1全球经济与市场研究电子邮件：GlobalEcoMktResearch@uobgroup.com网址：www.uob.com.sg/research宏注台湾：2018年第一季度保持强劲增长，但前景疲软2018年4月30日，星期一CFA Suan Teck Kin研究主管Suan.T eckKin@uobgroup.com陈浩威经济学家Ho.W oeiChen@uobgroup.com台湾在2018年第一季连续第三季录得超过3％的增长率，因为国内生产总值（GDP）同比增长3.04％（估计：同比3.20％; 17年第四季度：3.28％）。经季调后的q / q增速从4Q17的+ 1.07％降至+ 0.33％。私人消费（18年第一季度：同比3.02％; 17年第四季度：2.89％）和政府支出（18年第一季度：同比6.27％; 2017年第四季度：-1.32％）的强劲消费支撑了2018年第一季度的GDP增长尽管与前两个季度相比有所放缓，但增长率仍达到两位数。拖累来自于资本形成总额连续第三个季度下降，同比下降-1.7％（2017年第四季度：-4.69％同比），这是由于机械和投资投资疲软以及库存下降所致。就业和工资增长将使私人消费前景保持乐观，但预计技术行业的放缓和高基数效应将对今年的出口和投资前景构成压力。此外，中美贸易紧张关系的任何恶化都将对台湾的贸易产生负面影响。我们维持我们的预测，即随着高基数效应的到来，未来几个季度的季度GDP增长将继续放缓。特别是在2018年上半年，我们对台湾的全年增长预测仍为2.3％，而官方增长预测为2.42 ％。继续期待CBC暂停在台湾需求方面的通货膨胀相当低迷的情况下，加拿大中央银行并未表示有任何加息的意向。尽管能源价格和全球央行的利率走势将继续受到密切监控，但随着2H18的经济增速进一步放缓，我们仍然维持今年CBC的呼吁。下一次央行央行货币政策会议将于6月21日举行，市场将密切关注央行声明的基调。资料来源：大华银行全球经济与市场研究部Macrobond台湾：实际GDP增长 2台湾进出口订单（3mma，y / y％）台湾：消费者信心仍然很高台湾进出口订单（3mma，y / y％） 资料来源：大华银行全球经济与市场研究部Macrobond资料来源：CEIC，大华银行全球经济与市场研究2595209015851080575070-565-1060Jan-10 Jan-11 Jan-12 Jan-13 Jan-14 Jan-15 Jan-16 Jan-17 18年1月零售贸易（按年计算，同比百分比）消费者信心指数：接下来的6个月资料来源：大华银行全球经济与市场研究部Macrobond 3最近的出版物中国4月30日：收紧资产管理规定4月27日日本央行MPM：什么都没说（4月）4月27日尽管增长放缓，欧洲央行仍充满信心4月26日，新加坡月度价格：2013年以来最高10年SGS拍卖收益率下降4月26日，新加坡：第一季度制造业表现强劲，但预计将放缓韩国，4月26日：2018年第一季度稳定增长4月244月23日，新加坡：3月核心通货膨胀率达到40个月高点后有所缓解4月23日，泰国：3月份出口增长7.1％，高于预期韩国，4月23日：注意力转移到本星期五的朝韩首脑会议上免责声明本出版物严格仅用于提供信息，不得出于任何目的而被任何人传播，披露，复制或依赖，也不得在任何分发或使用该国家的任何人中分发或使用。将违反其法律或法规。本出版物不是买卖任何投资产品/证券/工具的要约，推荐，招揽或建议。本出版物中的任何内容均不构成会计，法律，法规，税务，财务或其他建议。请咨询您自己的专业顾问，以了解任何投资产品/证券/工具是否适合您的投资目标，财务状况和特定需求。本出版物中包含的信息基于某些假设和对可公开获得的信息的分析，并反映了截至出版日期的主要情况。关于（包括但不限于）国家，市场或公司的未来事件或表现的任何观点，预测和其他前瞻性陈述均不一定表示，并且可能与实际事件或结果有所不同。本出版物中表达的观点仅是作者的观点，并独立于大华银行有限公司，其附属公司，分支机构，董事，管理人员和员工（“大华银行集团”）的实际交易状况。发表的观点反映了作者在本出版物出版时的判断，并可能随时更改。大华银行集团可能在出版物中提及的证券/工具中拥有头寸或其他利益，并可能影响交易。大华银行集团可能还会发表其他报告，出版物或文件，以表达与本出版物所述观点不同的观点。尽管已尽一切合理努力确保本出版物所含信息的准确性，完整性和客观性，但大华银行集团对其准确性，完整性和客观性不做任何明示或暗示的陈述或保证，也不承担任何责任。与任何人因依赖本出版物中表达的观点或信息而遭受的任何损失或损害有关的信息。