银河证券港股晨报
港股晨报 2020年2月25日星期二 中国 银 河证券 请务必阅读正文之后的免责条款部分 目录 【大盘策略】. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .1 【港股大盘】. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .2 【备忘录】. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .2 【港媒财经要闻】. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .3 【环球市场摘要】. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .3 【商品市场摘要】. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .3 【今日焦点】. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4 【银河国际港股研究报告摘要】. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .8 【异动股】. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .9 【行业股价升跌】. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .10 【除净备忘录】. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .11 【美国预托证券表现】. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12 【A/H股价表】. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .13,14 【动能股票池】. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15,16 请务必阅读正文之后的免责条款部分 大盘策略 指数 收盘 变动(%) 避险情绪升温 道指急挫 市场忧虑新型肺炎疫情影响全球经济，美股昨市急跌，道指挫1,031.61点，跌3.56%。新股病毒疫情持续在亚洲区的日本及韩国，以至欧洲的意大利扩散，外溢风险提升，环球投资者避险情绪升温，美股难免调整。 上周纳指跌幅较为显著，香港科网股昨市亦跟随下跌，阿里巴巴(9988.HK)、小米集团(1810.HK)、美团点评(3690.HK)急挫2.6%至3.5%不等，腾讯(700.HK)急挫2.6%，收报390.4港元，走势进一步逼近50天线的387.6港元，宜守稳，否则进一步考虑370港元才有望得到支持。 昨创52周新高股份包括南大苏富特（3718.HK）、途屹控股（3878.HK）、维亮控股（9966.HK）、福莱特玻璃（1675.HK）、长虹佳华（1967.HK）；创52周新低股份包括励时集团（1327.HK）、时代集团控股（1023.HK）、璋利国际（1693.HK）、TS WONDERS（1767.HK）、迪信通（6188.HK）。（详情请看第9页异动股） 道琼斯工业平均指数 27960.80 -3.56 标准普尔500指数 3225.89 -3.35 纳斯达克综合指数 9221.28 -3.71 恒生指数 26820.88 -1.79 恒生国企指数 10568.33 -2.06 上证综合指数 3031.23 -0.28 深证综合指数 1933.36 1.36 外汇 收盘 变动(%) 美元/人民币 7.03 0.04 美元/日圆 110.84 0.11 欧罗/美元 1.09 -0.03 英镑/美元 1.29 0.00 商品 收盘 变动(%) 黄金 (美元/盎司) 1659.38 0.97 波罗的海干散货指数 497.00 3.54 WTI原油 (美元/桶) 51.43 -3.65 布伦特原油 56.30 -3.76 今日焦点摘要 利率 收盘 变动(%) 金价见7年高位 跟进与金价敏感度较高的股份 市场忧虑新冠肺炎疫情或影响全球经济，避险情绪升温，金价近日升至7年来最高水平；投资人在选择相关股份跟进时，可以考虑公司的黄金业务占比较大，及其股价与金价的敏感度最高的股份如山东黄金(1787.HK)及招金矿业(1818.HK)。（分析师: 梁嘉豪 (证监会中央编号:BLA645)）（详情请看第4页） 香港银行同业拆息 1.94 -0.96 上海银行同业拆息 2.48 -0.52 本周纪要 美国周四公布首次申领失业救济人数 恒指表现 备忘录 兴业物联(9916.HK)正在招股。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 港媒财经要闻 信报: ◇ 环球疫慌爆股灾 道指泻千点 ◇ 恒指挫487点 夜期低水337点 ◇ A股成交1.2万亿 深市冲高 香港经济日报: ◇ 兴业物联今招股 入场费4040元 ◇ 玖纸半年多赚0.5% 中期息派0.1元人币 明报: ◇ 港交所明发榜 去年营收料微增长 ◇ 九仓系停牌 传会德丰私有化九仓 星岛日报: ◇ 中电少赚65.6% 嘉道理续看好香港 ◇ 人行拟评估定向降准 环球市场摘要 美股大跌 道指跌3.56% 美股周一大跌，因新冠疫情蔓延全球触发金融市场恐慌，道指跌1,031.61点，跌幅3.56%，至27,960.80点；标普500指数挫2.11%；纳指收跌3.71%。 商品市场摘要 油价跌近4% 金价续创7年高位 油价跌近4%，布兰特原油期货跌2.20美元，报每桶56.30美元;美国原油期货跌1.95美元，至每桶51.43美元。 现货金上涨1.7%，至每盎司1,671.35美元。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 今日焦点 2020年2月25日 分析师：梁嘉豪 (证监会中央编号:BLA645) 金价见7年高位 跟进与金价敏感度较高的股份 摘要：市场忧虑新冠肺炎疫情或影响全球经济，避险情绪升温，金价近日升至7年来最高水平；投资人在选择相关股份跟进时，可以考虑公司的黄金业务占比较大，及其股价与金价的敏感度最高的股份如山东黄金(1787.HK)及招金矿业(1818.HK)。 港股本周踏入业绩期，信和置业(83.HK)、港交所(388.HK)、新鸿基地产(16.HK)及银河娱乐(27.HK)等蓝筹股在未来几日陆续公布业绩，且市场将聚焦香港政府明日(26日)出台的新一份《财政预算案》；外围方面，虽然内地新冠肺炎疫情总体呈下降趋势，全国新增确诊人数正在下降，不过疫情在内地以外地区却进一步蔓延，特别是南韩及意大利的疫情持续扩散，使市场担心疫情可能影响环球经济，带动避险情绪升温，金价升至每盎司1,670美元以上的7年来最高水平。 图1:金价近1年的表现 单计上周的金价表现，全周涨近4%，为去年6月下旬以来最强单周涨幅；倘若在港股市场上选择金矿股跟进，投资人可以留意山东黄金及招金矿业，原因是两家公司的黄金业务收入占比较大，其中山东黄金的所有业务都与金矿有关，至于招金矿业约有9成收入来自黄金。 (请转下页) 12001250130013501400145015001550160016501700[鍵入文件的引文或重點的摘要。您可以將文字方塊放在文件中的任何位置。使用 [繪圖工具] 索引標籤以變更重要引述文字方塊的格式。] 来源：彭博，中国银河国际证券 (美元) 请务必阅读正文之后的免责条款部分 在市场续见不确定的前景下，我们认为金价的上升动力仍在，其中的主是原因为1).疫情对环球经济的影响；2).避险需求下，各国增持黄金作储备，去年各国央行连续10年成为黄金净买家；3).对贸易战及年底的美国总统大选担忧；4).中东的地缘政治局势；5).环球央行减息有助金价走势。 图2: 金矿股近期表现 图3: 金价与山东黄金及招金矿业的股价关系 事实上自中美贸易战开打以来，金价便不断上升，金矿股在本月的表现也集体跑赢大盘(图2)，其中业务含金量最高的山东黄金，其股价与金价的走势关系最为接近(图3)，反映最能受惠金价上升，股价在昨日(24日)见超过1年新高，另外招金矿业去年表现持续跑输其他金矿股，不过本月反弹力度不错，昨日股价见约5个月新位，故此也值得投资人跟进。 (请转下页) 791113151719211400145015001550160016501700来源：彭博，中国银河国际证券 (美元) (港元) 金价(左轴) 山东黄金股价(右轴) 来源：彭博，中国银河国际证券 招金矿业股价(右轴) 请务必阅读正文之后的免责条款部分 山东黄金 公司主要从事黄金销售、黄金采矿及加工等业务，去年首三季度实现营业收入648.29亿元，按年增加37.7%，净利润9.47亿元，增加15.15%；其中第3季度实现收入255.10亿元，按年及按季分别增长77.85%及24.00%，净利润为3.38亿元，按年及按季分别增长113.66%及13.06%。 我们预计公司去年生产目标应该可以超额完成，(1H19已生产20.51吨，完成计划约54%)，加上其海外及内地的资源储备充足(分别在内地拥有12个金矿，及拥有阿根廷贝拉德罗金矿50%权益)，这些优质矿产资源将持续使公司拥有很大的成长空间，加上预计贝拉德罗扩产后，将成为公司黄金产量增加的最重要引擎之一。
