中国／香港股市通行证：4月9日至13日：南向成交量减少

04/09/1804/11/1804/13/18沪港通股票净买入/卖出成交量沪深港股股票净买入/卖出交易量策略研究周刊中港通4月9日至13日：南行营业额下降上周（4月9日至4月13日），南向交易额减少，平均交易额为156亿港元，较上周（187.6亿港元）下降16.8％。同期，深港通的平均净买入额（每日10.8亿港元）有所增加，而沪深港通的净买入额（-10.8亿港元）有所增加。根据彭博数据，腾讯（700.HK，未予评级），吉利汽车（175.HK，未予披露）和中国移动（941.HK，未予披露）是沪深港通周成交量最高的三只股票。在我们将其中国A股纳入MSCI的H股名单中，三一重工（631.HK，NR），中国石化（386.HK，NR）和紫金矿业（2899.HK，NR）的年初至今排名最高返回。南行下跌16.8％；沪港通维持净卖出。在最后一个交易周（4月9日至4月13日），沪深港深股市的南向交易量每天介于90亿港元至200亿港元之间，较前一周下降16.8％。这占香港市场总成交额的9.8％至17.1％，而2018年的峰值为2018年2月9日的18.0％。就沪港通沪深通而言，本周的净卖出交易额为11亿港元，高于平常。而深港通的平均净买入交易额则增长72.1％，至每天11亿港元，而上周为6亿港元。腾讯，平安和建行牵头的Southbound Connect。在没有金融和房地产股票的彭博数据上，按股票周转量（1周）排名的前三只股票为腾讯（700.HK，未有评级）（总营业额92亿港元），吉利汽车（175.HK，未更新）（13亿港元）和中国移动（941.HK，香港/中国策略 4月18日2018 图1恒指与国企指数160.000150.000140.000130.000120.000110.000100.00090.00080.00070.00012月14日6月15日12月15日6月16日12月16日17年6月17日国企指数资料来源：彭博数据；和国森证券（香港） 研究 图2 4月9日– 13日的净卖出/净买入四月10亿港元3210-1-2-3NR）（12亿港元）。对于两个Connect，这三个排名保持不变一个 沪港通和沪深港通的股票总成交额适用于在香港上市的股票。此外，包括相同条件的金融和房地产股，排名前三的股票将是腾讯平安（2318.HK，未有评级）（46亿港元）及建行（939.HK，未有评级）（25亿港元）。中国双汇证券是深港通年初至今回报最高的股票。就最高的市盈率而言，中国油田（2883.HK，未有评级）, 无锡生物制药（2269.HK，未予评级）和恒腾网络（136.HK，未予评级）分别是沪深港通的香港上市股票前三名。另一方面，在没有金融和房地产股的情况下，今年迄今股价回报最高的三大香港上市股票将是无锡生物制药（2269.HK，未予评级）, 莎莎国际（178.HK，未更新）和舜宇光学（2382.HK，未有评级）适用于沪港通;而中国双汇（2877.HK，未更新）, 金蝶（268.HK，未更新）和无锡生物制药（2269.HK，未予评级）适用于深港通。在港交所网站上，腾讯，平安和建行是2018年3月沪深港通交易最活跃的三只股票;而深港通的最高交易股将是腾讯，Genscript Biotech（1548.HK，买入，目标价：HKD36.20）和金风科技（2208.HK，未更新）.三一重工今年以来H股回报率最高。根据我们的2017年7月3日报告，我们已提取55股H股，并将其中国A股纳入2018年6月生效的MSCI新兴市场指数。因此，在H股列表中，三一重工（631.HK，未予评级）, 中国石化（386.HK，未有评级）和紫金矿业（2899.HK，未有评级）是年初至今价格回报最高的三大证券。不包括金融板块，尽管有利于实现每周最高营业额，但排名前三的股票是中国石油（857.HK，未有评级）12亿港元，中国石化（386.HK，未有评级）12亿港元，及广汽（2238.HK，未有评级）为3亿港元。此外，如果我们将所有金融和房地产存货包括在内，将获得相同的结果。资料来源：香港交易所；国信证券（香港）研究林峰SFC CE号：BGL 264+852 2899 31411 香港/中国策略研究林峰，+ 852-2899 3141，raymond.lam@guosen.com.hk2图3沪港通（南向）股票交易量及其在香港市场总量中的百分比。图4深港通（南向）股票交易量及其在香港市场总量中的百分比。12.0%10.0%8.0%6.0%4.0%2.0%十亿港元14.00012.00010.0008.0006.0004.0002.0008.00%7.00%6.00%5.00%4.00%3.00%2.00%1.00%十亿港元9.0008.0007.0006.0005.0004.0003.0002.0001.0000.0%04/09/1804/10/1804/11/1804/12/1804/13/180.0000.00%04/09/1804/10/1804/11/1804/12/1804/13/180.000南港沪港股票成交量与总市盈率（％）南港沪港股票成交量与总市盈率（％）资料来源：彭博数据，按国森证券（香港）研究有限公司排序资料来源：彭博数据，按国森证券（香港）研究有限公司排序图5沪深港通（南向）股票交易量及其在香港市场总量中的百分比。18.0%十亿港元25.0016.0%14.0%20.0012.0%10.0%15.008.0%6.0%4.0%2.0%10.005.000.0%04/09/1804/10/1804/11/1804/12/1804/13/180.00资料来源：彭博数据；按国信证券（香港）研究有限公司排序南港沪港股票成交额vs总吨（％） 香港/中国策略研究林峰，+ 852-2899 3141，raymond.lam@guosen.com.hk3图6不包括金融和房地产板块的沪港通股票排名前20的港股通股票（按最高股票成交量排序）。市值平均权益交易价：最后1200万尾随年初至今股票代号名称GICS部门最后一个Px（港币百万元）周（港币m）市盈率EV / EBITDAP / B残留（％）700 H1公平腾讯网信息技术401.83,816,4839,19442.329.811.9-1.0175 H1股票吉利汽车消费者全权委托22.9204,6131,29515.313.54.7-15.9941 H1股票中国移动电讯服务73.11,495,7341,23210.53.31.2-7.8857 H1股票PETROCHINA-H能源5.61,646,1541,16434.9不适用0.72.4386 H1中国石化股份有限公司能源7.3988,1421,15614.0不适用1.027.6883 H1公平中海油能源12.3549,1641,10717.94.61.29.62382 H1股票SUNNY OPTICAL信息技术155.9171,0221,07246.823.718.356.127 H1股票银河娱乐公司消费者全权委托69.0297,6911,00228.120.15.410.61099 H1股票SINOPHARM-H卫生保健34.495,18876314.47.82.21.81114 H1股票辉煌中国消费者全权委托14.874,46875213.6不适用2.2-29.4914 H1股票CONCH CEMENT-H用料43.9216,72074411.75.92.119.52018 H1股票AAC技术信息技术140.2171,32472025.819.27.80.61928年H1股票SANDS CHINA LTD消费者全权委托43.5351,00368227.918.29.810.01093 H1股票CSPC PHARMACEUTI卫生保健20.7129,23067045.422.58.431.21177 H1股票SINO BIOPHARM卫生保健16.2136,82553248.022.610.917.23323 H1股权CHINA NATL BDG-H用料8.847,56551611.89.60.826.01128 H1股票WYNN MACAU LTD消费者全权委托30.1156,16149442.018.652.124.61 H1股票长和集团工业领域91.4352,39946610.013.70.8-6.92186 H1股票LUYE PHARMA GROU健康关心8.628,29646422.911.93.340.0762 H1股票中国联通电讯服务10.2313,3254101073.71-3.0资料来源：彭博数据；按国信证券（香港）研究有限公司排序（2018年4月16日收盘价）图7包括所有金融和房地产板块的深港通（香港股票交易量排名）排名前20位的港股通股票。市值平均股票交易价值：最后1200万尾随年初至今股票代号名称GICS部门最后Px（港元m）周（港币m）市盈率EV / EBITDAP / Bt700 H2公平腾讯网信息技术401.83,818,3839,19442.329.811.9-1.02318 H2股权平安金融82.01,481,1024,56913.0不适用2.50.7939 H2股票CCB-H金融7.91,994,4212,5396.6不适用0.910.11299 H2股票AIA金融67.8818,0812,44616.9不适用2.51.7388 H2股票香港交易所金融258.6320,6152,19242.816.68.67.81398 H2股票ICBC-H金融6.62,537,0951,6156.6不适用0.95.45 H2股权汇丰控股有限公司金融75.91,526,0221,44219.2不适用1.2-3.03988 H2中国H股银行金融4.11,339,5411,3025.9不适用0.77.8175 H2 Equity吉利汽车消费者自由裁量权22.8204,6131,29515.313.54.7-15.9941 H2股票中国移动电讯服务73.01,495,7341,23210.53.31.2-7.9857 H2股票PETROCHINA-H能源5.61,646,0441,16434.9不适用0.72.4386 H2股权中国石化-H能源7.3987,8741,15614.0不适用1.027.4883 H2公平中海油能源12.3549,1641,10717.94.61.29.62382 H2股票SUNNY OPTICAL信息技术156.0171,1321,07246.823.718.356.21918年H2股权SUNAC房地产33.7148,3301,01910.013.42.34.227 H2权益银河娱乐公司消费者自由裁量权69.0297,9071,00228.120.15.410.72007 H2股权乡村花园房地产15.9345,22985310.37.92.96.63333 H2股票中国恒大房地产25.8339,32577411.312.12.4-4.51099 H2股权SINOPHARM-H卫生保健34.495,18876314.47.82.21.81114 H2股权辉煌中国消费者自由裁量权14.874,46875213.6不适用2-29.2资料来源：彭博数据；按国信证券（香港）研究有限公司排序（2018年4月16日收盘价） 香港/中国策略研究林峰，+ 852-2899 3141，raymond.lam@guosen.com.hk4图8包括所有金融和房地产板块的沪港通股票排名前30位的沪股通股票（按最大的追踪市盈率排序）。最后价格市值库存周转率EV / EBITDA年初至今总计股票代号名称GICS部门（港元）（港币百万元）（1周）港币百万元市盈率尾随P / B回报率（％）2883 H1股票中国油田H能量8.4158,388173.1965.18.50.910.52269 H1股票无锡生物科技C健康关心78.9596,57536