲央行仍充满信心4月26日，新加坡月度价格：2013年以来最高10年SGS拍卖收益率下降4月26日，新加坡：第一季度制造业表现强劲，但预计将放缓韩国，4月26日：2018年第一季度稳定增长4月244月23日，新加坡：3月核心通货膨胀率达到40个月高点后有所缓解免责声明本出版物严格仅用于提供信息，不得出于任何目的而被任何人传播，披露，复制或依赖，也不得在任何分发或使用该国家的任何人中分发或使用。将违反其法律或法规。本出版物不是买卖任何投资产品/证券/工具的要约，推荐，招揽或建议。本出版物中的任何内容均不构成会计，法律，法规，税务，财务或其他建议。请咨询您自己的专业顾问，以了解任何投资产品/证券/工具是否适合您的投资目标，财务状况和特定需求。本出版物中包含的信息基于某些假设和对可公开获得的信息的分析，并反映了截至出版日期的主要情况。关于（包括但不限于）国家，市场或公司的未来事件或表现的任何观点，预测和其他前瞻性陈述均不一定表示，并且可能与实际事件或结果有所不同。本出版物中表达的观点仅是作者的观点，并独立于大华银行有限公司，其附属公司，分支机构，董事，管理人员和员工（“大华银行集团”）的实际交易状况。发表的观点反映了作者在本出版物出版时的判断，并可能随时更改。大华银行集团可能在出版物中提及的证券/工具中拥有头寸或其他利益，并可能影响交易。大华银行集团可能还会发表其他报告，出版物或文件，以表达与本出版物所述观点不同的观点。尽管已尽一切合理努力确保本出版物所含信息的准确性，完整性和客观性，但大华银行集团对其准确性，完整性和客观性不做任何明示或暗示的陈述或保证，也不承担任何责任。与任何人因依赖本出版物中表达的观点或信息而遭受的任何损失或损害有关的信息。
