宏观说明：印度尼西亚，2018年第二季度增长意外喜人

印度尼西亚：2018年第二季度增长意外令人惊讶2018年8月7日，星期二1 网页全球经济与市场研究电子邮件：GlobalEcoMktResearch@uobgroup.com网址：www.uob.com.sg/research宏注印度尼西亚：2018年第二季度增长意外令人惊讶2018年8月7日，星期二恩里科·塔努维贾贾（Enrico Tanuwidjaja）经济学家EnricoT anuwidjaja@uob.co.id印尼第二季度GDP同比增长5.27％（大华银行：同比5.20％；共识：5.12％，见表1），高于预期。环比增长4.21％。根据支出，增长是由所有要素推动的。增长最快的是非营利家庭的消费支出，同比增长8.71％。其次是出口，同比增长7.70％，投资（固定资本形成总额）同比增长5.87％。与2018年第一季度的4.95％相比，2018年第二季度的私人消费也同比增长了5.05％（图1）。总体而言，消费者在2018年第二季度的经济状况有所改善，并感到更加乐观。表1.基于支出的国内生产总值增长率（％）组件Ť2018年第一季度与2018年第二季度与2018年上半年vs.增长贡献2017年第一季度2017年第二季度2017年上半年2018年第二季度家庭消费支出4.955.145.052.76非营利性消费支出8.098.718.400.10政府消费支出2.745.264.170.39固定资本形成总额7.955.876.891.86货物和服务出口6.097.706.891.59货物和服务进口（扣除出口）12.6615.1713.902.80国内生产总值5.065.275.175.27资料来源：印尼中央统计局，大华银行全球经济与市场研究部按贡献，私人消费贡献了2.76ppt（百分点），其次是投资1.86ppt。私人消费对增长的贡献已从2017年第四季度的2.65ppt稳步恢复至2018年第一季度的2.72ppt和上一季度的2.76ppt（图3），主要受到诸如Hari Raya Idul Fitri和2018年区域选举等季节性因素的支撑在第二季度的贡献中，投资支出在2018年第二季度的中间值是1.86ppt，而在第二季度为1.86ppt。而在2018年第一季度的贡献是2.54ppt。如果政府放慢其正在进行的资本货物进口的步伐，试图弥补经常账户赤字扩大的风险，投资支出对增长的贡献可能会减缓，并可能降低接下来两个季度的上行业绩机会。尽管如此，2018年第二季度的政府支出对整体增长做出了正面贡献，为+ 0.26ppt，与2018年第一季度的0.36ppt的负面贡献相反。此外，2018年10月的IMF-世界银行年度会议也可能会增加与旅游相关的支出反过来，这可能会为国内需求提供一些支持，以支持整体经济增长。 印度尼西亚：2018年第二季度增长意外令人惊讶2018年8月7日，星期二2 网页5.015.060.165.2700..26-0.362.761.86图2.基于支出贡献的GDP（百分比）图3.按地区划分的增长贡献者资料来源：大华银行全球经济与市场研究部印度尼西亚中央统计局9.008.007.006.005.004.003.002.001.000.00家庭消费支出固定资本形成商品和服务出口总额从地区来看，在2018年第二季度，增长主要由爪哇和苏门答腊的省级组织主导。爪哇岛上的省级组织对印度尼西亚的GDP贡献最大，达到56.81％，其次是苏门答腊岛（21.54％）和加里曼丹岛（8.05％）。同时，尽管贡献最小，但马鲁古岛和巴布亚岛群体实现了最高增长。资料来源：大华银行全球经济与市场研究部印度尼西亚中央统计局印尼第二季度经济增长0.831.682.542.65-0.152.72家庭消费固定资本形成总额政府支出其他经济增长最新的GDP增长重申了我们对2018年全年5.3％的预测，因为鉴于一些值得注意的因素，例如本月晚些时候开始的2018年亚运会和即将到来的IMF-世界银行，2018年下半年的增长势头可能进一步令人惊讶10月在巴厘岛举行的年会。资料来源：大华银行全球经济与市场研究部印度尼西亚中央统计局2018年第二季度对印尼GDP的贡献6.2 2.548.053.0621.5458.61苏门答腊爪哇岛巴厘岛和努沙登加拉加里曼丹苏拉威西岛马鲁古和巴布亚图1.基于支出的GDP增长率（已选择）百分比（y-o-y） 印度尼西亚：2018年第二季度增长意外令人惊讶2018年8月7日，星期二3 网页最近的出版物扫描QR码以获取我们所有报告的列表免责声明本出版物严格仅用于提供信息，不得出于任何目的而被任何人传播，披露，复制或依赖，也不得在任何分发或使用该国家的任何人中分发或使用。将违反其法律或法规。本出版物不是买卖任何投资产品/证券/工具的要约，推荐，招揽或建议。本出版物中的任何内容均不构成会计，法律，法规，税务，财务或其他建议。请咨询您自己的专业顾问，以了解任何投资产品/证券/工具是否适合您的投资目标，财务状况和特定需求。本出版物中包含的信息基于某些假设和对可公开获得的信息的分析，并反映了截至出版日期的主要情况。关于（包括但不限于）国家，市场或公司的未来事件或表现的任何观点，预测和其他前瞻性陈述均不一定表示，并且可能与实际事件或结果有所不同。本出版物中表达的观点仅是作者的观点，并独立于大华银行有限公司，其附属公司，分支机构，董事，管理人员和员工（“大华银行集团”）的实际交易状况。发表的观点反映了作者在本出版物出版时的判断，并可能随时更改。大华银行集团可能在出版物中提及的证券/工具中拥有头寸或其他利益，并可能影响交易。大华银行集团可能还会发表其他报告，出版物或文件，以表达与本出版物所述观点不同的观点。尽管已尽一切合理努力确保本出版物所含信息的准确性，完整性和客观性，但大华银行集团对其准确性，完整性和客观性不做任何明示或暗示的陈述或保证，也不承担任何责任。与任何人因依赖本出版物中表达的观点或信息而遭受的任何损失或损害有关的信息。